Fidelity подала заявку на стейкінг до 100% ETH у ETF FETH із квартальними виплатами винагород

Fidelity звернулася до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) з попередньою поправкою (preeffective amendment), щоб додати стейкінг до свого спотового фонду на Ethereum — Fidelity Ethereum Fund (FETH). Якщо зміни набудуть чинності, фонд зможе задіювати в стейкінгу майже весь обсяг ETH і передавати інвесторам чисті надходження у вигляді квартальних грошових виплат. Згідно з поданням від 11 серпня, інвестиційна мета FETH змінюється: фонд має не лише відстежувати ціну ether, а й отримувати винагороди за стейкінг. Fidelity зазначає, що додатковий дохід може забезпечити FETH перевищення еталонної ставки для ether до врахування комісій та інших витрат. Документ має попередній характер і повинен стати чинним, аби нові правила запрацювали. За звичайних умов FETH планує стейкати до 100% своїх ETH, хоча частину активів можуть залишати незастейканою для викупів паїв, покриття витрат або управління ліквідністю. Кастодіанами та учасниками процесу стейкінгу виступатимуть Anchorage Digital, Bitgo і Fidelity Digital Assets, а валідаторну інфраструктуру забезпечуватимуть зовнішні оператори нод. Програма передбачає комісію за стейкінг у 15%, яку розподілятимуть між Fidelity, кастодіанами та операторами нод. Інші 85% винагород залишатимуться у фонді до вирахування витрат та інших зобов'язань. У поданні також наголошується, що стейкінг додає ризики, яких немає у суто спотового продукту: ETH може тимчасово ставати недоступним під час входу/виходу валідаторів з мережі, а операційні збої можуть призвести до штрафів (slashing). Замість повного реінвестування винагород Fidelity планує за звичайних умов проводити квартальні грошові розподіли. Винагороди накопичуватимуться в ETH, після чого Fidelity продаватиме обсяг, доступний для розподілу, у долари та здійснюватиме виплати акціонерам. Компанія попереджає, що такі виплати не гарантовані й можуть бути змінені, призупинені або припинені. Fidelity також очікує, що за чинними федеральними роз'ясненнями стейкінгові винагороди вважатимуться оподатковуваним доходом для акціонерів. Структура базується на safe harbor від IRS, оприлюдненому в листопаді 2025 року, який визначив умови, за яких кваліфіковані криптоінвестиційні трасти можуть стейкати активи, не втрачаючи податковий статус grantor trust. На ринку вже є прецеденти: Grayscale розподіляла винагороди від стейкінгу ethereum, а Blackrock запустила власний продукт з підтримкою стейкінгу на ether раніше цього року. У результаті конкуренція між ethereum ETF зміщується від простого надання доступу до ETH до боротьби за дохідність, властиву самій мережі. Подання Fidelity вказує на те, що стейкінг дедалі частіше стає вбудованою частиною продукту, а не опцією поза межами фонду.