Fidelity просить SEC дозволити додати винагороди за стейкінг до ETF FETH

Fidelity звернулася до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) із запитом дозволити її спотовому Ethereum-ETF отримувати та розподіляти винагороди за стейкінг, фактично перетворивши продукт на інструмент із потенційною дохідністю. У попередній поправці до реєстраційної заяви, поданій 11 серпня, бостонська керуюча компанія повідомила, що Fidelity Ethereum Fund (FETH) може почати стейкати ETH, які перебувають у фонді, що змінює задекларовану інвестиційну мету. Наразі FETH відстежує Fidelity Ethereum Reference Rate (за вирахуванням комісій). Якщо SEC схвалить поправку, цільовий показник результативності фонду включатиме цей індекс плюс величину, пов'язану зі стейкінговими винагородами. Fidelity зазначає, що до врахування витрат траст очікувано перевищуватиме індекс. Зміни набудуть чинності лише після того, як SEC визнає реєстраційну заяву ефективною. За планом Fidelity, ETH фонду проходитиме через кастодіанів, зокрема Anchorage Digital, BitGo та Fidelity Digital Assets, і передаватиметься одному або кільком стороннім операторам вузлів, які підтримують валідаторну інфраструктуру в мережі Ethereum на механізмі proof-of-stake. За звичайних умов траст може стейкати до 100% активів, водночас мінімального обов'язкового рівня стейкінгу не передбачено. Винагороди від стейкінгу розподілятимуться з урахуванням комісій: оператори вузлів і кастодіани отримуватимуть свої збори, Fidelity стягуватиме власну комісію, а частина дохідності залишатиметься в трасті на користь інвесторів. У разі схвалення FETH конвертуватиме застейканий ETH у долари США та здійснюватиме щоквартальні грошові виплати акціонерам, внесеним до реєстру на відповідну дату. Fidelity очікує, що такі винагороди трактуватимуться як дохід для цілей оподаткування, але наголошує: виплати не гарантовані й можуть бути призупинені або припинені на її розсуд. У поданні також акцентовано ключові ризики стейкінгу: slashing (штрафи за некоректну роботу валідаторів) і можливі періоди блокування під час виведення зі стейкінгу, що здатні обмежувати ліквідність. Для управління цим ризиком фонд допускає подовження строків погашення паїв за потреби. У конкурентній боротьбі емітентів ETF Fidelity не стане першим американським провайдером, який намагається передавати інвесторам винагороди від стейкінгу ETH: Grayscale проклала шлях, а SEC вже підтвердила отримання схожої пропозиції BlackRock щодо фонду ETHA. Ініціативи посилилися на тлі safe harbor від Міністерства фінансів США та IRS, що знизив податкову й регуляторну невизначеність навколо стейкінгової дохідності. Коли SEC у 2024 році схвалила спотові Ethereum-ETF, стейкінг у цих продуктах був прямо виключений — обмеження, яке емітенти та інвестори дедалі активніше намагаються переглянути. FETH стартував разом із першою хвилею спотових Ethereum-ETF у США у 2024 році та нині стягує 0,25% річної комісії за управління. Поправка щодо стейкінгу почне діяти лише після набуття чинності, визначеного SEC.