Кашкарі з ФРС: інфляцію ще треба приборкати; натяк на ще одне підвищення ставки у 2026 році

Огляд ключових ринкових тем на ранок четверга, 1 жовтня 2026 року. Головне 1) 8 жовтня 2026 року Народний банк Китаю проведе операцію прямого зворотного РЕПО на 1,2 трлн юанів. Механізм: фіксований обсяг, тендер за ставкою, мульти-ціна; строк 3 місяці, погашення 5 січня 2027 року. 2) Мінкомерції КНР продовжило строк розслідування щодо торговельних бар'єрів, пов'язаних із заходами США, до 27 грудня 2026 року. 3) Держкомітет з розвитку та реформ КНР повідомив, що 250 млрд юанів коштів від наддовгострокових спеціальних держоблігацій, спрямованих на програму обміну старих споживчих товарів на нові, повністю перераховано. 4) За даними Держстату КНР, у вересні індекс PMI у промисловості зріс до 50,1% (+0,3 п.п. м/м), зона розширення. 5) Великі металургійні підприємства в Хебеї, Шаньдуні, Тяньцзіні та інших регіонах підтвердили перший раунд зниження закупівельних цін на кокс. 6) Галузева асоціація очікує, що випуск полікремнію в Китаї у жовтні знизиться приблизно до 105 тис. тонн (близько -12,9% м/м). 7) Індонезія підвищила довідкову ціну на сиру пальмову олію (CPO) на жовтень до $1 042,15 за тонну з $1 007,51 у вересні. 8) EIA: за тиждень до 25 вересня запаси у Стратегічному нафтовому резерві США (SPR) опустилися до мінімуму з тижня, що завершився 22 жовтня 1982 року. 9) USDA: кінцеві запаси сої у США за попередній маркетинговий рік виявилися нижчими за очікування ринку та рівень минулого року. 10) Президент ФРБ Міннеаполіса Ніл Кашкарі заявив, що інфляція все ще потребує стримування; він очікує ще одне підвищення ставки цього року. Макро та політика • За даними Shanghai Shipping Exchange, станом на 30 вересня SCFI становив 3 662,30 пункту (-24,32 за період), CCFI — 1 923,93 (+0,3%). • BEA: у США реальні особисті споживчі витрати в серпні зросли на 0,6% м/м — найбільший приріст із березня 2025 року. • Річний базовий індекс PCE у США за серпень становив 3,0% (нижче попереднього значення і мінімум із лютого) проти консенсус-очікування 3,3%. • Дональд Трамп заявив у дописі, що останній контингент американських військ залишає Ірак. • Кашкарі: інфляція, попри останні дані нижче прогнозів економістів, "все ще занадто висока" і тримається близько 3%; він не вважає, що свіжа статистика суттєво змінює картину. За ставкою: очікує ще одне підвищення цього року та ще одне у 2027 році; вплив підвищення ставки ФРС на інвестиції у великі компанії хмарних обчислень, на його думку, буде обмеженим; зростання прибутковостей облігацій він назвав глобальним явищем. • Axios: після глухого кута в переговорах США–Іран сенатор Рубіо в понеділок попросив делегацію Ірану при ООН негайно залишити США; крок розцінюють як рідкісну дипломатичну догану на тлі глибокої недовіри між сторонами. Ф'ючерси: рух основних ринків • Нафта: front-month WTI +1,07% до $90,34/бар. (+9,82% за місяць; +38,08% за III квартал). Brent +1,79% до $97,88/бар. (+13,21% за місяць; +49,63% за III квартал). • Дорогоцінні метали (COMEX): золото +0,22% до $4 189,10/унц. (-6,52% за місяць; +2,21% за III квартал); срібло -0,65% до $60,76/унц. (-9,31% за місяць; +0,17% за III квартал). • LME (база): олово +0,14% до $54 275,0/т (+5,25% за квартал); мідь -0,23% до $14 405,0/т (+7,7%); нікель -0,24% до $15 920,0/т (-2,25%); алюміній -1,37% до $3 170,0/т (+2,74%); свинець -1,40% до $1 871,5/т (-0,19%); цинк -1,41% до $3 815,5/т (+7,43%). Сировина: чорні метали та вугілля • Shaanxi: провели нараду щодо стабілізації видобутку і постачання вугілля з акцентом на безпеку, мінімізацію зайвих зупинок та пришвидшення відновлення робіт. • Перший раунд здешевлення закупівель коксу для металургів у Хебеї/Шаньдуні/Тяньцзіні: мокрогашений кокс -100 юанів/т, сухогашений -110 юанів/т; діє з 00:00 1 жовтня. • Mysteel: ще одна шахта в повіті Ціньюань (місто Чанчжі) відновила видобуток, затверджена потужність 9 млн т; у жовтні планують відновлення ще 5 шахт сумарно на 48 млн т. • Бразилія: через зростання вартості фрахту між Бразилією та Китаєм CSN Mining тимчасово знижує випуск низькосортної залізної руди і переглянула прогноз виробництва та закупівель на 2026 рік до 39–41 млн т. • Індонезія: міністерство ESDM погодило близько 95% заявок RKAB на 2026 рік; очікуваний видобуток вугілля у 2026 році — близько 720 млн т. • Zhonggang Network: за тиждень до 30 вересня випуск будматеріалів у країні — 4,2235 млн т (-105 тис. т т/т); запаси — 9,3028 млн т (-543,2 тис. т); видимий попит — 4,7667 млн т (-328,5 тис. т). • Mysteel (арматура): виробництво 1,7223 млн т (+68,8 тис. т); соціальні запаси 4,1512 млн т (-244,7 тис. т); видимий попит 1,9815 млн т (-107 тис. т). • Mysteel: запаси імпортної руди у 45 портах — 164,1084 млн т (-85 тис. т). • Mysteel (247 комбінатів): завантаження доменних печей 81,53% (-0,48 п.п. т/т); середньодобовий випуск чавуну 2,3379 млн т (-18,7 тис. т т/т; -80,2 тис. т р/р). Аграрні товари • USDA (Quarterly Stockpile Report): станом на 1 вересня 2026 року запаси сої старого врожаю у США — 315 млн бушелів (очікування 324 млн; торік 316 млн). • Індонезія: довідкова ціна CPO на жовтень підвищена до $1 042,15/т; це підвищує експортний податок на CPO у жовтні до $178/т з $148/т. • USDA: приватний експортер задекларував продаж 1,05 млн метричних тонн сої в невідомому напрямку з постачанням у 2026/2027 МР. • ITS: експорт пальмової олії з Малайзії за 1–30 вересня — 1 131 592 т (-17,1% м/м). • AmSpec: експорт за 1–30 вересня — 950 957 т (-28,8% м/м). • Зі слів учасників ринку, Індія у 2026/27 ф.р. може імпортувати 16,5–17,0 млн т харчових олій; імпорт пальмової олії очікується стабільним близько 8 млн т. • StoneX: прогноз глобального дефіциту цукру у 2026/27 МР — 900 тис. т; у 2027/28 МР очікується рекордне подрібнення тростини в центрально-південній Бразилії 662 млн т, виробництво цукру — 42,4 млн т, майже біля історичного піку 2023/24 МР. • Індія: міністерство продовольства встановило квоту продажу цукру на першу половину жовтня 2026 року на рівні 1,4 млн т (період 1–15 жовтня 2026 року). Енергетика та хімія • EIA: за тиждень до 25 вересня комерційні запаси сирої нафти США (без стратегічних) зросли на 922 тис. бар. до 427 млн бар. (+0,22%); SPR скоротився на 785 тис. бар. до 283,8 млн бар. (-0,28%), мінімум із тижня до 22 жовтня 1982 року. • Документи: іракська SOMO пропонувала жовтневі обсяги за контрактами зі знижками до $37/бар. до регіональних бенчмарків. • Фуджейра (ОАЕ): запаси нафтопродуктів у порту за тиждень до 28 вересня — 8,216 млн бар. (-2,08 млн бар.). • Longzhong: станом на 30 вересня 2026 року запаси метанолу в китайських портах — 393,5 тис. т (-18,5 тис. т); запаси у вибірці виробників — 281,7 тис. т (+16,5 тис. т), +6,22% м/м. • Financial Times: Трамп проводив кризові консультації щодо можливості запровадити заборону експорту дизеля або інших кроків для стримування паливної кризи. • РФ: уряд у середу продовжив заборону на експорт дизеля для виробників пального до кінця жовтня. Метали • Silicon Industry Association: випуск полікремнію в Китаї у вересні — близько 120,4 тис. т (+1,3% м/м; +1 450 т нетто). У жовтні очікується близько 105 тис. т (-12,9% м/м). • Baichuan Yingfu: у жовтні 2026 року низка виробників скоротила плани; випуск знижується з 116 тис. т у вересні до 91,6 тис. т у жовтні. • Чилі (INE): видобуток міді у серпні -13% р/р до 369,5 тис. т — мінімум місячного випуску з лютого 2011 року. • MoneyToday: Банк Кореї у грудні купить 1 тонну золота вітчизняного виробництва — перша фізична закупівля за 13 років. • Mysteel: станом на вересень запаси літієвої руди у 19 закордонних виробників літієвих солей — 435 тис. т (-55 тис. т м/м). • IAI: світове виробництво глинозему у серпні 2026 року — 13,178 млн т, середньодобово 425,1 тис. т; липень переглянуто до 13,024 млн т. Календар подій • 1 жовтня, 22:00 — США: ISM Manufacturing PMI за вересень. • 2 жовтня, 03:00 — USDA: звіт Oilseeds Crush (США). • 2 жовтня, 20:30 — США: зайнятість у несільськогосподарському секторі та рівень безробіття за вересень (з урахуванням сезонності). • 4 жовтня — засідання OPEC+: JMMC та щомісячна зустріч семи країн щодо видобутку.