ФРС підвищила ставку до 3,75%–4% і прогнозує 4,1% на кінець 2027 року

Перше за понад три роки підвищення ставок Федеральною резервною системою вже виходить за межі ключової ставки. Рішення підтримує долар, утримує прибутковості казначейських облігацій США біля багаторічних максимумів і посилює тиск на й без того напружений ринок житла. Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) у середу одноголосно підвищив цільовий діапазон ставки федеральних фондів на 25 б.п. — до 3,75%–4%. Визначальнішим сигналом стали оновлені прогнози: медіанна ставка, за оцінкою ФРС, становитиме 4,1% наприкінці 2026 і 2027 років. У червні посадовці очікували 3,8% і 3,6% відповідно. Це зміщує фокус з самого кроку, який ринок переважно закладав у ціни, на тривалість періоду підвищених вартостей запозичень. Ринки закладають жорсткіший цикл Інвестори швидко переоцінили траєкторію подальшого посилення. У четвер ф'ючерси на ставки вказували на 53% імовірність ще одного підвищення вже в жовтні, а загалом ринок оцінював приблизно три підвищення протягом циклу. Прибутковість 2-річних US Treasuries піднялася до найвищого рівня з липня 2024 року, згодом відкотившись до близько 4,72%, тоді як 10-річна прибутковість утримувалася поблизу 5%. Долар у середу зріс на 0,7%, а в четвер оновив максимум за сім тижнів. (Джерело: Trading Economics) На Волл-стріт зміна тональності спершу сприйнялася негативно: Dow у середу втратив 1,21%, S&P 500 — 0,45%, Nasdaq майже не змінився. Зростання прибутковостей погіршує умови для дорогих компаній зростання та технологічного сектору, адже майбутні прибутки сильніше "знецінюються" за вищих ставок дисконту. Особливо це може зачепити капіталомісткий AI-бум: значні корпоративні запозичення на AI-інфраструктуру вже називають одним із чинників тиску на довгострокові прибутковості Treasuries. Житло та споживачі під новим тиском Найшвидше наслідки може відчути ринок нерухомості. Середня ставка за 30-річною фіксованою іпотекою минулого тижня сягнула 6,76% — найвищого рівня більш ніж за рік. Індекс довіри американських забудовників опустився до мінімуму за 12 місяців, а 38% компаній повідомили про зниження цін. Ставка за 30-річною іпотекою в США (Джерело: Trading Economics) Дорожче обслуговування боргу також загрожує споживачам із заборгованістю за кредитними картками та позиками з плаваючою ставкою: після рішення ФРС великі банки США підвищили прайм-ставки кредитування. Водночас вищі ставки не здатні відновити порушені постачання нафти. Brent після рішення ФРС подешевшала на тлі зміцнення долара, але залишалася вище $105 за барель. Головне питання тепер полягає не в тому, чи підвищить ФРС ставку ще раз, а чи може інфляційний шок, спричинений нафтою, закріпити для США тривалий режим підвищених ставок.