Протокол ФРС: за стійкої інфляції не виключені додаткові підвищення ставки

Посадовці Федеральної резервної системи США дали зрозуміти, що можуть знадобитися додаткові підвищення відсоткових ставок, якщо інфляція не продемонструє переконливого руху до цілі 2%. Про це свідчить протокол засідання FOMC від 28–29 липня, оприлюднений у середу. На тому засіданні ФРС залишила базову ставку без змін у діапазоні 3,50%–3,75%, але протокол показав жорсткішу дискусію, ніж можна було зробити висновок із підсумкового рішення. Частина членів комітету виступала за негайне підвищення, тоді як багато інших зазначали: подальше посилення політики може стати необхідним, якщо інфляція залишатиметься високою. Троє членів із правом голосу не підтримали рішення та віддали перевагу підвищенню на 25 базисних пунктів. Липневе рішення привернуло увагу через нетипово розділений результат голосування; Coinpaper раніше писав про реакцію Bitcoin, коли ФРС зберегла ставку на рівні 3,50%–3,75%. Інфляція утримує сценарій підвищень у порядку денному Прихильники жорсткішої політики вказували, що ціновий тиск набув широкого характеру, а швидші дії могли б знизити ризик того, що згодом доведеться проводити агресивнішу серію підвищень. Хоча більшість учасників і надалі очікує уповільнення інфляції з часом, багато хто попереджав: вона може тривалий період утримуватися вище цільового рівня ФРС. Також зазначалося, що базові інфляційні чинники залишаються підвищеними навіть після виключення частини ефектів, пов'язаних з енергоносіями та тарифами. Свіжі дані ускладнили дискусію. У липні CPI сповільнився до 3,4%, проте ФРС зосереджена на тому, чи зможе це поліпшення закріпитися, зважаючи на підвищені ціни на енергоносії та загалом напруженість у ланцюгах постачання. Coinpaper нещодавно аналізував, як охолодження інфляції у США змінило очікування щодо Bitcoin та політики ФРС. Додатковим аргументом на користь обережності залишається ринок праці. Повільніший найм і м'якші показники зайнятості можуть бути підставою не поспішати з агресивним посиленням. У результаті ФРС опиняється між стійкою інфляцією та ознаками слабшання економічної динаміки. Вересневе рішення під питанням Наступне засідання Федеральної резервної системи заплановане на 15–16 вересня, згідно з офіційним календарем FOMC на 2026 рік. Після слабших макроданих ринки знизили ймовірність негайного підвищення, хоча протокол дає зрозуміти: вищі ставки залишаються реалістичним варіантом пізніше цього року. До публікації протоколу в середу фінансові ринки вже бачили різке зниження прибутковостей казначейських облігацій США після заяви Мінфіну США про плани збільшити обсяги викупу довгострокового держборгу. Раніше протягом сесії цей крок підтримав акції та Bitcoin і посилив тиск на долар. Coinpaper також повідомляв, що падіння прибутковостей допомогло S&P 500 і Dow відіграти зниження напередодні виходу протоколу. Протокол залишає ФРС простір для маневру. Регулятор може зберігати ставку без змін, якщо інфляція продовжить охолоджуватися, але ще одне підвищення залишається цілком можливим, якщо ціновий тиск виявиться стійким.