ФРС зберегла ставки незмінними, але посадовці сигналізують про можливі підвищення в майбутньому

Грег Робб Президент Федерального резервного банку Далласа Лорі Логан вважає, що ФРС знадобиться «щонайменше» 50 базисних пунктів додаткового підвищення. Без нових підвищень ставок інфляція не повернеться до цільового рівня 2%, заявила вона. У п’ятницю, коли представники ФРС уперше дістали змогу публічно прокоментувати ухвалене раніше цього тижня рішення залишити процентну політику без змін, двоє високопосадовців сказали, що в найближчі місяці ФРС потрібно підвищувати ставки для протидії інфляційному тиску. Їхні заяви засвідчили: єдиної політики щодо публічних коментарів про економічні перспективи в центральному банку немає. Голова ФРС Кевін Ворш дедалі стриманіше висловлюється про те, як оцінює минулі дані та майбутні економічні тенденції. І Логан, і президент Федерального резервного банку Сент-Луїса Роберто Мусалем наголосили: ФРС важливо пояснювати інвесторам, що думають її керівники. У виступі в Коледжі Девідсона Логан, яка в середу голосувала за збереження ставок, сказала, що ФРС має здійснити «щонайменше» ще два підвищення на чверть процентного пункту. «Я зараз оцінюю, що цільовий діапазон ставки за федеральними фондами принаймні на 50 базисних пунктів, тобто на пів процентного пункту, нижчий за рівень, який створив би помірне стримування й почав повертати інфляційний тренд до цілі», — сказала Логан студентам. Без щонайменше двох додаткових підвищень на чверть пункту інфляція, за її словами, й далі перевищуватиме ціль ФРС у 2%, якщо не стануться непередбачені шоки, як-от спад. Після цих кроків ФРС могла б зробити паузу й переоцінити економічні перспективи, додала вона. У вересні ФРС підвищила ставки на чверть процентного пункту — до діапазону 3,75–4%. Це було перше підвищення за три роки; воно сигналізувало про розворот політики, спрямованої на «м’яку посадку» економіки через поступове одночасне зниження ставок та інфляції. На тому засіданні 16 із 18 керівників ФРС прогнозували ще одне підвищення цього року. Багато економістів зауважували, що інфляційні дані, опубліковані після вересневого засідання, були гарячішими, ніж до підвищення ставок, і доводили, що цього тижня ФРС мала підвищити їх знову. Проте Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку проголосував 10 проти 2 за збереження ставок незмінними. На пресконференції Ворш сказав, що керівники хочуть дочекатися більше даних, перш ніж діяти. Багато економістів критикували Ворша за те, що він не сказав більше про своє бачення подальшого шляху. Замість цього, за їхніми словами, вони орієнтуватимуться на Логан і Мусалема, щоб зрозуміти можливі наступні кроки. Логан пояснила, що підтримала паузу, оскільки поступове підвищення ставок «може допомогти домогосподарствам, підприємствам і учасникам ринку адаптуватися до вищих ставок та зменшити ризик різкішого, ніж потрібно, погіршення економічної активності». «Пропуск засідання не змінює кінцевої точки грошово-кредитної політики», — додала вона. В окремому виступі перед економістами в Нью-Йорку Мусалем також підтримав курс на подальше підвищення ставок. За його базовим сценарієм, інфляція знизиться лише за умови нових підвищень. «Я вважаю, що додаткове посилення грошово-кредитної політики буде необхідним і незабаром», — сказав Мусалем. «Діяти раніше й меншими кроками, поки інфляційні очікування закріплені, має більше шансів на успіх без негативного впливу на ринок праці чи економічне зростання», — додав він. Наступне засідання комітету ФРС з процентної політики відбудеться 8–9 грудня. Президент Федерального резервного банку Ричмонда Том Баркін цього тижня прямо не сказав, чи підтримає нові підвищення. Водночас він зазначив, що аргументи на користь вищих ставок можуть з’явитися, якщо витрати на штучний інтелект і далі зростатимуть високими темпами. «Якщо ми побачимо подальший сплеск попиту, це саме той випадок, проти якого, можливо, варто діяти», — сказав Баркін в інтерв’ю для «The Business Briefing» на Sirius XM. «І якщо ми створюємо продуктивнішу економіку, а ШІ веде до значно сильнішого зростання, така економіка може витримати вищі процентні ставки», — додав він. Баркін також підтримав повільніший темп посилення політики. «Я вважаю, що поступовість має сенс, коли ти не надто відстаєш від кривої і хочеш мати час для навчання — як з економічного, так і із зовнішнього середовища», — сказав він. Грег Робб Цей матеріал створено MarketWatch, яким керує Dow Jones & Co. MarketWatch публікується незалежно від Dow Jones Newswires та The Wall Street Journal.