CoinShares запустила UCITS-ETF на біткоїн-майнінг і вивела його на Deutsche Börse

CoinShares розширила присутність у європейському сегменті регульованих фондів, запустивши платформу ETF у форматі UCITS. Першим продуктом став CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, який дебютував 16 липня та з 21 липня почав торгуватися на майданчику Xetra біржі Deutsche Börse. Фонд не купує біткоїн напряму. Він інвестує в публічні компанії, пов'язані з майнінгом Bitcoin, надаючи експозицію до сектору через акції майнерів, а не через володіння токеном. У CoinShares зазначили, що UCITS-обгортка орієнтована на пенсійні фонди, страхові компанії, private banks та інших інституційних інвесторів у Європі. Частина таких клієнтів, за словами компанії, не могла інвестувати в боргові криптопродукти CoinShares у межах чинних мандатів. Структура UCITS дає знайомий для них механізм доступу до регульованих стратегій у сфері цифрових активів. UCITS є загальноєвропейським стандартом регульованих інвестпродуктів, що спрощує їх розповсюдження в країнах-учасницях під єдиними правилами та наглядом. CoinShares підкреслює, що це прибирає давній бар'єр доступу: низка установ не може тримати боргові папери навіть тоді, коли емітенти забезпечують їх фізичними цифровими активами. Натомість UCITS-ETF може відповідати мандатам, які вже дозволяють інвестиції в регульовані фонди. Компанія оцінює цільовий ринок у €26,3 трлн чистих активів станом на квітень 2026 року. До нього входять пенсійні фонди, страхові платформи, private banks і професійні керуючі капіталом. Нова платформа не замінює чинний бізнес CoinShares у ETP. Вона додає ще один канал регульованої дистрибуції поряд із біржовими продуктами, альтернативними стратегіями та onchain-управлінням активами. CoinShares називає цей ETF першою стратегією на платформі, але наголошує на важливій відмінності: це не фонд із прямим володінням Bitcoin, а експозиція на майнінгові компанії. Платформа використовує UCITS-vehicle, авторизований Central Bank of Ireland, а основну регуляторну та операційну підготовку завершили до старту. Компанія очікує, що наступні фонди зможуть запускатися швидше завдяки використанню тієї ж структури. Менеджмент CoinShares також вказує на переважно фіксовану базу витрат: кожен новий "bitcoin ETF" або тематичний фонд може спиратися на ту саму операційну інфраструктуру, що потенційно знижує граничні витрати запуску зі зростанням кількості продуктів та активів. Компанія розраховує на формування додаткових стабільних каналів комісій за управління, зважаючи на те, що раніше значна частка бізнесу припадала на крипто-ETP, які часто мають боргову конструкцію. Стратегія, прив'язана до майнінгових акцій, розширює фокус CoinShares за межі фізично забезпечених криптопродуктів. Динаміка акцій майнерів залежить від ціни Bitcoin, економіки мережі, вартості енергії та операційної ефективності компаній. Такий підхід дає інституціям регульовану акційну експозицію до галузі й водночас обходиться без прямого зберігання токенів у портфелі, хоча ризики прибутковості майнінгу, волатильності ринку та бізнес-показників зберігаються. CoinShares позиціонує платформу як масштабовану систему запусків і планує з часом представити нові фонди цифрових активів та ширші тематичні продукти на тій самій авторизованій основі. Розширення відбувається на тлі зростання бізнесу з управління активами: компанія повідомила про $165,7 млн виручки за підсумками 2025 року після лістингу на Nasdaq. За даними Yahoo Finance, у вівторок акції CoinShares закрилися на рівні $4,11, додавши понад 3% після оголошення про UCITS.