Провал CLARITY Act у Сенаті залишив регуляторну картину крипторинку США без чітких правил

Законопроєкт CLARITY Act мав дати відповідь на ключове для індустрії питання: який регулятор і за яку частину крипторинку відповідає. Натомість 15 вересня ініціатива зупинилася в Сенаті США, не набравши необхідних 60 голосів для просування. У результаті Сполучені Штати так і не отримали широкої рамки для ринкової інфраструктури, під яку й писали цей документ. Це не означає, що криптоактиви в США "залишилися без нагляду". До голосування SEC і CFTC вже координували роботу щодо цифрових активів. У березні обидві агенції підписали офіційний меморандум про взаєморозуміння SEC–CFTC, спрямований на уточнення визначень продуктів, оновлення правил торгівлі та формування більш узгодженого підходу до крипторегулювання. Нагляд і далі розподілений між кількома відомствами, а головна лінія розмежування проходить між SEC і CFTC. SEC застосовує федеральне законодавство про цінні папери, коли криптоактив, пропозиція токенів або транзакція підпадають під критерії цінного папера. На початку року SEC оприлюднила нові роз'яснення, які охоплюють, зокрема, стейкінг, майнінг, airdrop'и та ситуації, коли криптоактив, що не є цінним папером, може стати частиною інвестиційного контракту. CFTC приєдналася до цієї інтерпретації та заявила, що застосовуватиме Закон про товарні біржі (Commodity Exchange Act) узгоджено з нею. CFTC уже контролює криптоф'ючерси, опціони та інші деривативи, тоді як її повноваження щодо спотового ринку суттєво вужчі. Для нецiннопаперових товарів на кшталт Bitcoin відомство може переслідувати шахрайство та маніпуляції, але Конгрес не надав йому такого ж комплексного режиму реєстрації для спотових криптобірж, який діє для ринків деривативів. Саме цю прогалину й мав закрити CLARITY Act. Coinpaper раніше пояснював чинне розмежування SEC проти CFTC, а провальне голосування в Сенаті опустило Bitcoin нижче $75,000. Ключовий зсув зараз у тому, що регулятори не збираються чекати рішення Конгресу. CFTC передала нову пропозицію правил для крипторинку на регуляторний перегляд у Білому домі, демонструючи намір використовувати наявні повноваження навіть без CLARITY Act. Обсяг майбутніх норм матиме вирішальне значення, адже регулятори не можуть "створити" повноваження, яких їм не надавав Конгрес. Окрема історія — стейблкоїни: Конгрес уже ухвалив GENIUS Act, який запровадив окрему федеральну рамку для платіжних стейблкоїнів. Інші криптокомпанії також можуть підпадати під вимоги FinCEN щодо протидії відмиванню коштів, банківський нагляд і вимоги ліцензування на рівні штатів.