Bitcoin перевищив $80 тис.: у GSR говорять про зміну ринкового режиму

Стрибок Bitcoin вище позначки $80 000 може означати більше, ніж черговий короткочасний крипторалі. Таку оцінку в інтерв'ю дав керуючий директор GSR Енді Беєр (Andy Baehr), колишній керівник деривативного напряму в Morgan Stanley та Credit Suisse. На його думку, після кількох місяців млявої торгівлі ринок перейшов у новий режим. Раніше цього тижня Bitcoin піднімався приблизно до $81 272, уперше з травня повернувшись вище $80 000, після чого відкотився в район $78 500. Беєр пов'язує зміну ринкової структури з відновленням попиту через ETF, кращою ліквідністю та хвилею примусових закриттів коротких позицій. Потоки в ETF розвернулися після слабкого літа Інституційний попит, за його словами, різко змінився. Інвестпродукти на цифрові активи протягом восьми тижнів поспіль фіксували відпливи загалом майже на $8 млрд, перш ніж тренд розвернувся. Далі спотові Bitcoin-ETF, за даними, які наводить Беєр, залучили майже $2 млрд за п'ять торгових днів. Це видно й у свіжій статистиці по США: 19 серпня фонди на Bitcoin отримали $517 млн, наступної сесії — ще $606 млн, а тижневі припливи наблизилися до $1,9 млрд. Пізніше, коли BTC торгувався вище $80 000, фонд BlackRock IBIT залучив $209 млн із $338 млн денного припливу. Згідно з останніми даними Coinpaper щодо потоків ETF, інституційні покупки повернулися одночасно з пробоєм ціни. Ралі посилилося й через перевагу 'ведмежого' позиціювання: за один день було ліквідовано близько $1,06 млрд шортів, що змусило трейдерів, які ставили проти Bitcoin, викуповувати позиції на зростаючому ринку. Ліквідність на ринку держборгу додає попутного вітру Зміни, як зазначається, відбулися не лише всередині крипторинку. Рішення Мінфіну США розширити викупи довгострокових держоблігацій сприяло покращенню ліквідності та спершу опустило довгі прибутковості. Після цього Bitcoin прискорився до $80 000 на тлі слабшого долара й відновленого попиту на ETF, що підтримало ризикові активи. У нещодавньому аналізі Coinpaper йдеться, що викупи з боку Treasury, майже $1,9 млрд тижневих припливів у ETF та закриття шортів разом сформували умови для пробою. Водночас макрофон залишається неоднозначним: федеральний борг США нещодавно перевищив $40 трлн, що посилило довгостроковий аргумент про знецінення валюти, на який часто спираються інвестори в Bitcoin і золото. Зростання боргового навантаження також тримає у фокусі прибутковості казначейських паперів і фіскальну політику. Що підтвердить новий режим Беєр вважає, що потоки в ETF, активність на ринку опціонів і ставки фінансування ф'ючерсів зараз демонструють здоровішу динаміку. У GSR також віддають перевагу Ethereum і Solana, трактуючи їхню силу як сигнал, що інвестори дедалі частіше роблять ставку на ширше впровадження блокчейна, а не лише на Bitcoin. Найближчий тест для ринку — чи зможе Bitcoin утримати здобуте після першої відмови вище $81 000. Стійкі припливи в ETF та впевнена підтримка біля зони нещодавнього пробою підсилять тезу Беєра про 'новий режим'; повторний обвал потоків зробить це зростання значно менш переконливим.