Ліквідації шортів на $2,7 млрд підштовхнули Bitcoin до різкого зростання

За даними ME News, 20 серпня (UTC+8) Bitcoin різко піднявся з району $64 000 і в ході торгів перевищив $69 000, додавши за добу понад 7%. На крипторинку ліквідації коротких позицій перевищили $2,7 млрд, що спричинило масштабний short squeeze. У Xinhuo Research Institute зазначили, що відскок не був результатом одного тригера. Рух став наслідком концентрованого "випуску" ціни на тлі перевантаженої структури шортів, одночасно з позитивними регуляторними сигналами, зниженням довгострокових ставок і припливом капіталу між секторами. Найбезпосереднішим каталізатором ралі стали шорти, накопичені під час шести місяців консолідації. Bitcoin тривалий час торгувався поблизу $60 000, через що на деривативному ринку наростали кредитні короткі позиції. Після пробою ключової зони ліквідацій почався каскад примусових закриттів, що запустив хвилю покриття шортів і ланцюгову реакцію купівельного тиску, підсилюючи зростання в режимі позитивного зворотного зв'язку. Водночас, за оцінкою Xinhuo Research, ще до деривативного "видавлювання" шортів з'явилися ознаки розміщення інституційного капіталу на спотовому ринку. На основі ончейн-даних і спостережень за OTC-ринком дослідники фіксували агресивні покупки на рівні $60 000 з боку інституційних учасників із корпоративним бекграундом та "давніх" великих власників. Додатковим підтвердженням став рекордний обсяг OTC-торгів Xinhuo Group у липні: він зріс на 257% м/м порівняно з червнем. Сукупність ончейн- і OTC-сигналів вказує, що попит на фінансування спотових закупівель суттєво посилився ще до цього стрибка, сформувавши ліквідну базу для подальшого відновлення ринку. Серед зовнішніх факторів підтримки ринок отримав позитивні регуляторні сигнали зі США. SEC представила нову рамку регулювання криптоактивів і запровадила механізм safe harbor: проєкти можуть залучати до $5 млн на початковому етапі та до $75 млн щороку на звичайній фазі; після завершення комплаєнс-управління класифікацію як цінного паперу можуть зняти, що істотно зменшує невизначеність для легального залучення капіталу на ранніх стадіях. Білий дім також провів саміт криптоіндустрії, а Трамп знову публічно закликав Конгрес просувати CLARITY Act. Послідовність таких політичних "плюсів" спонукала новий капітал переглянути оцінку ризику криптоактивів. Макроліквідність теж демонструє ознаки покращення. Після того як дохідність 30-річних казначейських облігацій США піднялася до максимумів майже за два десятиліття, Мінфін США оголосив плани щонайменше подвоїти обсяги викупу довгострокових паперів. Це опустило дохідність 30-річних з 5,337% до 5,189%. Золото одночасно зросло на 4,33%. Зниження довгих ставок, на думку Xinhuo Research, створює простір для маневру ФРС та підтримує ліквідністю високочутливі до ризику активи. У розрізі ротації секторів помітні ознаки повернення частини коштів, що раніше перетікали в AI. Після подальшого уповільнення темпів зростання виручки Anthropic у II кварталі ринок почав переоцінювати очікувану дохідність різних активів, що відновило інтерес до крипто. New Fire Research нагадує, що з середини травня команда послідовно сигналізувала про входження ринку в "зону високої цінності" та двічі підтверджувала це 6 і 13 липня, коли Bitcoin торгувався поблизу $63 000. Поєднання накопичення великими гравцями на ончейні, стрибка OTC-обсягів і нинішнього ралі, спричиненого squeeze, на думку оглядачів, підтверджує попередній висновок: ринок прискорює структурний перехід від панічних продажів до довгострокового накопичення позицій. Загалом поточний відскок пояснюють сукупністю чинників: очікуваннями поліпшення регуляторних правил, падінням довгострокових ставок, що вивільняє ліквідність, одноразовим розмотуванням перевантажених шортів, накопичених під час консолідації, та зміною потоків капіталу між секторами на тлі переоцінки теми AI. Рух ціни відображає високу чутливість Bitcoin до прогнозованих регуляторних правил. У Xinhuo Research Institute вважають, що крипторинок і надалі перебуває в "зоні високої цінності" і поступово переходить від суто наративного драйву до фази, де визначальними стають регуляторна визначеність і ліквідність. Очікується, що волатильність може знизитися, а стійкість трендів посилитися. (Джерело: Xinhuo Research Institute)