วุฒิสภาสหรัฐฯ ผ่านร่างกฎหมายสกัด "CBDC สำหรับรายย่อย" ของเฟดถึงปี 2030

ประเด็นสำคัญ: ช่วงดึกวันจันทร์ วุฒิสภาสหรัฐฯ ลงมติผ่านร่างกฎหมาย 21st Century ROAD to Housing Act ด้วยคะแนน 85–5 โดยมีเอลิซาเบธ วอร์เรนเป็นหนึ่งในผู้ร่วมร่างและผลักดันแพ็กเกจแบบสองพรรค แม้เธอเคยระบุในปี 2021 ว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) มีศักยภาพสูง สาระสำคัญของร่างกฎหมายฉบับนี้คือการระบุเงื่อนไขห้ามธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เปิดตัว "ดอลลาร์ดิจิทัลสำหรับรายย่อย" อย่างน้อยจนถึงสิ้นปี 2030 เมื่อพ้นช่วงระงับดังกล่าว เฟดจะต้องได้รับการให้อำนาจจากสภาคองเกรสอย่างชัดแจ้งและเป็นการอนุมัติเชิงยืนยันก่อน จึงจะเดินหน้ากับสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ ที่มีลักษณะ "คล้ายกันอย่างมีนัยสำคัญ" ได้ ในอีกด้านหนึ่ง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารในเดือนมกราคม 2025 สั่งให้หน่วยงานของรัฐหยุดพัฒนา จัดตั้ง หรือสนับสนุนการส่งเสริม CBDC ทำไมจึงสำคัญ: หากข้อจำกัดนี้ถูกบัญญัติเป็นกฎหมาย จะทำให้การกลับมาเริ่มโครงการ CBDC สำหรับรายย่อยในอนาคตทำได้ยากขึ้น เพราะขั้นตอนอนุมัติถัดไปอยู่ในมือสภาคองเกรส มุมมองตลาด: เป็นกลาง (ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย/กฎระเบียบ) เหตุผลคือมาตรการดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนทิศทางเชิงนโยบายมากกว่าการกระทบอุปสงค์การซื้อขายในระยะสั้น กรณีคล้ายในอดีต: โครงการ Libra ของ Facebook เผชิญแรงกดดันด้านกำกับดูแลในปี 2019 ส่งผลให้ Visa, Mastercard, Stripe, eBay, Mercado Pago และ PayPal ถอนตัวออกจาก Libra Association ก่อนเปิดตัว ทำให้ความพยายามด้านสกุลเงินดิจิทัลอ่อนแรงลง (The Guardian) ทั้งนี้ Libra เป็นโครงการภาคเอกชน ขณะที่ข้อจำกัดครั้งนี้พุ่งเป้าไปที่ความเป็นไปได้ของ CBDC ภาครัฐ ผลกระทบต่อระบบนิเวศ: เพดานข้อจำกัดตามกฎหมายอาจลดโอกาสที่ CBDC สำหรับรายย่อยของสหรัฐฯ จะกลายเป็นคู่แข่งระยะใกล้ของโครงข่าย "ดอลลาร์ดิจิทัล" ภาคเอกชน หากสภาคองเกรสไม่อนุมัติสินทรัพย์ดิจิทัลที่ "คล้ายกันอย่างมีนัยสำคัญ" หลังสิ้นสุดช่วงระงับ โครงการสเตเบิลคอยน์และโทเคนของธนาคารอาจเผชิญการแข่งขันจากภาครัฐโดยตรงน้อยลง แต่หากฝ่ายนิติบัญญัติกลับมาทบทวนข้อจำกัด ความไม่แน่นอนเชิงนโยบายอาจกลับมากดดันการวางแผนโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินและทิศทาง "ดอลลาร์ดิจิทัล" โอกาสและความเสี่ยง: - โอกาส: หากสภาคองเกรสรักษาข้อจำกัดไว้ตลอดช่วงระงับ การลดการแข่งขันจากภาครัฐอาจเป็นสัญญาณบวกต่อโครงข่ายดอลลาร์ดิจิทัลภาคเอกชน - ความเสี่ยง: หากสภาคองเกรสทบทวนข้อจำกัดหรือให้อำนาจกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีลักษณะคล้ายกันอย่างมีนัยสำคัญ การลดการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ที่อ่อนไหวต่อนโยบายอาจช่วยจำกัดความเสี่ยงจากข่าวเชิงลบ