ราคาผู้ผลิตสหรัฐทรงตัวในเดือนก.ค. ลดโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ย

ราคาขายส่งของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมแทบไม่ขยับ สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อฝั่งต้นทุนที่ผ่อนคลายลงกว่าที่ตลาดกังวล กระทรวงแรงงานสหรัฐ (Bureau of Labor Statistics) รายงานเมื่อวันที่ 13 สิงหาคมว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้าย (final demand) ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะเพิ่ม 0.1%–0.2% ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นต่อเนื่องจากเดือนมิถุนายนที่ถูกปรับทบทวนเป็นลดลง 0.1% ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนมากที่สุดในรอบ 14 เดือน ปัจจัยหนุนการทรงตัวมาจากราคาสินค้าสำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายที่ลดลง 0.7% จากแรงฉุดของต้นทุนพลังงานที่ลดลงชัดเจน ขณะที่ภาคบริการยังเพิ่มขึ้น 0.2% และต้นทุนก่อสร้างพุ่ง 2.2% ในมุมมองรายปี ภาพรวมออกมาดีกว่าเดิม โดย PPI รายปีอยู่ที่ 4.7% ลดลงจาก 5.5% ในเดือนมิถุนายน และต่ำกว่าที่ตลาดคาดราว 4.9% ถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม และตอกย้ำแนวโน้มเงินเฟ้อขายส่งที่ชะลอลงต่อเนื่องตลอดปี 2026 ด้านมาตรวัดพื้นฐาน (core) ที่ตัดหมวดอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก ให้สัญญาณชะลอลงในทิศทางเดียวกัน หลังเผยข้อมูล ตลาดปรับคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดยก่อนประกาศตัวเลข นักลงทุนให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายนที่ราว 40.6% แต่หลังรายงานดังกล่าว ความน่าจะเป็นลดลงเหลือ 32.4% ขณะที่โอกาสคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในกรอบปัจจุบัน 3.50%–3.75% เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 67.6% ด้านตลาดแรงงานยังทรงตัว โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ยังอยู่ในระดับที่สอดคล้องกับภาพการจ้างงานที่แข็งแกร่ง รายงาน PPI ยังปูทางสู่การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งนักลงทุนจะจับตาว่าแรงกดดันราคาฝั่งผู้ผลิตที่ผ่อนลงจะส่งผ่านไปยังระดับค้าปลีกมากน้อยเพียงใด โดย PPI สะท้อนต้นทุนที่ภาคธุรกิจจ่ายก่อนส่งผ่านไปยังผู้บริโภค การที่ PPI ทรงตัวไม่ได้รับประกันว่า CPI จะออกมาอ่อนตัวตาม แต่ช่วยลดหนึ่งในแรงผลักดันด้านราคาขาขึ้นลง