ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐเดือนก.ค.หด 23,000 ตำแหน่ง ลดโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ย

การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมหดตัวอย่างไม่คาดคิด 23,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดประเมินไว้อย่างมาก ส่งผลให้เหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนกันยายนอ่อนแรงลง และทำให้นักลงทุนหันไปจับตารายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในสัปดาห์หน้าเป็นหลัก รายงานที่เผยแพร่วันศุกร์ระบุว่า เศรษฐกิจสหรัฐไม่ได้เพิ่มงานตามที่คาดไว้ 80,000 ตำแหน่ง แต่กลับสูญเสียงาน 23,000 ตำแหน่ง นอกจากนี้ ตัวเลขเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนถูกปรับลดลงรวม 103,000 ตำแหน่ง จุดกระแสกังวลในวอลล์สตรีทว่าตลาดแรงงานเริ่มเย็นตัวลง แม้ภาพรวมการจ้างงานจะอ่อนแอ แต่อัตราว่างงานกลับลดลงอย่างไม่คาดคิดสู่ 4.1% โดยปัจจัยสำคัญมาจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานที่ลดลงสะสม 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ต้นปี นักวิเคราะห์ให้มุมมองต่างกันต่อรายงานที่ถูกมองว่า "น่าผิดหวัง" โธมัส ไรอัน (Thomas Ryan) นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Capital Economics ระบุว่า แม้ความอ่อนแรงยังไม่สะท้อนในตัวชี้วัดวงกว้าง แต่เพียงพอให้เจ้าหน้าที่เฟดต้องทบทวนสุขภาพของตลาดแรงงาน และลดความตั้งใจที่จะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมในระยะใกล้ อีกฝ่ายมองว่าไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนก โซนู วาร์กีส (Sonu Varghese) หัวหน้านักกลยุทธ์มหภาคของ Carson Group ชี้ว่า "จุดรั่ว" ในข้อมูลมาจากภาคส่วนเฉพาะ ได้แก่ การจ้างงานในหน่วยการศึกษาของรัฐบาลท้องถิ่นลดลง 50,000 ตำแหน่งจากปัจจัยฤดูกาลช่วงสิ้นปีการศึกษา และกลุ่มสันทนาการกับท่องเที่ยวอ่อนตัวลงตามแรงส่งจากฟุตบอลโลกที่เริ่มจาง หากตัดปัจจัยเหล่านี้ออก ภาคเอกชนยังเพิ่มการจ้างงานได้ 30,000 ตำแหน่ง เจฟฟ์ ชูลซ์ (Jeff Schulze) หัวหน้ากลยุทธ์เศรษฐกิจและตลาดของ ClearBridge Investments ระบุว่า ความผันผวนตามฤดูกาลลักษณะนี้มักกลับทิศในช่วงฤดูใบไม้ร่วง และแนวโน้มการสร้างงานพื้นฐานยังขยายตัวในระดับปานกลาง รายงานดังกล่าวยิ่งหนุนมุมมองสายผ่อนคลายในเฟด ก่อนหน้านี้ ลิซา คุก (Lisa Cook) ผู้ว่าการเฟดซึ่งสนับสนุนการคงดอกเบี้ย ระบุว่าแม้พร้อมดำเนินการหากจำเป็นเพื่อสกัดเงินเฟ้อ แต่การขึ้นดอกเบี้ยต้องชั่งน้ำหนักผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาดแรงงาน และเห็นว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่ชะลอลงอยู่แล้วอาจเพียงพอที่จะดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายโดยไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม เอลเลน เซนท์เนอร์ (Ellen Zentner) หัวหน้านักกลยุทธ์เศรษฐกิจของ Morgan Stanley Wealth Management ประเมินว่าตัวเลขจ้างงานที่อ่อนแรงช่วยลดแรงกดดันต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่เตือนว่าการตัดสินใจของเฟดไม่ได้ขึ้นกับตัวแปรเดียว หากเงินเฟ้อสัปดาห์หน้าสูงกว่าคาดอย่างมีนัย แม้ตลาดแรงงานจะเย็นลงก็อาจไม่พอที่จะดับเสียงเรียกร้องให้ขึ้นดอกเบี้ยภายในเฟด อดัม คริซาฟูลลี (Adam Crisafulli) ผู้ก่อตั้ง Vital Knowledge เรียกตัวเลขชุดนี้ว่า "น่ากลัวอย่างยิ่ง" แต่ตลาดทุนกลับตอบสนองในทิศทางสวนทาง เมื่อผู้เล่นเพิ่มเดิมพันว่าวงจรขึ้นดอกเบี้ยจบแล้ว ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับลดลงทั่วกระดาน ข้อมูลจากเครื่องมือของ CME ชี้ว่า ความน่าจะเป็นโดยนัยที่ตลาดประเมินต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงอย่างรวดเร็วจาก 55% ในวันพฤหัสบดีเหลือ 44% ลินด์ซีย์ รอสเนอร์ (Lindsay Rosner) หัวหน้าทีมตราสารหนี้แบบหลายกลยุทธ์ของ Goldman Sachs Asset Management ระบุว่านี่เป็นปีที่สามติดต่อกันที่ตลาดเข้าสู่ภาวะ "ซบเซาช่วงฤดูร้อน" โดยแม้การเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอลงจะหนุนมุมมองว่าดอกเบี้ยอาจคงไว้ในเดือนกันยายน แต่บทสรุปสุดท้ายยังขึ้นกับข้อมูลเงินเฟ้อ ริชาร์ด ฟิชเชอร์ (Richard Fisher) อดีตประธานเฟดสาขาดัลลัส ให้มุมมองที่ผ่อนคลายกว่า โดยชี้ว่าสภาพตลาดแรงงานยังยืดหยุ่นกว่าที่คาด และที่สำคัญคือการเติบโตของค่าจ้างกำลังชะลอลง ซึ่งจะช่วยกดความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภค สำหรับระยะถัดไป ท่ามกลางความผันผวนของข้อมูลจ้างงานที่เกิดขึ้นบ่อย แบรดฟอร์ด สมิธ (Bradford Smith) ผู้จัดการพอร์ตของ Janus Henderson Investors มองว่าเฟดไม่น่าปรับทิศทางจากข้อมูลเพียงจุดเดียว ขณะนี้ตลาดได้เลื่อนความสนใจจากรายงานแรงงานไปสู่ตัวเลข CPI ในสัปดาห์หน้า ซึ่งถูกมองว่าจะเป็นตัวชี้ขาดต่อการตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน