เงินเฟ้อสหรัฐชะลอสู่ 3.4% ในเดือนก.ค. บิตคอยน์ทรงตัวใกล้ 64,000 ดอลลาร์

เงินเฟ้อสหรัฐชะลอลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สองในเดือนกรกฎาคม สะท้อนว่าแรงกระแทกราคาจากพลังงานในช่วงฤดูใบไม้ผลิกำลังจางลง แม้อัตราเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 0.1% จากเดือนก่อน (ปรับฤดูกาล) ตามรายงานของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) เมื่อวันที่ 12 ส.ค. ตัวเลขออกมาตรงตามคาด และทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีลดลงเหลือ 3.4% จาก 3.5% ในเดือนมิถุนายน CPI พื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนเดียว และเพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบรายปี ส่งสัญญาณแรงกดดันเงินเฟ้อที่ "สะอาด" กว่า โดยตลาดหุ้นสหรัฐตอบรับเชิงบวกในช่วงก่อนเปิดตลาดทันทีหลังรายงานเผยแพร่ เงินเฟ้อถอยจากจุดพีคเดือนพ.ค. ตัวเลขล่าสุดต่อเนื่องจากแนวโน้มชะลอลงนับจากเดือนพฤษภาคม ซึ่งเงินเฟ้อรายปีแตะ 4.2% ระหว่างช่วงช็อกด้านพลังงาน ก่อนลดลงเป็น 3.5% ในเดือนมิถุนายน และอ่อนตัวลงอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม ทำให้ผู้กำหนดนโยบายได้เห็นข้อมูลที่เย็นลงติดต่อกัน 2 เดือน หลังจากก่อนหน้านี้แรงกดดันด้านราคากลับมาสูงอีกครั้งหลายเดือน ด้านที่อยู่อาศัยยังเป็นโจทย์ยากของเงินเฟ้อ หมวดที่พักอาศัย (shelter) เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนกรกฎาคม และคิดเป็นราวสองในสามของการเพิ่มขึ้นรายเดือนของ CPI โดยค่าเช่าและค่าเช่าเทียบเท่าของเจ้าของบ้าน (owners' equivalent rent) เพิ่มขึ้น 0.3% เท่ากัน ราคาอาหารขยับขึ้น 0.1% โดยราคาอาหารนอกบ้าน เช่น ร้านอาหาร เพิ่มขึ้น 0.3% ขณะที่ราคาอาหารในร้านค้าปลีก (grocery) ลดลง 0.1% พลังงานปรับลง 1.5% ในเดือนกรกฎาคม จากราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง 2.9% (ปรับฤดูกาล) น้ำมันเบนซินพุ่ง 24.6% รายปี ย้ำความเสี่ยงด้านพลังงาน แม้พลังงานจะลดลงรายเดือน แต่ไม่ได้หมายความว่าปัจจัยเสี่ยงหมดไป ราคาพลังงานยังสูงกว่าปีก่อน 14.7% และราคาน้ำมันเบนซินสูงขึ้นถึง 24.6% สะท้อนผลกระทบของช็อกราคาน้ำมันก่อนหน้า ซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลางและปัญหาสะดุดของอุปทานในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ณ เวลารายงาน Brent อยู่ที่ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วน West Texas Intermediate (WTI) อยู่ที่ 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เงินเฟ้อพื้นฐานชี้แรงกดดันแผ่ว แต่บริการบางหมวดยังขึ้น อัตรา 2.5% ของเงินเฟ้อพื้นฐานรายปีถือเป็นหนึ่งในระดับที่อ่อนที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2021 แม้บริการบางหมวดยังเพิ่มขึ้น โดยค่ารักษาพยาบาลเพิ่ม 0.4% ในเดือนกรกฎาคม ค่าโดยสารเครื่องบินพุ่ง 2.2% รถยนต์และรถบรรทุกมือสองเพิ่ม 0.4% และราคารถใหม่เพิ่ม 0.1% Fed ได้พื้นที่หายใจ แต่ยังไกลจากคำว่า "ชนะ" สำหรับ Fed รายงาน CPI ครั้งนี้ช่วย "ซื้อเวลา" มากกว่าจะบีบให้ต้องปรับนโยบายทันที โดยปลายเดือนกรกฎาคม Fed คงกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds target range) ไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% แม้มีกรรมการ 3 รายไม่เห็นด้วยและต้องการขึ้นดอกเบี้ย เจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณชัดว่าจำเป็นต้องเห็นข้อมูลที่เย็นลงต่อเนื่องหลายเดือนก่อนจะมั่นใจว่าเงินเฟ้อกำลังกลับสู่ 2% อย่างยั่งยืน ตัวเลขเดือนกรกฎาคมช่วยลดแรงกดดันต่อการขึ้นดอกเบี้ยรอบใหม่ในระยะใกล้ แต่พลังงานยังเป็น "จุดสะดุด" ที่ชัดเจน หากเกิดช็อกน้ำมันรอบใหม่ หรือเงินเฟ้อภาคบริการดื้อด้าน อาจทำให้ประเด็นนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นกลับมาอีกครั้งในช่วงปลายปี โดยเฉพาะหากต้นทุนที่อยู่อาศัยหยุดชะลอลง ด้านตลาดการเงิน ส่วนใหญ่มีการวางโพสิชันรับตัวเลขที่อ่อนลงไว้แล้ว ทำให้ปฏิกิริยาเปิดตลาดของหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ไม่รุนแรงนัก ขณะเดียวกัน รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงที่แท้จริง (real average hourly earnings) สะท้อนแรงกดดันเล็กน้อย เมื่อราคาสินค้าผู้บริโภคเพิ่มเร็วกว่าอัตราการเติบโตของค่าจ้างในบางมาตรวัด บิตคอยน์ทรงตัวใกล้ 64,000 ดอลลาร์ ตลาดรอข้อมูล CPI รอบถัดไป 11 ก.ย. บิตคอยน์เคลื่อนไหวเงียบใกล้ช่วงรายงาน โดยในราว 1 ชั่วโมงล่าสุดปรับลงประมาณ 0.4% สินทรัพย์คริปโตรายใหญ่ซื้อขายในกรอบราว 63,800 ถึง 64,300 ดอลลาร์ในช่วงใกล้การประกาศ CPI หลังจากก่อนหน้านี้ของวันไหลลงไปย่าน 63,000 ดอลลาร์ต้น ๆ ช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา บิตคอยน์แกว่งตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปในโซน 60,000 ดอลลาร์ต้นถึงกลาง โดยตัวเลขเงินเฟ้อครั้งนี้ไม่ได้จุดชนวนความผันผวนรุนแรงเหมือนบางช่วงที่ความไม่แน่นอนมหภาคสูง จุดนัดหมายสำคัญถัดไปคือวันที่ 11 ก.ย. เมื่อรัฐบาลสหรัฐมีกำหนดเผยแพร่ CPI เดือนสิงหาคม นักลงทุนและเจ้าหน้าที่ Fed จะจับตาพลังงาน ที่อยู่อาศัย และบริการพื้นฐาน เพื่อดูว่าแรงชะลอของเดือนกรกฎาคมกำลังพัฒนาเป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน หรือเป็นเพียงช่วงพักชั่วคราวของเงินเฟ้อ