หนี้สหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะดอลลาร์อ่อนหนุน BTC และทองคำพุ่ง

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 20 สิงหาคม หนี้สาธารณะของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ทะลุระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์อย่างเป็นทางการ โดยเฉพาะเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียว ขาดดุลงบประมาณพุ่งถึง 432,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ในช่วง 10 เดือนแรกของปีงบประมาณ 2026 ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยหนี้ได้สูงกว่างบ Medicare แล้ว และกลายเป็นรายการใช้จ่ายใหญ่เป็นอันดับ 2 ของงบประมาณรัฐบาลกลาง รองจาก Social Security เมื่อการขาดดุลการคลังยังอยู่ราว 6% ของ GDP และอุปทานหนี้ระยะยาวมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จึงไม่ได้จำกัดอยู่แค่ประเด็นเงินเฟ้อ แต่สะท้อนแรงส่งจากปริมาณการออกหนี้ การระดมทุนของภาครัฐ และ term premium ที่สูงขึ้นด้วย ด้านกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเพิ่มปริมาณการทำธุรกรรมซื้อคืน (repurchase) สำหรับพันธบัตรอายุ 10–30 ปี เพื่อลดแรงกดดันขาขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาว มาตรการดังกล่าวช่วยพยุงบรรยากาศตลาดในระยะสั้น และสะท้อนว่าภาครัฐให้ความสำคัญมากขึ้นต่อแรงกดดันด้านต้นทุนการกู้ยืมจากการที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวอยู่ในระดับสูง ตลาดตอบรับสัญญาณนโยบายอย่างรวดเร็วในวันก่อนหน้า: ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ร่วง 0.9% มาอยู่แถว 97.9, BTC พุ่ง 7.13% แตะ 69,310 ดอลลาร์ และทองคำปรับขึ้น 4.31% สู่ 4,522 ดอลลาร์ การอ่อนค่าของดอลลาร์และการลดลงของอัตราผลตอบแทนระยะยาวเปิดทางให้สินทรัพย์ที่ไม่อิงดอลลาร์และสินทรัพย์ความเสี่ยงสูงเกิดการปรับราคาใหม่ ทำให้การแข็งแกร่งพร้อมกันของ BTC และทองคำโดดเด่นเป็นพิเศษ ทั้งนี้ รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังชี้ว่าเจ้าหน้าที่หลายรายมองว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อไม่ชะลอลงต่อเนื่อง สะท้อนว่านโยบายการเงินยังไม่เปลี่ยนไปสู่ทิศทางผ่อนคลาย ความเคลื่อนไหวของตลาดในวันก่อนหน้าจึงสอดคล้องกับการผ่อนคลายของภาวะการเงินและการรีไพรซ์ค่าเงินดอลลาร์หลังการแทรกสัญญาณจากกระทรวงการคลังในตลาดพันธบัตรระยะยาว มากกว่าจะเป็นการคาดการณ์การลดดอกเบี้ย สำหรับ BTC ประเด็นที่ตลาดยังจับตาคือ DXY และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาวจะคงทิศทางอ่อนตัวได้หรือไม่ หากดอลลาร์ยังอ่อนค่าต่อและยีลด์ระยะยาวทรงตัว BTC อาจต่อยอดการปรับขึ้นได้ แต่หากเงินเฟ้อยืดเยื้อและภาระหนี้ 40 ล้านล้านดอลลาร์ดันให้ term premium เพิ่มขึ้นอีก จนทำให้อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ กลับมาสูงขึ้น ก็จะกลับมากดดันมูลค่าตลาดคริปโตอีกครั้ง