ทรัมป์หันใช้ภาษีตามมาตรา 122 หลังศาลสูงจำกัดอำนาจภาวะฉุกเฉิน

ศาลสูงสหรัฐส่งสัญญาณชัดว่าประธานาธิบดีทรัมป์ไม่สามารถอาศัยอำนาจภาวะฉุกเฉินเพื่อขึ้นภาษีนำเข้าได้ คำตอบของทำเนียบขาวคือเปลี่ยนไปใช้กฎหมายอีกฉบับแทน เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 ศาลฎีกามีคำวินิจฉัย 6-3 ในคดี Learning Resources, Inc. v. Trump ระบุว่า International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) ไม่ให้อำนาจประธานาธิบดีในการกำหนดภาษีนำเข้า คำวินิจฉัยที่เขียนโดยประธานศาล John Roberts ทำให้มาตรการภาษีที่ออกก่อนหน้านี้เป็นโมฆะ และตอกย้ำว่าภายใต้มาตรา Article I ของรัฐธรรมนูญ อำนาจเรื่องภาษีศุลกากรอยู่ที่สภาคองเกรส ไม่นานหลังคำตัดสิน ทีมของทรัมป์ประกาศ "แผนบี" โดยอ้าง Section 122 ของ Trade Act of 1974 เพื่อเรียกเก็บภาษีทั่วโลกเริ่มต้น 10% ก่อนปรับขึ้นเป็น 15% ภายในหนึ่งวัน ภาษีชุดนี้สามารถมีผลได้สูงสุด 150 วันโดยไม่ต้องได้รับความเห็นชอบจากสภาคองเกรส ความผันผวนฉับพลันของบิตคอยน์ บิตคอยน์ปรับขึ้นราว 1.7% ทันทีหลังศาลสูงมีคำวินิจฉัย โดยไต่ขึ้นสู่ช่วงประมาณ 67,769-68,000 ดอลลาร์ มุมมองของตลาดคือ การจำกัดอำนาจฝ่ายบริหารในการใช้ภาษีอาจลดความไม่แน่นอนของสงครามการค้า ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโท แต่เมื่อทรัมป์ประกาศภาษีใหม่ภายใต้ Section 122 บิตคอยน์กลับทิศและคืนกำไร เหตุการณ์ทั้งหมดเกิดขึ้นภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง เกมกฎหมายที่เปลี่ยนกระดาน คำวินิจฉัยของ Roberts วางเส้นแบ่งชัดเจน: IEEPA แม้ให้อำนาจฉุกเฉินด้านเศรษฐกิจอย่างกว้าง แต่ไม่เคยถูกออกแบบมาเป็นเครื่องมือขึ้นภาษีนำเข้า ภาษีนำเข้าถือเป็นภาษี (tax) และอำนาจจัดเก็บภาษีเป็นของสภาคองเกรส การหันไปใช้ Section 122 ถูกจำกัดเชิงโครงสร้างมากกว่า กฎหมายฉบับนี้อนุญาตให้ประธานาธิบดีใช้ภาษีแบบชั่วคราวเพื่อรับมือกับปัญหาดุลการชำระเงิน (balance-of-payments) ที่ขาดดุลมากและรุนแรง นาฬิกา 150 วันเริ่มเดินทันที และหากสภาคองเกรสไม่ออกกฎหมายต่ออายุ ภาษีจะสิ้นผลโดยอัตโนมัติ ต่างจากกรอบ IEEPA ที่เดิมไม่มีวันหมดอายุในตัว ผลคือรัฐบาลมีเวลาประมาณ 5 เดือนในการผลักดันให้สภาคองเกรสตรากฎหมายรองรับวาระการค้า หรือไม่ก็ต้องมองหากลไกทางกฎหมายอื่นอีกครั้ง นัยต่อผู้ลงทุน กรอบเวลา 150 วันทำให้ความไม่แน่นอนมี "เส้นตาย" ที่จับต้องได้ การรู้ว่าภาษีจะหมดอายุหากไม่มีการเคลื่อนไหวจากสภาคองเกรสช่วยให้ตลาดมีไทม์ไลน์ในการประเมินความเสี่ยง ซึ่งดีกว่าความไม่ชัดเจนแบบปลายเปิดภายใต้ IEEPA เล็กน้อย ประเด็นที่ควรติดตามมี 2 เรื่อง หนึ่งคือท่าทีของสภาคองเกรสต่อการขยายเวลาหรือปรับแก้ภาษี Section 122 หากมีสัญญาณเดินหน้าสู่กฎหมายภาษีถาวร อาจกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง สองคือความเสี่ยงของมาตรการตอบโต้จากคู่ค้า ซึ่งอาจเติมเชื้อความตึงเครียดทางการค้าในระยะถัดไป