Strategy ของ MicroStrategy ขายบิตคอยน์ 105 ล้านดอลลาร์ขาดทุน หวังพยุงหุ้นบุริมสิทธิ

อรุณสวัสดิ์ Strategy ซึ่งเป็นบริษัทยานพาหนะของ MicroStrategy ได้ขายบิตคอยน์ออกมาเพิ่มเติมแบบเงียบ ๆ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และตลาดมองว่าเป็นความพยายามพยุงเสถียรภาพของหุ้นบุริมสิทธิ แม้ต้องยอมขายขาดทุน ประเด็นสำคัญ - Strategy ขายบิตคอยน์ 1,638 BTC มูลค่า 104.7 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามแบบฟอร์ม 8-K ที่ยื่นเมื่อวันจันทร์ - หลังการขาย ปริมาณถือครองลดลงเหลือ 842,138 BTC จาก 843,775 BTC ที่ถืออยู่ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม - ราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 63,957 ดอลลาร์ต่อ BTC ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของบริษัทที่ 75,419 ดอลลาร์ราว 11,500 ดอลลาร์ สะท้อนว่าขายขาดทุน - บริษัทไม่ได้ซื้อบิตคอยน์ตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายน นับเป็นช่วงหยุดซื้อที่ยาวที่สุดเท่าที่เคยมี - นอกจากนี้ยังขายหุ้น MSTR รวม 291 ล้านดอลลาร์ นำเงินไปทำอะไร - 52.4 ล้านดอลลาร์ ใช้จ่ายเงินปันผลให้หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy (STRC) - 52.3 ล้านดอลลาร์ ใช้สำหรับการซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ STRC มูลค่า 81 ล้านดอลลาร์ (เป็นการซื้อคืนครั้งที่สองในรอบสองสัปดาห์ ภายใต้โครงการวงเงิน 1 พันล้านดอลลาร์) - เงินส่วนที่เหลือช่วยเพิ่มเงินสดสำรองเป็นราว 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง Strategy ระบุว่าเทียบได้กับ "2.3 ปีของระยะเวลาสำรอง" (runway) นัยต่อโครงสร้างทุน การขาย BTC แบบขาดทุนควบคู่กับการลดสัดส่วนหุ้น MSTR บ่งชี้ว่า Strategy กำลังระดมสภาพคล่องเพื่อพยุงหลักทรัพย์กลุ่มหุ้นบุริมสิทธิ (STRC) ซึ่งซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์มาตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ภาพดังกล่าวถูกมองว่าเป็นการกดทับโครงสร้างทุน อาจกระทบผู้ถือหุ้นสามัญจากความเสี่ยงการถูกลดทอนสัดส่วน (dilution) ขณะให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิเป็นลำดับแรก ซึ่งนักลงทุนจำนวนไม่น้อยมองว่าเป็นประเด็นน่ากังวล โทนสื่อสารของ Saylor เปลี่ยนไป Michael Saylor ปรับน้ำเสียงต่อสาธารณะเช่นกัน เมื่อวานนี้เขาชี้แจงว่า "เมื่อผมพูดว่า 'อย่าขายบิตคอยน์ของคุณ' ผมพูดในฐานะผู้เก็บออมถึงผู้เก็บออม ผมไม่เคยขายของผม" พร้อมเสริมว่า Strategy เป็นบริษัทจดทะเบียนที่อาจซื้อหรือขาย BTC เพื่อบริหารเงินทุน คำกล่าวนี้ต่างจากถ้อยคำเชิงสุดโต่งก่อนหน้า เช่น "ถ้าจำเป็นก็ขายไต แต่เก็บบิตคอยน์ไว้" และย้ำความแตกต่างระหว่างการถือครองส่วนตัวกับการดำเนินการในงบดุลของบริษัท บริบทตลาด แม้เผชิญข่าวลบตลอดสัปดาห์ รวมถึงรายงานเหตุแฮ็ก Coldcard มูลค่าเกิน 100 ล้านดอลลาร์ และการขายของ Strategy มูลค่าเกิน 100 ล้านดอลลาร์ ราคา Bitcoin ยังทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ความอึดของราคาสะท้อนว่าข่าวลบอาจส่งผลต่อราคาในทันทีน้อยลง ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับจังหวะวัฏจักรของตลาดในช่วงนี้ หมายเหตุ: Morning Minute เป็นจดหมายข่าวรายวันโดย Tyler Warner บทวิเคราะห์และความเห็นเป็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ Decrypt