MicroStrategy ขายบิตคอยน์ 1,638 BTC มูลค่า 104.7 ล้านดอลลาร์ เสริมความแข็งแกร่งฐานะการเงิน

MicroStrategy เปิดเผยผ่านเอกสารยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ และการอัปเดตจากผู้บริหารว่า บริษัทได้ขายบิตคอยน์ 1,638 BTC ในช่วงปลายเดือนที่แล้ว และนำเงินส่วนใหญ่ไปใช้เสริมสภาพคล่องและสนับสนุนหุ้นบุริมสิทธิของบริษัท รายละเอียดสำคัญ - บริษัทขายบิตคอยน์ระหว่างวันที่ 27 ก.ค. ถึงวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ที่ราคาเฉลี่ย 63,957 ดอลลาร์ต่อ BTC รวมมูลค่า 104.7 ล้านดอลลาร์ - จากเงินที่ได้ 52.4 ล้านดอลลาร์นำไปจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิแบบถาวร STRC และอีก 52.3 ล้านดอลลาร์ใช้ซื้อคืนหุ้น STRC - ปริมาณบิตคอยน์สำรองของบริษัทอยู่ที่ 842,138 BTC โดยมีต้นทุนรวมราว 63.5 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทขายหุ้นสามัญ MSTR เพิ่มอีก 290.6 ล้านดอลลาร์ โดยจัดสรร 250 ล้านดอลลาร์เข้าคลังเงินดอลลาร์สหรัฐ 28.9 ล้านดอลลาร์ใช้ซื้อคืน STRC เพิ่มเติม และ 11.7 ล้านดอลลาร์เพิ่มเงินสดในมือ ไมเคิล เซย์เลอร์ ประธานกรรมการบริหาร โพสต์บน X ว่าบริษัทซื้อคืนหุ้น STRC รวม 81.2 ล้านดอลลาร์ในช่วงดังกล่าว และยืดระยะเวลาความเพียงพอของเงินทุนสกุลดอลลาร์สหรัฐเพิ่ม 57 วัน เป็นราว 2.3 ปี พร้อมระบุว่าบริษัทถือบิตคอยน์สำรอง ₿842,138 และมีเงินสำรองสกุลดอลลาร์สหรัฐประมาณ 4.0 พันล้านดอลลาร์ เหตุผลที่เริ่มขายบิตคอยน์ การขายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังบริษัทประกาศกรอบการบริหารเงินทุนใหม่ปลายเดือนมิ.ย. ซึ่งระบุชัดว่าสามารถจำหน่ายบิตคอยน์เพื่อรองรับการจ่ายปันผลหุ้นบุริมสิทธิ การชำระหนี้ การซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติ และการเพิ่มเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐได้ ก่อนหน้านี้ MicroStrategy ขายบิตคอยน์ 3,588 BTC ราว 216 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ก.ค. และขายอีก 32 BTC ช่วงต้นเดือนมิ.ย. นับเป็นการจำหน่ายบิตคอยน์ครั้งแรกนับตั้งแต่การขายเพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษีในปี 2022 ผู้บริหารส่งสัญญาณปรับแนวทางจัดสรรเงินทุนในงานประชุมผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 31 ก.ค. โดยบริษัทจะไม่ทุ่มเงินทุกดอลลาร์ไปซื้อบิตคอยน์อีกต่อไป พงษ์ เลอ ซีอีโอ ระบุว่าบริษัทจะชะลอการซื้อบิตคอยน์เพิ่มเติมตราบใดที่ STRC ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ และคณะกรรมการให้ความสำคัญกับการสร้างกันชนเงินสดก่อน พลวัตของหุ้นบุริมสิทธิและการบริหารสภาพคล่อง STRC เป็นเครื่องมือระดมทุนสำคัญของบริษัท โดยราคาตลาดมีผลต่อความสามารถในการระดมทุนในอนาคต ณ เช้าวันจันทร์ก่อนเปิดตลาด STRC ซื้อขายใกล้ 89.40 ดอลลาร์ ต่ำกว่าพาร์ประมาณ 10.6% ขณะที่หุ้น MSTR ปรับลงเล็กน้อย MicroStrategy ยังคงอัตราเงินปันผลรายปีของ STRC ไว้ที่ 12% สำหรับเดือนส.ค. แม้ราคาหุ้นต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ นโยบายที่ปรับเมื่อวันที่ 29 มิ.ย. ทำให้การตัดสินใจเรื่องปันผลพิจารณาปัจจัยอย่างราคาตลาด อัตราผลตอบแทนทางเลือก ความผันผวนของบิตคอยน์ สเปรดเครดิต และความครอบคลุมของเงินสำรอง มากกว่าการเพิ่มปันผลอัตโนมัติทุกครั้งที่ STRC ต่ำกว่าพาร์ ฝ่ายบริหารเลือกใช้วิธีซื้อคืน STRC ในราคาส่วนลดมากกว่าการขึ้นปันผลซ้ำ ๆ เอกสารยื่นระบุว่ามีการซื้อคืน STRC ราว 25 ล้านดอลลาร์ในช่วงวันที่ 20–26 ก.ค. และยังเหลือวงเงินซื้อคืนภายใต้การอนุมัติอีกราว 1 พันล้านดอลลาร์ บริบทและปฏิกิริยาตลาด มาตรการล่าสุดของบริษัท ทั้งการขายบิตคอยน์บางส่วน การระดมเงินสดผ่านการขายหุ้น MSTR การเพิ่มเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐราว 4 พันล้านดอลลาร์ และการซื้อคืน STRC ที่ซื้อขายต่ำกว่าพาร์ มีเป้าหมายเพื่อเสริมสภาพคล่องและรักษาความยืดหยุ่นด้านการเงิน ผู้บริหารระบุว่าการผลักดันให้ STRC กลับเข้าใกล้มูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์เป็นเป้าหมายสำคัญก่อนกลับมาสะสมบิตคอยน์อย่างจริงจัง ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับเสียงจากผู้ติดตามตลาดที่เรียกร้องให้บริษัทชะลอการซื้อและฟื้นกันชนเงินสด โดย คี ยอง จู ผู้ก่อตั้ง CryptoQuant โพสต์ว่า MicroStrategy ควร "หยุดซื้อบิตคอยน์ชั่วคราว ฟื้นเงินสำรองเงินสด และใช้กรอบการบริหารอย่างเป็นระบบ" หลังเตือนว่าความสามารถครอบคลุมการจ่ายปันผลเริ่มตึงตัว ผลประกอบการและมุมมองนักวิเคราะห์ MicroStrategy รายงานขาดทุนสุทธิไตรมาส 2 ที่ 8.22 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เกิดจากขาดทุนทางบัญชีที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 8.32 พันล้านดอลลาร์จากการถือครองบิตคอยน์ภายใต้กฎการประเมินมูลค่ายุติธรรม ผู้บริหารย้ำว่าขาดทุนทางบัญชีไม่กระทบยุทธศาสตร์บิตคอยน์ระยะยาว Benchmark และ H.C. Wainwright ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หลังประกาศงบ แม้ Benchmark จะปรับลดราคาเป้าหมาย โดยทั้งสองมองว่าการเพิ่มเงินสำรองเงินสด การซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ และการเสริมความแข็งแกร่งด้านการเงินอาจช่วยการระดมทุนในอนาคต ขณะเดียวกันเตือนว่ามุมมองของบริษัทผูกกับทิศทางราคาบิตคอยน์และความต้องการลงทุนใน STRC อย่างใกล้ชิด สรุป MicroStrategy ลดการถือครองบิตคอยน์ชั่วคราวเพื่อรองรับการจ่ายปันผลหุ้นบุริมสิทธิ ซื้อคืน STRC ที่ราคาส่วนลด และเพิ่มเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐ เป็นการปรับสมดุลไปสู่การเน้นสภาพคล่องและเสถียรภาพด้านการเงิน โดยบริษัทมองว่าจะช่วยให้ระดมทุนได้คล่องตัวขึ้น และอาจกลับมาสนับสนุนการซื้อบิตคอยน์ในอนาคตเมื่อ STRC ฟื้นตัวและความยืดหยุ่นด้านเงินทุนดีขึ้น