หัวหน้าฝ่ายวิจัย Galaxy ชี้ผลกระทบข้อเสนอกรอบกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตของสหรัฐ
สรุปภาพรวมตลาดด้วย AI
"Reg Crypto" ที่ ก.ล.ต. สหรัฐฯ เสนอจะสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการออกโทเคน และจัดให้มีเส้นทางที่เป็นทางการในการยุติสถานะการเป็นสัญญาการลงทุน ซึ่งอาจช่วยลดภาระความเสี่ยงทางกฎหมายที่ค้างอยู่สำหรับโทเคนรุ่นเดิมจำนวนมาก ข้อยกเว้นใหม่อาจขยายการระดมทุนที่ปฏิบัติตามกฎไปยังนักลงทุนที่ไม่ใช่นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง โดยมีการเปิดเผยข้อมูลเฉพาะด้านคริปโต ซึ่งสนับสนุนความชัดเจนของโครงสร้างตลาดและกิจกรรมการออกหลักในตลาดปฐมภูมิ แม้ยังเป็นเพียงข้อเสนอและต้องเผชิญอุปสรรคทางการเมืองและด้านกฎระเบียบ แต่ก็เป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญในทิศทางนโยบายของสหรัฐฯ
ระดับผลกระทบ
● สูง
สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบ
BTC/USDT+7.92%
ข้อมูลเชิงลึกจาก AI · BTC/USDTข้อมูลเชิงลึกจาก AI
▲ ขาขึ้น
เทรดตอนนี้
⚠️ ข้อความเชิงลึกนี้สร้างขึ้นโดย AI โดยอ้างอิงจากเนื้อหาข่าวเพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือสะท้อนทัศนะของ BingX การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดซื้อขายด้วยความระมัดระวัง
รายงานจาก BlockBeats ระบุว่าเมื่อวันที่ 21 สิงหาคม Alex Thorn ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Galaxy กล่าวว่า เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ได้เสนอร่าง Regulation Crypto Assets หรือที่เรียกกันว่า \u0022Reg Crypto\u0022 ซึ่งเป็นชุดกฎเกณฑ์ด้านหลักทรัพย์ของสหรัฐชุดแรกที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับการออกและการขายสินทรัพย์คริปโต แทนการนำกรอบกำกับหุ้นแบบดั้งเดิมมาปรับใช้โดยตรง
Thorn ประเมินว่าร่างดังกล่าวอาจสร้างความเปลี่ยนแปลงสำคัญ 2 ประการต่ออุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐ ประการแรก เปิดทางให้โครงการโทเคนที่เข้าเกณฑ์สามารถเสนอขายโทเคนต่อสาธารณะได้อย่างถูกกฎหมาย รวมถึงแก่นักลงทุนที่ไม่ใช่นักลงทุนรับรอง (nonaccredited investors) ประการที่สอง วางกลไกที่ชัดเจนสำหรับการยุติสถานะ \u0022สัญญาการลงทุน\u0022 ที่เกี่ยวข้องกับโทเคนเมื่อเข้าเงื่อนไขที่กำหนด ช่วยคลี่คลายความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับสถานะหลักทรัพย์ของโทเคนจำนวนมากที่ออกมาก่อนหน้านี้
ภายใต้ข้อเสนอ Reg Crypto จะครอบคลุมสินทรัพย์คริปโตที่ตัวมันเองไม่ใช่หลักทรัพย์ แต่ถูกออกหรือขายในฐานะส่วนหนึ่งของสัญญาการลงทุน โดยกรอบหลักแบ่งเป็น 4 ช่วง
1) ช่วงระดมทุน (Financing Stage): เพิ่มข้อยกเว้นใหม่สำหรับการออกเสนอขาย 2 รูปแบบ ได้แก่ ข้อยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัพที่อนุญาตให้ระดมทุนได้สูงสุด 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในระยะเวลาไม่เกิน 4 ปี และข้อยกเว้นวงเงินสูงกว่าที่มีลักษณะคล้าย Regulation A ซึ่งอนุญาตให้ระดมทุน 20 ล้านถึง 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใน 12 เดือน
2) ช่วงเปิดเผยข้อมูล (Disclosure phase): ผู้ออกต้องเปิดเผยข้อมูลที่สอดคล้องกับลักษณะของสินทรัพย์คริปโตมากขึ้น เช่น ปริมาณโทเคนและอุปทานรวม ตารางการปลดล็อก (unlocking schedule) กลไกการสร้างและเผาเหรียญ (minting และ burning) สิทธิด้านธรรมาภิบาล รายละเอียดสมาร์ตคอนแทรกต์ ซอร์สโค้ด และความคืบหน้าการพัฒนาโครงการ
3) ช่วงพัฒนา (Development Phase): ทีมโครงการสามารถดำเนินการให้เป็นไปตามคำมั่นสัญญาการพัฒนาหลักต่อผู้ลงทุนภายในกรอบเวลาที่กำหนด
4) ช่วงออกจากการกำกับ (Exit Stage): เมื่อโครงการเสร็จสิ้นหรือยุติภาระผูกพันด้านการก่อสร้างที่เกี่ยวข้อง และได้ยื่นรายงานการเปลี่ยนผ่าน (transition report) สัญญาการลงทุนที่ผูกกับโทเคนอาจถือว่าสิ้นสุดลง และโทเคนจะไม่อยู่ภายใต้การกำกับแบบหลักทรัพย์ตามสัญญาการลงทุนดังกล่าวอีกต่อไป
Thorn มองว่าสาระสำคัญของ Reg Crypto คือการสร้างกรอบกำกับดูแล \u0022วงจรชีวิตของโทเคน\u0022 เป็นครั้งแรก โดยโทเคนอาจมีลักษณะเป็นสัญญาการลงทุนในช่วงเริ่มต้นจากคำมั่นสัญญาที่เกิดขึ้นระหว่างการพัฒนาโครงการ แต่สามารถยุติคุณลักษณะด้านหลักทรัพย์ได้ผ่านกระบวนการที่ชัดเจนเมื่อโครงการเติบโตถึงระยะที่เหมาะสม
อย่างไรก็ดี กฎดังกล่าวยังอยู่ในขั้นข้อเสนอ และการนำไปใช้จริงยังเผชิญความท้าทายจากการเปลี่ยนแปลงเชิงกำกับ หน่วยงานกำกับระดับรัฐ และความเป็นไปได้ของการออกกฎหมายโดยสภาคองเกรส หากได้รับอนุมัติในที่สุด Reg Crypto อาจปูทางสู่ \u0022ICO 2.0\u0022 ที่ถูกต้องตามกฎหมายในสหรัฐ พร้อมวางกรอบใหม่สำหรับการระดมทุนของโครงการ การหมุนเวียนโทเคน และการคุ้มครองผู้ลงทุน
