SEC เสนอร่าง "Regulation Crypto Assets" เปิดทางขายโทเคนต่อสาธารณะและยุติสถานะสัญญาการลงทุน
สรุปภาพรวมตลาดด้วย AI
ข้อเสนอ "Regulation Crypto Assets" ของ SEC จะสร้างแนวทางอย่างเป็นทางการสำหรับโทเคนบางประเภทที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ซึ่งในระยะแรกถูกขายผ่านสัญญาการลงทุน ให้สามารถเสนอขายต่อสาธารณชนได้ โดยมีการเปิดเผยข้อมูลเป็นขั้นตอน และมี "exit" ที่ระบุไว้อย่างชัดเจนซึ่งยุติสัญญาการลงทุน การยกเว้นใหม่ที่ $5m และ $20m/$75m พร้อมโครงสร้าง safe-harbor อาจช่วยลดภาระกฎระเบียบที่ค้างคาและเพิ่มความชัดเจนด้านการกระจายโทเคน สนับสนุนการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ ในวงกว้างมากขึ้น ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความคิดเห็นที่ได้รับและการรับรองขั้นสุดท้าย
ระดับผลกระทบ
● สูง
สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบ
BTC/USDT+6.45%
ข้อมูลเชิงลึกจาก AI · BTC/USDTข้อมูลเชิงลึกจาก AI
▲ ขาขึ้น
เทรดตอนนี้
⚠️ ข้อความเชิงลึกนี้สร้างขึ้นโดย AI โดยอ้างอิงจากเนื้อหาข่าวเพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือสะท้อนทัศนะของ BingX การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดซื้อขายด้วยความระมัดระวัง
Odaily Planet Daily รายงานว่า Alex Thorn ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Galaxy โพสต์บน X ว่า คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้เสนอร่าง "Regulation Crypto Assets" (Reg Crypto) เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม โดยมีเป้าหมายสร้างช่องทางตามกฎหมายให้โทเคนบางประเภทสามารถเสนอขายต่อสาธารณชนในสหรัฐฯ และกำหนดกลไกสำหรับการยุติ "สัญญาการลงทุน" (investment contract)
กรอบดังกล่าวใช้กับคริปโทแอสเซ็ตที่ตัวมันเองไม่ใช่หลักทรัพย์ แต่เคยถูกออกหรือขายภายใต้สัญญาการลงทุนเท่านั้น โดยไม่ครอบคลุมหุ้นและตราสารหนี้ที่ถูกโทเคนไนซ์ รวมถึงโครงสร้างที่ผูกโทเคนเข้ากับหุ้นหรือหลักทรัพย์ประเภทอื่น
ร่างข้อเสนอระบุ 4 ระยะ ได้แก่ การระดมทุน (financing), การเปิดเผยข้อมูล (disclosure), การก่อสร้าง/พัฒนาโครงการ (construction) และการออกจากกรอบ (exit) พร้อมยกเว้นสำคัญ 2 ระดับสำหรับการระดมทุน: ยกเว้นแบบครั้งเดียวสำหรับสตาร์ทอัพที่ให้ผู้ออกระดมทุนได้ไม่เกิน 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในระยะเวลาสูงสุด 4 ปี และยกเว้นระดับสูงที่อิงรูปแบบ Regulation A ซึ่งเปิดให้ระดมทุนได้ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใน 12 เดือน การระดมทุนภายใต้กรอบนี้ต้องผ่านการพิจารณาคุณสมบัติ (qualification) ของ SEC และต้องมีการเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง
สำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช่นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง (non-accredited investors) จะถูกจำกัดวงเงินลงทุนไม่เกิน 10% ของรายได้ต่อปีหรือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (net worth) แล้วแต่จำนวนใดสูงกว่า นอกจากนี้ผู้ออกต้องเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับอุปทานโทเคนและตารางการปล่อยโทเคน กลไกการ mint และ burn โทเคน โครงสร้างธรรมาภิบาลและสิทธิ์การอนุญาตในสมาร์ตคอนแทรกต์ ซอร์สโค้ด ตลอดจนคำมั่นและความคืบหน้าในการพัฒนาโครงการ
เมื่อผู้ออกได้ปฏิบัติตามภาระผูกพันด้านการก่อสร้าง/พัฒนาโครงการที่เกี่ยวข้องครบถ้วน หรือหยุดดำเนินการอย่างถาวร ไม่มีการให้คำมั่นใหม่ด้านการก่อสร้าง และยื่นรายงานการเปลี่ยนผ่าน (transition report) สัญญาการลงทุนดังกล่าวจะถือว่ายุติลง และคริปโทแอสเซ็ตจะไม่อยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ภายใต้สัญญาการลงทุนนั้นอีกต่อไป ทั้งนี้ ผู้ออกที่ไม่ได้ใช้ยกเว้นการระดมทุนข้างต้นก็ยังสามารถใช้ "safe harbor" นี้ได้
SEC ประเมินว่าจะมีผู้ออกประมาณ 475 รายต่อปีที่ใช้ safe harbor สำหรับสัญญาการลงทุน และราว 130 รายที่จะใช้ยกเว้นใหม่ทั้งสองประเภท การออกโทเคนที่เข้าเกณฑ์อาจไม่ถูกมองเป็นหลักทรัพย์ที่มีข้อจำกัดในการโอน (restricted securities) และสามารถขายต่อได้ทันทีโดยไม่ต้องมีข้อจำกัดตามสัญญา
ร่างข้อเสนอยังยกเว้นการเสนอขายครั้งแรกและธุรกรรมในตลาดรองบางประเภทที่อยู่ในขอบเขตนี้จากข้อกำหนดการจดทะเบียนและการรับรองคุณสมบัติในระดับรัฐ (state registration and qualification) แต่ไม่ได้ครอบคลุมประเด็นเกี่ยวกับตลาดซื้อขาย (exchanges) นายหน้า (brokers) ผู้ค้าหลักทรัพย์ (dealers) ผู้รับฝากทรัพย์สิน (custodians) และไม่ได้เป็นการยกเว้นเชิงนวัตกรรมแบบสแตนด์อโลนสำหรับหลักทรัพย์โทเคนไนซ์หรือธุรกรรมบนเชน
ระยะเวลาเปิดรับความเห็นคือ 60 วันนับจากวันที่ประกาศใน Federal Register โดยประธาน SEC Paul Atkins และกรรมาธิการ Hester Peirce และ Mark Uyeda ต่างออกแถลงการณ์สนับสนุนข้อเสนอนี้
