ก.ล.ต. สหรัฐออก “ข้อยกเว้นเพื่อการนวัตกรรม” เปิดทางหุ้นโทเคนซื้อขายบนเชน ตัดโทเคนสังเคราะห์ออกจากระบบ

ก.ล.ต. สหรัฐ (SEC) ประกาศกฎใหม่ภายใต้ชื่อ "Innovation Exemption" เพื่อเปิดทางให้ "หุ้นโทเคน" บางประเภทสามารถซื้อขายบนบล็อกเชนได้โดยตรง ความเคลื่อนไหวเกิดขึ้นไม่กี่วันหลังจากสภาคองเกรสไม่สามารถผลักดันกฎหมาย CLARITY Act ให้เดินหน้าต่อได้ แม้ใช้เวลาหารือและเจรจากันมาหลายเดือน SEC ระบุว่าตลอด 1 ปีครึ่งที่ผ่านมา หน่วยงานเดินหน้าสร้างความชัดเจนด้านสินทรัพย์ดิจิทัล โดยยุตินโยบายเดิมที่ถูกมองว่าเป็น "กำกับด้วยการบังคับใช้" ออกคำตีความร่วมกับ CFTC เพื่อแยกเส้นระหว่างหลักทรัพย์กับสินค้าโภคภัณฑ์ และเสนอกรอบ Reg Crypto Assets ของตนเอง เมื่อฝ่ายนิติบัญญัติยังไม่สามารถออกกฎหมายได้ในสัปดาห์นี้ SEC จึงอาศัยอำนาจตามกฎหมายที่มีอยู่เพื่อให้ความคืบหน้าดำเนินต่อไป สาระสำคัญของกฎใหม่คือการให้ข้อยกเว้นชั่วคราว 2 ประการ ได้แก่ (1) ยกเว้นสถานที่ให้บริการซื้อขายบางประเภทไม่ให้ถูกจัดเป็น "ตลาดหลักทรัพย์" ตามนิยามของระบบเดิม และ (2) ยกเว้นผู้ให้สภาพคล่องบางรายไม่ให้ถูกจัดเป็น "ดีลเลอร์" ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ที่ใช้อยู่ ข้อยกเว้นทั้งสองช่วยลดพื้นที่สีเทาทางกฎหมายที่เคยทำให้แพลตฟอร์มในสหรัฐลังเลจะทดลองซื้อขายหุ้นบนเชน SEC ย้ำว่ามาตรการนี้ไม่ได้เปิดกว้างแบบไม่มีกำหนด โดยมีอายุ 5 ปี และกำหนดเงื่อนไขเข้มงวดหลายข้อ ได้แก่ ผู้ให้บริการซื้อขายต้องเป็นนิติบุคคลที่ตั้งอยู่ในสหรัฐ ผู้ลงทุนต้องได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหุ้นโทเคนได้ตั้งแต่แรก ห้ามใช้โทเคนสังเคราะห์หรือโทเคนเลียนแบบ อนุญาตเฉพาะหุ้นที่ถูกโทเคนจริงเท่านั้น บริษัทที่หุ้นถูกนำไปโทเคนต้องได้รับการแจ้งและมีสิทธิเลือกไม่เข้าร่วม และหุ้นโทเคนต้องมอบสิทธิแก่ผู้ถือเทียบเท่าการถือหุ้นผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ตามปกติ หน่วยงานระบุว่า "Innovation Exemption" เป็นมาตรการเชื่อมต่อชั่วคราว ไม่ใช่คำตอบถาวร ระหว่างที่ผู้กำกับดูแลจัดทำกติกาที่เป็นทางการและยั่งยืนสำหรับการกำกับดูแลหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนในระยะยาว พร้อมวางกรอบการออกมาตรการนี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามรักษาความสามารถแข่งขันของสหรัฐในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานการเงินยุคถัดไป ท่ามกลางความยากลำบากของฝ่ายนิติบัญญัติในวอชิงตันในการผลักดันกฎหมายคริปโตแบบครอบคลุม