Jane Street ถือครอง Bitcoin ETF แตะ 1 พันล้านดอลลาร์ หลังเพิ่มพอร์ตแรงในไตรมาส 2

Jane Street หนึ่งในบริษัทเทรดเชิงปริมาณที่ทรงอิทธิพลที่สุดบนวอลล์สตรีท เพิ่มการถือครองกองทุน Bitcoin ETF มูลค่า 630 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2/2026 ดันมูลค่าพอร์ตรวมขึ้นมาอยู่ราว 1.06 พันล้านดอลลาร์ การเร่งเพิ่มครั้งนี้โดดเด่นเป็นพิเศษ เพราะก่อนหน้าเพียงหนึ่งไตรมาสบริษัทเพิ่งลดการถือครองชุดเดียวกันลงราว 71% ข้อมูลดังกล่าวมาจากแบบรายงาน SEC Form 13F ซึ่งเป็นการเปิดเผยสถานะรายไตรมาสของผู้จัดการสินทรัพย์สถาบันที่ถือครองหุ้นสหรัฐเกิน 100 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขใน 13F เป็นภาพ ณ วันสิ้นไตรมาส ไม่ใช่ยอดสะสมต่อเนื่อง และกรณีของ Jane Street กับ Bitcoin ETF ก็สะท้อนชัดว่าความต่างนี้มีนัยสำคัญ ย้อนกลับไปไตรมาส 1/2026 Jane Street ลดสัดส่วนการลงทุนใน BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) จากราว 20.3 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 790 ล้านดอลลาร์ เหลือราว 5.9 ล้านหุ้น มูลค่า 225 ล้านดอลลาร์ ส่วนการถือครอง Fidelity's FBTC ลดลงประมาณ 60% มาอยู่แถว 2 ล้านหุ้น มูลค่าราว 115 ล้านดอลลาร์ Jane Street ทำหน้าที่เป็น authorized participant ให้กับ Bitcoin ETF หลายกอง รวมถึงของ BlackRock และ Fidelity บทบาทนี้เปรียบเสมือน "ระบบท่อ" ของตลาด ETF คือสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนเพื่อให้ราคากองทุนสอดคล้องกับสินทรัพย์อ้างอิง ดังนั้นยอดถือครอง ณ วันสิ้นไตรมาสมักสะท้อนสต็อกที่เพิ่มหรือลดเพื่อวัตถุประสงค์เชิงกลไก ไม่ได้เป็นการวางเดิมพันทิศทางราคาบิตคอยน์ในระยะสั้น ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2026 การถือครอง IBIT ดีดกลับเป็น 24.9 ล้านหุ้น มูลค่า 828 ล้านดอลลาร์ เกือบลบภาพการลดพอร์ตในไตรมาส 1 และยังมากกว่าระดับเดิมบางส่วน การลดพอร์ตในไตรมาส 1 ยังเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทเพิ่มการลงทุนใน Ether ETF และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตหลายตัว ทำให้ภาพรวมดูเหมือนเป็นการหมุนและปรับสมดุลระหว่างผลิตภัณฑ์ มากกว่าจะถอนตัวออกจากระบบนิเวศคริปโต นอกจากนี้ Jane Street ยังเริ่มสร้างสถานะในผลิตภัณฑ์ XRP ETF เพิ่มเติม สะท้อนแนวทางกระจายความเสี่ยงในพอร์ตอนุพันธ์คริปโตอย่างตั้งใจ แม้ความผันผวนของยอดถือครองในรายงานของ market maker จะตีความต่างจากกองทุน long-only ที่ "เพิ่มน้ำหนัก" ด้วยความเชื่อมั่น แต่ระดับพอร์ต Bitcoin ETF ที่ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ก็ยังมีความหมายในเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะเมื่อ Bitcoin spot ETF ในสหรัฐเริ่มซื้อขายตั้งแต่ ม.ค. 2024 และในช่วงราวสองปีครึ่งที่ผ่านมาได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ใหม่ไปสู่การจัดสรรมาตรฐานของผู้เล่นสถาบันจำนวนมาก การมีบทบาทเป็น authorized participant ทำให้ Jane Street ได้เปรียบเชิงโครงสร้าง ทั้งสเปรดที่แคบกว่า การมองเห็นกระแสเงินเข้าออกของกองทุนที่ดีกว่า และการอยู่ในกลไกสร้าง-ไถ่ถอนหน่วยลงทุนซึ่งเป็นหัวใจของตลาด ETF คู่แข่งอย่าง Citadel Securities และ Virtu Financial ก็ทำธุรกิจในพื้นที่เดียวกัน แต่ขนาดที่ปรากฏในรายงาน 13F ชี้ว่าบริษัทลงทุนหนักกับโครงสร้างพื้นฐานด้านคริปโต ETF สรุปแล้ว การแกว่งแรงของยอดถือครองในรายงานไตรมาสไม่จำเป็นต้องหมายถึงมุมมองเชิงทิศทางต่อบิตคอยน์ สิ่งที่สถานะไตรมาส 2 ยืนยันได้คือ Jane Street ยังฝังตัวลึกในตลาด Bitcoin ETF และมีอุปสงค์จากลูกค้ามากพอที่จะทำให้บริษัทคงภาระบนงบดุลในระดับสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ณ วันสิ้นไตรมาส