หุ้นสหรัฐปรับขึ้นหลัง PPI อ่อนกว่าคาด ลดแรงกดดันคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปิดบวกเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม หลังข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตออกมาต่ำกว่าที่ตลาดกังวล โดยกระทรวงแรงงานสหรัฐรายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนกว่าคาด หนุนแรงซื้อในสินทรัพย์เสี่ยง ดัชนี S&P 500 ขยับขึ้นราว 0.5% ถึง 0.7% และทำสถิติสูงสุดระหว่างวันใกล้ระดับ 7,817 จุด ขณะที่ Nasdaq Composite ปรับขึ้นเด่นกว่าตลาดที่ประมาณ 0.8% ถึง 1.0% โดยกลุ่มเทคโนโลยีและบริการสื่อสารเป็นผู้นำการปรับขึ้น ด้านเงินเฟ้อ PPI เดือนกรกฎาคมทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน และเพิ่มขึ้น 4.7% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ที่ 4.9% และชะลอลงชัดเจนจากเดือนมิถุนายนซึ่งอยู่ที่ 5.5% ตัวเลขดังกล่าวออกมาต่อเนื่องจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมที่รายงานก่อนหน้า 1 วัน ซึ่งสะท้อนภาพคล้ายกัน โดย CPI เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) อยู่ที่ 2.5% ลดลงจาก 2.6% ในเดือนก่อน สัญญาณรวมทำให้นักลงทุนประเมินว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีแนวโน้มสูงที่จะคงดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 15-16 กันยายน โดยเครื่องมือ CME FedWatch Tool ชี้ว่าน้ำหนักการเดิมพันต่อฉากทัศน์ "ไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย" เพิ่มขึ้นหลังการประกาศข้อมูล ปัจจุบันกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds target range) อยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% ซึ่งคงไว้ตั้งแต่การประชุม FOMC วันที่ 28-29 กรกฎาคม โดยมติดังกล่าวไม่เป็นเอกฉันท์ คณะกรรมการลงคะแนน 9-3 ให้คงดอกเบี้ย สะท้อนว่ายังมีกรรมการบางส่วนเห็นต่าง เฟดคงดอกเบี้ยในกรอบนี้มาตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ท่ามกลางแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายระยะยาว 2% ต่อเนื่องมากกว่า 5 ปี แม้มีกลุ่มเสียงส่วนน้อยใน FOMC สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ แต่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด โดยเฉพาะรายงานตลาดแรงงานที่อ่อนกว่าคาด ช่วยลดความเร่งด่วนของการดำเนินนโยบายเข้มงวดในระยะใกล้ ในเชิงกลุ่มอุตสาหกรรม หุ้นเทคโนโลยีและบริการสื่อสารทำผลงานโดดเด่น โดยหุ้นเทคฯ โดยเฉพาะบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI มักอ่อนไหวต่อทิศทางดอกเบี้ย และมีแนวโน้มเป็นผู้นำตลาดเมื่อความกังวลเงินเฟ้อผ่อนคลายจนทำให้ต้นทุนการกู้ยืมอาจไม่ปรับสูงมาก อย่างไรก็ดี นักลงทุนบางส่วนยังระมัดระวัง แม้โอกาสคงดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้น แต่ยังจับตาความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2026 เนื่องจาก PPI รายปีที่ 4.7% และ CPI ที่ 3.4% ยังสูงกว่าเป้าหมายระยะยาว 2% ของเฟด