S&P ร่วมกับ Pantera เปิดตัวดัชนีสินทรัพย์ดิจิทัลแบบคัดกรองจากรายได้

S&P Dow Jones Indices และ Pantera Capital เปิดตัวดัชนี S&P Pantera Digital Asset Index เพื่อเป็นเกณฑ์อ้างอิงสำหรับนักลงทุนสถาบันที่ต้องการแนวทางจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีวินัยและเป็นระบบมากขึ้น ตามแถลงการณ์ของผู้ให้บริการดัชนีที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ดัชนีดังกล่าวเน้นคัดเลือกจากปัจจัยพื้นฐาน มากกว่าขนาดตลาดหรือโมเมนตัม โดยจะรวมเฉพาะโทเคนและบริษัทที่มีการใช้งานจริงในโลกจริงและสร้างรายได้จริง พร้อมตัดเหรียญมีมและ Bitcoin ออก ซึ่งแตกต่างจากดัชนีคริปโตจำนวนมาก S&P ระบุว่าแนวทางนี้เป็นการกำหนดกติกาที่ชัดเจน คล้ายเกณฑ์มาตรฐานในโลกการเงินดั้งเดิม Pantera ระบุในจดหมายข่าว Blockchain Letter เดือนกรกฎาคมว่า ดัชนีเริ่มต้นด้วยองค์ประกอบ 18 รายการ ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดแบบปรับด้วยสัดส่วนหุ้นหมุนเวียน (float-adjusted market cap) กลุ่มองค์ประกอบดังกล่าวมีรายได้ในอัตรา annualized มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากสองไตรมาสล่าสุด และประกอบด้วย Hyperliquid, Solana และ Aave Pantera ระบุว่าแนวคิดการคัดกรองอ้างอิงจากเกณฑ์ความสามารถทำกำไรของ S&P 500 ที่กำหนดให้มีกำไรตามมาตรฐาน GAAP เป็นบวกต่อเนื่อง 4 ไตรมาส สำหรับเวอร์ชันสินทรัพย์ดิจิทัลจะกำหนดให้มี "รายได้โปรโตคอล" เป็นบวกต่อเนื่องหลายไตรมาสภายใต้ระดับขั้นต่ำที่กำหนด โดยยืนยันด้วยข้อมูลออนเชนจาก Artemis ผู้ให้บริการข้อมูลออนเชน และต้องมีการยืนยันเพิ่มเติมว่ารายได้ดังกล่าวส่งผ่านมูลค่าให้ผู้ถือโทเคนผ่านกลไกต่าง ๆ เช่น การซื้อคืน (buybacks) ผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งหลังหักเงินเฟ้อ (staking yields net of inflation) การจ่ายแจก (distributions) หรือคลังทรัพย์ที่ผู้ถือโทเคนควบคุม (tokenholder-controlled treasuries) Cathy Clay ซีอีโอของ S&P Dow Jones Indices กล่าวในแถลงการณ์ว่า S&P Dow Jones Indices ช่วยให้นักลงทุนแยกแยะสัญญาณรบกวนของตลาดด้วยดัชนีอ้างอิงที่เชื่อถือได้ พร้อมระบุว่าดัชนีใหม่นี้ใช้ "มาตรฐานเดียวกับดัชนีที่ได้รับความเชื่อถืออย่าง S&P 500" โดยอาศัยกรอบคิดที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานและเศรษฐศาสตร์ ภายใต้ข้อมูลของ Artemis Pantera ซึ่งระบุว่าตนเป็นกองทุนคริปโตสำหรับสถาบันแห่งแรกในสหรัฐฯ และบริหารสินทรัพย์มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอบคลุมกลยุทธ์แบบพาสซีฟ เฮดจ์ฟันด์ และเวนเชอร์ มองดัชนีนี้เป็นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ในอนาคต โดยระบุว่าเริ่มหารือกับผู้จัดการสินทรัพย์เพื่อพัฒนา ETF และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่อิงดัชนีดังกล่าว รวมถึงหารือกับผู้ให้บริการข้อมูลการเงินเพื่อผลักดันให้ดัชนีนี้ถูกนำไปใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักของอุตสาหกรรม ทั้งนี้ยังไม่มีผลิตภัณฑ์ติดตามดัชนี (tracking product) เปิดตัว การเปิดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นหลัง S&P มีความเคลื่อนไหวด้านดัชนีคริปโตในช่วงที่ผ่านมา เช่น ดัชนีรวมคริปโทเคอร์เรนซีและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต รวมถึงกองทุนดัชนี S&P 500 แบบโทเคไนซ์ร่วมกับ Centrifuge โดยดัชนีใหม่นี้เป็นคนละผลิตภัณฑ์จากรายการดังกล่าว Pantera ระบุว่าการนำเสนอดัชนีในฐานะตัวชี้วัด "มูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริง" เป็นมุมมองของบริษัทเอง ขณะที่ตัวเลขผลการดำเนินงานที่ Pantera อ้างอิงซึ่งเป็นช่วงก่อนวันเปิดตัวดัชนีเป็นผลจากการทดสอบย้อนหลัง (backtested) และตามคำชี้แจงของบริษัท ไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต