รายงานการประชุมเฟดชี้ อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยอีก หากเงินเฟ้อไม่ลดลงชัดเจน

รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ (FOMC) วันที่ 28–29 กรกฎาคม ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธ ระบุว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มองว่ายังอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อยังไม่ปรับลงอย่างน่าเชื่อถือสู่เป้าหมาย 2% ในการประชุมดังกล่าว เฟดคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 3.50%–3.75% แต่รายงานการประชุมสะท้อนการถกเถียงเชิงเข้มงวดมากกว่าที่ผลการตัดสินใจสุดท้ายบ่งชี้ ผู้กำหนดนโยบายหลายรายสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที ขณะที่อีกจำนวนมากระบุว่าการคุมเข้มนเพิ่มเติมอาจจำเป็น หากเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง สมาชิกผู้มีสิทธิ์ลงมติ 3 รายคัดค้านมติคงดอกเบี้ย และต้องการปรับขึ้น 25 basis point รายงานการประชุมระบุว่า ฝ่ายที่หนุนการคุมเข้มนโยบายให้เหตุผลว่าแรงกดดันด้านราคาแผ่ขยายเป็นวงกว้าง การดำเนินการเร็วกว่าจะช่วยลดความเสี่ยงที่ต้องขึ้นดอกเบี้ยแรงและต่อเนื่องมากขึ้นในภายหลัง แม้ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ยังคาดว่าเงินเฟ้อจะชะลอลงตามเวลา แต่หลายรายเตือนว่าเงินเฟ้ออาจยืนสูงกว่าเป้าหมายของเฟดเป็นเวลานาน นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ยังชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับสูง แม้ตัดผลบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและภาษีศุลกากรออกแล้ว ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดทำให้การประเมินยิ่งซับซ้อน ดัชนี CPI เดือนกรกฎาคมชะลอลงมาอยู่ที่ 3.4% แต่เฟดยังคงจับตาว่าการปรับดีขึ้นดังกล่าวจะต่อเนื่องได้หรือไม่ ท่ามกลางราคาพลังงานและแรงกดดันด้านอุปทานในวงกว้างที่ยังสูง ตลาดแรงงานเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้ผู้กำหนดนโยบายต้องระมัดระวัง การจ้างงานที่ชะลอลงและข้อมูลแรงงานที่อ่อนตัวลงอาจไม่เอื้อต่อการคุมเข้มเชิงรุก ส่งผลให้เฟดอยู่ท่ามกลางแรงดึงระหว่างเงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อกับสัญญาณโมเมนตัมเศรษฐกิจที่อ่อนแรงลง ความไม่แน่นอนของการตัดสินใจเดือนกันยายน การประชุมเฟดครั้งถัดไปกำหนดไว้วันที่ 15–16 กันยายน ตามปฏิทิน FOMC ปี 2026 อย่างเป็นทางการของเฟด ตลาดได้ลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยทันที หลังข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาอ่อนลง แม้รายงานการประชุมจะย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้ในช่วงปลายปีนี้ ก่อนการเผยแพร่รายงานในวันพุธ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับลดลงแรงอยู่แล้ว หลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศแผนเพิ่มการซื้อหนี้รัฐบาลอายุนาน การเคลื่อนไหวดังกล่าวก่อนหน้านั้นหนุนหุ้นและบิตคอยน์ พร้อมกดดันค่าเงินดอลลาร์ รายงานการประชุมทำให้เฟดยังมีทางเลือกทั้งสองด้าน หากเงินเฟ้อยังชะลอลง เฟดสามารถคงดอกเบี้ยต่อไปได้ แต่หากแรงกดดันด้านราคายังยืดเยื้อ การปรับขึ้นอีกครั้งยังคงเป็นประเด็นที่อยู่บนโต๊ะอย่างชัดเจน