CoinShares เปิดตัว ETF UCITS กลุ่มเหมืองบิตคอยน์บน Deutsche Börse Xetra

CoinShares เปิดตัวแพลตฟอร์ม UCITS และกองทุนแรกของบริษัท ได้แก่ CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF ที่จดทะเบียนซื้อขายบน Deutsche Börse Xetra ถือเป็นการเข้าสู่ตลาด UCITS ในยุโรปที่มีขนาด 26.3 ล้านล้านยูโร และขยายการเข้าถึงกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลไปยังนักลงทุนสถาบันในวงกว้างขึ้น UCITS (Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities) เป็นกรอบกองทุนข้ามพรมแดนที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในยุโรป และถูกบรรจุอยู่ในข้อกำหนดการลงทุนของสถาบันจำนวนมากอยู่แล้ว การนำผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลมาห่อหุ้มด้วยโครงสร้าง UCITS ช่วยลดอุปสรรคเชิงโครงสร้างที่ทำให้กองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกัน และธนาคารเอกชนบางแห่งไม่สามารถลงทุนตามกลยุทธ์ของ CoinShares ได้ กองทุนเปิดตัวใหม่นี้ตั้งเป้าให้สถาบันได้สัมผัสการลงทุนในธีมที่เกี่ยวข้องกับการขุด (mining-related strategies) ภายใต้กรอบที่กำกับดูแล โดยไม่ต้องแก้ไขกฎการลงทุนภายในองค์กร ซึ่งมักจำกัดการถือครองตราสารหนี้ และผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดบางประเภทที่มีสินทรัพย์ดิจิทัลจริงหนุนหลัง Jean-Marie Mognetti ซีอีโอของ CoinShares ระบุว่าการเดินหมากครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงการออกสินค้าใหม่ แต่เป็นการตั้งฐานในตลาด UCITS ผ่านแพลตฟอร์มที่รองรับการพัฒนาและเปิดตัวกองทุนที่อยู่ภายใต้หนึ่งในกรอบกองทุนที่ได้รับการยอมรับกว้างขวางที่สุดของโลก บริษัทระบุว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวมีโครงสร้างต้นทุนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่ และตั้งใจสร้าง operating leverage เมื่อเพิ่มจำนวนกองทุนในอนาคต โดยมีแผนทยอยออกกองทุน UCITS ทั้งสายสินทรัพย์ดิจิทัลและกองทุนธีมอื่น ๆ ต่อไป ในเชิงตัวเลข CoinShares รายงานรายได้ 165.7 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเป็นปีเต็มปีแรกหลังเข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯ ก่อนการประกาศ UCITS หุ้น CoinShares บน Nasdaq ปิดตลาดวันจันทร์ลดลง 2.1% ที่ 4.11 ดอลลาร์ โครงสร้าง UCITS ช่วยให้ผลิตภัณฑ์ของ CoinShares สอดคล้องกับข้อกำหนดของสถาบันจำนวนมาก และอาจเปิดทางสู่แหล่งเงินทุนใหม่โดยไม่บังคับให้ลูกค้าปรับแก้นโยบายภายใน บริษัทชี้ว่าความฝืดของสถาบันมักมาจากกฎการกำกับดูแลภายใน มากกว่าความรู้ของที่ปรึกษาหรือความต้องการของลูกค้า โดยผลสำรวจเดือนมิถุนายนในกลุ่มผู้จัดการความมั่งคั่ง 261 รายทั่วยุโรปพบว่า 52% ของที่ปรึกษาการเงินในสหราชอาณาจักรระบุว่า การถือครองคริปโทส่วนใหญ่ของลูกค้ายังอยู่นอกการมองเห็นของตน ขณะที่ฝรั่งเศส เยอรมนี อิตาลี และสวิตเซอร์แลนด์มีสัดส่วน 25% และ 61% ของผู้ตอบแบบสำรวจระบุว่า บริษัทของตนมีข้อจำกัดต่อสินทรัพย์ดิจิทัล หรือไม่มีนโยบายที่เป็นทางการ Mognetti ระบุว่าข้อจำกัดเหล่านี้ทำให้ที่ปรึกษาเกิด "จุดบอด" ในการบริหารพอร์ต เพราะต้องจัดการโดยไม่เห็นภาพสินทรัพย์ของลูกค้าครบถ้วน ด้านกระแสเงินทุนสถาบันยังเคลื่อนไหวไม่สม่ำเสมอ งานวิจัยของ CoinShares ชี้ว่านักลงทุนสถาบันตอบสนองต่อความผันผวนต่างกัน รายงานเดือนมิถุนายนที่อ้างอิงเอกสารยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ แบบ 13F ระบุว่า กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครอง U.S. spot Bitcoin ETFs ราว 39% ในไตรมาส 1 โดยลดการถือครองรวมจากประมาณ 313,000 BTC เหลือ 261,000 BTC ในช่วงที่ราคาปรับลง นักวิเคราะห์ Matt Kimmell ของ CoinShares ระบุว่าพฤติกรรมดังกล่าวสอดคล้องกับช่วงขาลงก่อนหน้า เมื่อผู้ลงทุนที่ใช้เลเวอเรจและกลยุทธ์เชิงแทคติคมักลดสถานะ ในอีกด้านหนึ่ง กลุ่มสถาบันบางประเภท โดยเฉพาะธนาคาร กลับเพิ่มการถือครอง Bitcoin ETFs สะท้อนว่าปฏิกิริยาของนักลงทุนมืออาชีพไม่ได้เป็นไปในทิศทางเดียวกัน การเปิดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการพัฒนาด้านกฎระเบียบในยุโรปที่ยังคงกำหนดรูปแบบการออกและการทำตลาดผลิตภัณฑ์ลงทุนที่เกี่ยวข้องกับคริปโทสำหรับลูกค้าสถาบัน การผลักดัน UCITS ของ CoinShares จึงเป็นความพยายามชัดเจนในการจัดโครงสร้างผลิตภัณฑ์ให้สอดคล้องกับกรอบคอมพลายแอนซ์ที่สถาบันใช้อยู่แล้ว เพื่อทำให้การเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลง่ายขึ้นโดยไม่ต้องเปลี่ยนกฎภายใน โดยตลาดคาดว่าบริษัทจะต่อยอดจากการจดทะเบียน UCITS ครั้งแรกนี้ด้วยกองทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเพิ่มเติมตามพัฒนาการของอุปสงค์จากสถาบัน