CFTC ไฟเขียว "BTCPERP" สัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ที่อยู่ภายใต้การกำกับเป็นรายแรก

คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) อนุมัติ "BTCPERP" ในฐานะสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ที่อยู่ภายใต้กรอบกำกับดูแลเป็นรายแรก หลังหน่วยงานปรับแนวตีความคำว่า "futurity" โดยระบุว่าสัญญา Perpetual สามารถอยู่ภายใต้กฎหมายอนุพันธ์เดิมได้ผ่านกลไกอัตรา Funding และการชำระราคาแบบเงินสด (cash-settled) ไมเคิล เอส. เซลิก (Michael S. Selig) ประธาน CFTC กล่าวว่า นิยามของ "สัญญาส่งมอบในอนาคต" (contracts for future delivery) อาศัยคำพิพากษาและบรรทัดฐานทางกฎหมาย ไม่ได้ผูกกับการมีวันครบกำหนดตายตัว ทำให้เครื่องมือสไตล์ Perpetual ที่ไม่มีวันหมดอายุสามารถเข้ากรอบการกำกับได้ โดยมอง "futurity" เป็นการรับความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาในอนาคตมากกว่าการกำหนดวันสิ้นสุดสัญญา CFTC ระบุว่าโครงสร้างของสัญญา Perpetual ใช้การชำระบัญชีแบบเงินสดและมีการจ่ายเงินเป็นงวดระหว่างฝั่ง Long และ Short ผ่าน Funding rate ซึ่งเป็นกลไกที่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติในตลาดอนุพันธ์สหรัฐฯ ที่มีอยู่แล้ว หน่วยงานยก BTCPERP เป็นตัวอย่างของการนำความเป็นนวัตกรรมที่แพร่หลายในต่างประเทศมาอยู่ภายใต้มาตรฐานการกำกับของสหรัฐฯ โดยการอนุมัติครั้งนี้ทำให้ BTCPERP เข้าไปอยู่ในโครงสร้างตลาดของศูนย์ซื้อขายที่อยู่ภายใต้เขตอำนาจ CFTC ด้านการตีความทางกฎหมาย เซลิกชี้ว่า Commodity Exchange Act ไม่ได้ให้นิยามสัญญาฟิวเจอร์สไว้อย่างชัดเจน ศาลจึงใช้ปัจจัยทางตลาดหลายด้านประกอบการพิจารณามาอย่างต่อเนื่อง พร้อมระบุว่าอนุพันธ์แบบชำระด้วยเงินสดและกลไก Funding rate มีอยู่ในตลาดสหรัฐฯ มานานแล้ว แนวตีความของผู้กำกับดูแลจึงเอื้อให้ดึงผลิตภัณฑ์อนุพันธ์รูปแบบใหม่เข้าสู่การกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ โดยการทบทวนของคณะกรรมาธิการจะยึดบรรทัดฐานศาลควบคู่กับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ของศูนย์ซื้อขายสมัยใหม่ นอกจากนี้ CFTC ยังประกาศแต่งตั้งผู้บริหารระดับสูงเพื่อเสริมความแข็งแกร่งด้านการกำกับดูแลและความเชี่ยวชาญเชิงเทคนิค โดยแต่งตั้ง โดนัลด์ แบทเทิล (Donald Battle) เป็นหัวหน้าเจ้าหน้าที่นวัตกรรมข้อมูล (chief data innovation officer) ใน Division of Data และให้ร่วมงานกับ Innovation Task Force เพื่อสนับสนุนงานด้านวิทยาการข้อมูลและนิติวิทยาศาสตร์บล็อกเชน (blockchain forensics) โดยก่อนหน้านี้แบทเทิลเคยทำงานที่ SEC ภายใต้ Crypto Task Force ของกรรมาธิการ เฮสเตอร์ เพียร์ซ (Hester Peirce) และเคยทำงานที่ FinCEN ในด้านการบังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับสกุลเงินเสมือนและการป้องกันการฟอกเงิน อีกตำแหน่งหนึ่ง CFTC แต่งตั้ง เจ แมทธิว ฮอว์ส (J Matthew Haws) เป็นที่ปรึกษาอาวุโส (senior advisor) และผู้ดูแลสำนักงานภูมิภาคชิคาโก (Chicago Regional Administrator) โดยมีประสบการณ์มากกว่า 13 ปีด้านกฎหมายอนุพันธ์และงานให้คำปรึกษาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เคยทำงานกับ Marex และสำนักงานกฎหมาย Katten Muchin Rosenman LLP ในบทบาทด้านกำกับดูแล