บิตคอยน์หลุด 81,000 ดอลลาร์จากแรงขายของรัฐสหรัฐฯ นักขุด และการตื่นตระหนกของผู้ถือระยะสั้น

ช่วงเช้ามืดวันนี้ BTC ร่วงหลุดระดับ 81,000 ดอลลาร์ลงไปแตะ 80,400 ดอลลาร์ ก่อนดีดกลับขึ้นเหนือ 82,000 ดอลลาร์ และล่าสุดซื้อขายแถว 82,500 ดอลลาร์ ส่วน ETH เคยลงไปใกล้ 2,400 ดอลลาร์ และขณะนี้เคลื่อนไหวต่ำกว่า 2,500 ดอลลาร์ ตลอด 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีนักเทรดราว 180,000 รายถูกล้างพอร์ต ยอดชำระบัญชีรวมเกือบ 1.1 พันล้านดอลลาร์ โดยฝั่ง Long คิดเป็นประมาณ 935 ล้านดอลลาร์ Glassnode ระบุว่า ค่าเฉลี่ยปริมาณซื้อขาย 7 วันของ BTC สปอตและ BTC ETF บนกระดานซื้อขายอยู่ราว 6.8 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณ 90% ของช่วงเวลาตั้งแต่มกราคม 2024 ขณะที่ในรอบ 30 วันถึงวันที่ 5 ตุลาคม มูลค่าตลาดที่รับรู้แล้ว (realized market cap) ของคริปโตรวมเพิ่มขึ้นราว 12.8 พันล้านดอลลาร์ แต่ยอดซื้อรวมจาก ETF, สเตเบิลคอยน์ และคลังสำรองของบริษัทมีเพียงราว 4.9 พันล้านดอลลาร์ ส่วนที่เหลือเป็นการหมุนเวียนสินทรัพย์เดิมที่ถูกขายต่อในราคาสูงขึ้น สะท้อนว่ารอบขึ้นก่อนหน้าพึ่งแรงซื้อที่ตามขึ้นมาบนระดับราคาแพงเป็นหลัก อีกด้านหนึ่ง แรงขายกลับเร่งตัวชัดเจน โดยเฉพาะจากรัฐบาลสหรัฐฯ กลุ่มเหมืองรายใหญ่ และผู้ถือ BTC ระยะสั้น ส่งผลให้ราคาปรับลงรวดเร็ว แม้มุมมองระยะกลางถึงยาว ตลาดยังถูกคาดหมายว่าจะมีแนวโน้มเป็นบวกในไตรมาส 4 ผู้ขายหลักรอบล่าสุด: รัฐบาลสหรัฐฯ เหมืองรายใหญ่ และผู้ถือระยะสั้น 1) รัฐบาลสหรัฐฯ: โอน BTC เข้า Coinbase มูลค่ารวมกว่า 1.54 พันล้านดอลลาร์ใน 3 วัน Lookonchain ติดตามพบว่าในช่วง 3 วันที่ผ่านมา รัฐบาลสหรัฐฯ ฝาก 17,733 BTC (มูลค่าราว 1.48 พันล้านดอลลาร์) เข้า Coinbase Prime พร้อม 750 WBTC (ราว 62 ล้านดอลลาร์) ในช่วงเดียวกันราคา BTC ลดลง 6.9% แม้การโอนเข้า Coinbase Prime ซึ่งมีทั้งบริการรับฝากและซื้อขาย จะยังไม่ใช่สัญญาณยืนยันการเทขายทั้งหมด แต่ Galaxy Research ระบุจากการติดตามออนเชนว่า รัฐบาลสหรัฐฯ ถือครอง BTC ราว 319,100 BTC โดยประมาณ 71% มาจาก BTC ที่เชื่อมโยงกับ LuBian และเงินที่กู้คืนจาก Bitfinex และเหรียญที่โอนล่าสุดก็ถูกมองว่าเป็นทรัพย์สินที่ถูกยึดของรัฐบาล อย่างไรก็ดี ความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ตลาดไม่สบายใจและจุดชนวนแรงขายเชิงตื่นตระหนก 2) ผู้นำฝั่งเหมือง Wang Chun: ขาย WBTC กว่า 19.31 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ ETH มากกว่า 7,848 เหรียญ นักวิเคราะห์ออนเชน Yujin รายงานว่า กระเป๋าที่เกี่ยวข้องกับ Wang Chun ผู้ร่วมก่อตั้ง F2Pool (0xF42...2b51) ได้ขาย 235.5 WBTC หลังการปรับลงช่วงเช้ามืด คิดเป็นมูลค่า 19.31 ล้านดอลลาร์ และรับกลับเป็น 7,848.5 ETH ที่ราคา ETH 2,460 ดอลลาร์ โดยอัตราแลกเปลี่ยน ETH/BTC อยู่ที่ 0.03 3) ผู้ถือระยะสั้น (STHs): เทขายตื่นตระหนก ดันแรงขายสูงสุดในรอบเกือบ 4 เดือน ราว 22:00 น. เมื่อคืน นักวิเคราะห์ CryptoQuant นาม Darkfost ระบุว่า ผู้ถือ BTC ระยะสั้นเริ่มแสดงสัญญาณตื่นตระหนก ภายใน 24 ชั่วโมง STHs โอน BTC เข้ากระดานซื้อขายมากกว่า 50,000 BTC ซึ่งเป็นจุดสูงสุดรายวัน โดยกว่า 29,500 BTC ถูกโอนเข้ามาในภาวะขาดทุน คิดเป็นราว 59% ของ BTC ที่ไหลเข้า และเป็นปริมาณการโอนแบบขาดทุนสูงสุดในรอบ 4 เดือน แม้ช่วงนั้นราคา BTC ยังทรงตัวแถว 82,000 ดอลลาร์ แต่ช่วงกลางคืนร่วงแรงสู่ราว 80,500 ดอลลาร์ สะท้อนว่าแรงขายจากผู้ถือระยะสั้นอาจส่งผลแบบหน่วงเวลา ภาพรวมแนวโน้ม: อยู่ในเฟสฟื้นตัว แรงขายระยะยาวลดลง จุดเสี่ยงบังคับปิดอยู่ที่ 81,700 / 75,000 / 60,000 ดอลลาร์ แม้แรงขายระยะสั้นยังมีน้ำหนัก แต่ในเชิงระยะกลางถึงยาว BTC และตลาดโดยรวมยังถูกมองว่าอยู่ในช่วงฟื้นตัว และแรงขายจากฝั่งระยะยาวดีขึ้นมากเมื่อเทียบกับก่อนเดือนสิงหาคม - วาฬเริ่มหยุดฝากเข้าเอ็กซ์เชนจ์: วันที่ 5 ตุลาคม Glassnode ระบุว่า แนวโน้มวาฬ BTC ฝากเหรียญเข้ากระดานแบบสุทธิได้หยุดลงแล้ว เทรนด์ดังกล่าวยาวต่อเนื่องกว่า 3 เดือนตั้งแต่ฤดูร้อน นานเป็นสองเท่าของเทรนด์ลักษณะเดียวกันตั้งแต่ปี 2023 และสิ้นสุดปลายเดือนสิงหาคม หลังจากนั้นกระแสเงินไหลออกสุทธิยังติดลบอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่ารอบขายของวาฬจบลง และผู้ถือระยะยาวยังคงถือรอต่อ - นักขุดชะลอการขายขนาดใหญ่: เมื่อวาน CryptoQuant ระบุว่านักขุด BTC หยุดขายหนักในระยะหลัง นับตั้งแต่ BTC ทำจุดต่ำ 76,000 ดอลลาร์เมื่อ 21 สิงหาคม และสภาพแวดล้อมของนักขุดเปลี่ยนจาก “ถูกกดค่าตอบแทนอย่างหนัก” เป็น “ได้ค่าตอบแทนค่อนข้างเหมาะสม” ก็ไม่เห็นการไหลออกสุดโต่งอีก CryptoQuant มองว่าแรงขายของนักขุดเป็นแหล่งซัพพลายสำคัญที่กดดันราคาในช่วงตลาดหมีปี 2026 และการหายไปของแรงขายสม่ำเสมอนี้อาจช่วยลดแรงกดดันด้านซัพพลาย - อุปสงค์สปอตเริ่มฟื้น และระดับความเสี่ยงผ่านจุดพีก: Darkfost ระบุว่าอุปสงค์ BTC ดีขึ้นชัด โดยเฉพาะสปอตที่กำลังฟื้นตัว อุปสงค์รวมกลับมาเป็นบวกเกิน 14,000 BTC ขณะที่อุปสงค์ฟิวเจอร์สค่อนข้างทรงตัว เฉลี่ยราว 32,000 BTC ระยะหลัง อุปสงค์สปอตอยู่ราว 17,000 BTC แม้ยังติดลบ แต่ดีขึ้นมากจากระดับ 207,000 BTC เมื่อ 20 กันยายน และมองว่าการย่อตัวของราคาพร้อมกับอุปสงค์ที่ค่อยๆ ฟื้น เป็นสัญญาณเชิงบวก รายงานตลาดของ Glassnode วันที่ 7 ตุลาคม ซึ่งอ้างอิงฮีตแมปการล้างพอร์ต 2 เดือน (จำลองระดับราคาที่ตำแหน่งเลเวอเรจฟิวเจอร์สจะถูกชำระบัญชี) ระบุว่าปัจจุบันมีเพียงราว 17% ของระดับการล้างพอร์ตที่อยู่เหนือราคา และแนวรับใกล้ราคาปัจจุบันขยายตัวขึ้นราวครึ่งหนึ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยโซนล้างพอร์ตขนาดใหญ่ที่ใกล้ที่สุดอยู่ต่ำกว่าราคา BTC เล็กน้อยในช่วง 81,700–83,300 ดอลลาร์ ระดับถัดไปอยู่ใกล้ 75,000 ดอลลาร์ และแถบใหญ่ที่สุดอยู่ช่วง 60,000–63,000 ดอลลาร์ หากราคาร่วงลงเข้าสู่ช่วงดังกล่าว การล้างพอร์ตฝั่ง Long อาจเร่งแรงขายทั้งตลาด มุมมองตลาด: ตลาดหมีอาจยังไม่จบ สัญญาณกระทิงยังรอการยืนยันจากสปอต แต่เทรดเดอร์จำนวนมากมองบวกต่อไตรมาส 4 1) มุมมองระมัดระวังจากสถาบันจัดการสินทรัพย์: วันที่ 7 ตุลาคม Chris Kuiper รองประธานฝ่ายวิจัย Fidelity Digital Assets ระบุว่า “ตลาดหมีอาจยังไม่จบ” โดยมองว่าการรีบาวด์ตั้งแต่สิงหาคมอาจเป็นจุดเริ่มเทรนด์ขาขึ้นใหม่ หรือเป็นเพียงการเด้งในตลาดหมี เพราะ “ราคาเพิ่มขึ้นไม่ได้แปลว่าตลาดหมีจบแล้ว” ตามวัฏจักร 4 ปี เดือนพฤศจิกายนเป็นช่วงสำคัญที่ควรจับตา (จุดต่ำตลาดหมีครั้งก่อนเกิดในพฤศจิกายน 2022) แต่ย้ำว่าประวัติศาสตร์ไม่เคยซ้ำแบบเป๊ะ สัญญาณเชิงบวกคือความผันผวนเพิ่มขึ้นแรงหลังซบยาวตั้งแต่มิถุนายนถึงกลางสิงหาคม ลักษณะคล้ายช่วงก้นตลาดหมีในอดีต ชี้ว่าแรงขายอาจใกล้หมด พร้อมกันนั้น การโอนสเตเบิลคอยน์, RWA และการมีส่วนร่วมของสถาบันยังเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ TD Cowen เพิ่งปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา BTC โดยมองว่าอาจแตะราว 109,000 ดอลลาร์ปลายปี 2026 และ 280,000 ดอลลาร์ในปี 2029 2) นักวิเคราะห์คริปโต: โครงสร้างกระทิงยังต้องรอสปอตยืนยัน วันที่ 6 ตุลาคม Darkfost ระบุว่า Bitcoin Bull Score Index ยังอยู่ในโซนกระทิงอย่างชัดเจนที่ 80/100 หลายตัวชี้วัดยังหนุนโมเมนตัมขาขึ้น โดยปัจจัยที่ตามหลังอยู่คือ “อุปสงค์สปอต” เพราะปริมาณซื้อขายสปอตยังต่ำ จึงยังไม่เห็นแรงซื้อสปอตที่มีนัยสำคัญ เขามองว่านี่คือชิ้นส่วนสำคัญที่ยังขาด และมักเป็นองค์ประกอบสุดท้ายที่จะมา 3) ฝั่งเทรดเดอร์: มองบวกต่อไตรมาส 4 ช่วงต้นตุลาคม เทรดเดอร์ชื่อดัง Ansem ระบุว่า BTC, ETH และ SOL ยังยืนเหนือกรอบบนได้ การเคลื่อนไหวดูแข็งแรง แม้ยังไม่เห็นการล้างพอร์ตขนาดใหญ่ แต่ผู้เล่นส่วนใหญ่ยังอยู่ผิดฝั่ง ทำให้ยังมีโอกาสขึ้นต่อได้ เขาเสริมว่าเดือนตุลาคมอาจมีการย่อและการล้าง OI แต่ตลาดยังอยู่ช่วงต้นของวัฏจักรกระทิง การถือ Long เลเวอเรจสูงมีความเสี่ยง ขณะที่การถือสปอตด้วยความเชื่อมั่นสูงยังได้เปรียบกว่า เทรดเดอร์ Killa โพสต์เมื่อวานว่า BTC ยังไม่ผ่าน 87,000 ดอลลาร์ และสถานะ 10x Long ที่เปิดเพื่อหวังเบรกหลังทดสอบจุดสูงรอบสองถูกตัดขาดทุนที่ทุน (breakeven) จากการเบรกไม่สำเร็จและราคากลับลงมาใกล้จุดเข้า เขากำลังจับตาช่วง 80,000–82,000 ดอลลาร์และพิจารณาเปิด 10x Long ใหม่ พร้อมระบุว่ายังถือ Long ที่ 62,600 และ 76,400 ดอลลาร์อยู่ จึงไม่จำเป็นต้องรีบเปิดเพิ่ม แต่ยังมองบวกและคาดว่าราคามีอัพไซด์ พร้อมย้ำว่าตลาดอยู่ในช่วงสะสมของวัฏจักรต่ำ และการบริหารความเสี่ยงสำคัญมาก ฝั่งมองลบก็มีเช่นกัน เพราะตลาดคริปโตไม่เคยขาดคู่ตรงข้ามและผู้เล่นที่พร้อมปรับพอร์ตตามสถานการณ์ “Start with ten big goals”: ตั้งเงื่อนไขลดพอร์ตหากหลุด 79,000 ดอลลาร์ ปิด Long ทั้งหมดหากปิดวันต่ำกว่า 78,000 ดอลลาร์ วาฬรายหนึ่งที่ใช้ชื่อ “Set Ten Big Goals First” ระบุวันนี้ว่าแรงกดดันมหภาคล่าสุด ทั้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยที่แรงขึ้น และราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น เกิดขึ้นพร้อมกัน แต่ BTC ย่อเพียงราว 5% จึงมองว่าเทรนด์ยังแข็งแรง และยังไม่คาดว่าจะลงตรงถึง 78,000 หรือ 74,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ดี เขาตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ชัด: หาก BTC ต่ำกว่า 79,000 ดอลลาร์จะเริ่มลดพอร์ต และหากแท่งรายวันปิดต่ำกว่า 78,000 ดอลลาร์จะปิด Long ที่เหลือทั้งหมด Yi Lihua: เอนเอียงว่าจะหลุด 79,000 ดอลลาร์ มองตลาดกระทิงแต่ไม่ชอร์ต Yi Lihua ระบุวันนี้ว่า BTC หลุด 82,000 ดอลลาร์แล้ว แนวรับถัดไปอยู่ที่ 79,000 ดอลลาร์ แต่ด้วยความเร็วการลงใน 2 วันที่ผ่านมา การปรับฐานอาจยังไม่จบ และมีโอกาสหลุด 79,000 ดอลลาร์ ก่อนค่อยประเมินสถานการณ์บริเวณ 75,000 ดอลลาร์ อีกทั้งยังย้ำว่าเคยมองว่า BTC น่าจะย่อแถว 86,000 ดอลลาร์แต่ไม่ได้ชอร์ต เพราะยังเชื่อว่าเทรนด์หลักเป็นขาขึ้น และการย่อเป็นความผันผวนปกติในตลาดกระทิง โดยยึดหลัก “ตลาดกระทิงให้รอย่อ ไม่ชอร์ต” และรอให้การย่อจบก่อนค่อยเข้าซื้อ