ปริมาณเทรดคริปโตที่อ้างอิงเปโซอาร์เจนตินา 94% ไหลเข้า Stablecoin

ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า ตลาดคริปโตที่ซื้อขายโดยอ้างอิงสกุลเปโซของอาร์เจนตินา (ARS) ถูกครอบงำโดยเหรียญ Stablecoin อย่างชัดเจน โดย Stablecoin กินสัดส่วน 94% ของปริมาณการซื้อขายคริปโตที่กำหนดราคาเป็นเปโซ ตามข้อมูลจาก Artemis ซึ่ง a16z crypto อ้างอิง ระดับดังกล่าวถือว่าสูงที่สุดเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ที่ผู้ให้บริการรายนี้ติดตาม สะท้อนว่าเมื่อผู้ใช้แปลงเปโซเข้าสู่คริปโต เงินส่วนใหญ่ถูกย้ายไปยังโทเคนที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ แรงขับเคลื่อนไม่ได้จำกัดอยู่แค่กิจกรรมเทรด รายงานช่วงปลายเดือนสิงหาคมของ a16z crypto ระบุว่า ปัจจุบันชาวอาร์เจนตินาราว 1 ใน 5 มีการใช้งานคริปโต ขณะที่ยอดดาวน์โหลดแอปคริปโต 15 อันดับใหญ่ของประเทศเพิ่มขึ้น 93% เมื่อเทียบรายปีในปี 2024 ด้าน Lemon ซึ่งเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มสำคัญ มียอดดาวน์โหลดเพิ่มขึ้นทุกไตรมาสที่ a16z นำมาวิเคราะห์ แม้เงินเฟ้อเริ่มชะลอตัว สัญญาณรวมบ่งชี้ว่าการใช้งานคริปโตยังเดินหน้าต่อในช่วงสภาพเศรษฐกิจเปลี่ยนผ่าน โดยกลุ่มสินทรัพย์ที่กระจุกตัวที่สุดยังคงเป็นเหรียญที่ตรึงมูลค่ากับดอลลาร์ พฤติกรรมสะสมดอลลาร์ในครัวเรือนอาร์เจนตินามีมานาน แต่ทำได้ยากขึ้นหลังมาตรการควบคุมเงินตราต่างประเทศกลับมาในปี 2019 ต่อมามีการจำกัดการซื้อดอลลาร์ผ่านอัตราทางการไว้ที่ 200 ดอลลาร์ต่อเดือน และเพิ่มเงื่อนไขจนทำให้ประชาชนบางส่วนเข้าถึงช่องทางทางการไม่ได้ ตลาด Stablecoin จึงกลายเป็นทางเลือกในการถือครอง "ดอลลาร์ดิจิทัล" ผ่านการซื้อ USDT หรือ USDC บนกระดานเทรดและตลาดแบบเพียร์ทูเพียร์ จากนั้นสามารถถือโทเคน โอนระหว่างกระเป๋า หรือใช้ชำระเงินระหว่างประเทศได้ อีกทั้งตลาดคริปโตเปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมง ต่างจากช่องทางธนาคารตามระบบ อย่างไรก็ดี ตัวเลข 94% วัดเฉพาะปริมาณการซื้อขายคริปโตที่กำหนดราคาเป็นเปโซ ไม่ใช่มูลค่าสินทรัพย์คริปโตทั้งหมดที่ชาวอาร์เจนตินาถืออยู่ รายงานปี 2024 ของ Lemon แสดงให้เห็นภาพพอร์ตที่ต่างออกไป โดย Bitcoin คิดเป็นมากกว่า 36% ของสินทรัพย์ที่ลูกค้าถือผ่าน Lemon ขณะที่ Stablecoin อยู่ราว 27% และเงินเปโซอาร์เจนตินา (ARS) อีก 18% ส่วนที่เหลือ 19% เป็นอัลต์คอยน์อื่น ๆ นั่นหมายความว่า "กระแสการเทรด" มีแนวโน้มแปลงเป็นดอลลาร์แรงกว่าการถือครองระยะยาวในกระเป๋า การขยายตัวของการใช้ดอลลาร์ดิจิทัลเกิดขึ้นในช่วงวัฏจักรเงินเฟ้อที่ผันผวน เงินเฟ้อรายเดือนเคยพุ่งแตะ 25.5% ในเดือนธันวาคม 2023 และเงินเฟ้อรายปีขึ้นไปถึง 289% ในเดือนเมษายน 2024 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลไม่ได้ยืนยันความสัมพันธ์เชิงเหตุและผลโดยตรง a16z นำข้อมูลการจ่ายเงินเป็น USDC ให้ผู้รับงาน (contractor) มาเทียบกับเงินเฟ้อโดยทำดัชนีเทียบกับระดับเดือนมกราคม 2024 โดยกราฟไม่ได้ระบุสัดส่วนจริงของผู้รับงานที่ได้รับ USDC ถึงเดือนกรกฎาคม 2026 ดัชนีทั้งสองตัวลดลงมาเหลือราว 1 ใน 5 ของจุดสูงสุด ขณะเดียวกันเงินเฟ้อรายเดือนอยู่ที่ 2.1% ในเดือนกรกฎาคม ลดลงจาก 1.9% ในเดือนมิถุนายน และเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 33.8% ตามข้อมูลของธนาคารกลางอาร์เจนตินา แม้อัตราเงินเฟ้อชะลอ การใช้งานคริปโตไม่ได้หดตัวตาม โดยยอดดาวน์โหลด Lemon ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วงไตรมาสที่อยู่ในการเปรียบเทียบของ a16z โครงสร้างตลาดเปลี่ยนไปอีกครั้งเมื่ออาร์เจนตินาผ่อนคลายข้อจำกัดอัตราแลกเปลี่ยน ธนาคารกลางยกเลิกเพดานการซื้อเงินตราต่างประเทศของรายบุคคลเมื่อวันที่ 11 เมษายน 2025 หลังการปฏิรูป มีการซื้อสินทรัพย์ต่างประเทศโดยบุคคลรวม 2.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2025 การเปลี่ยนแปลงยังช่วยลดช่องว่างระหว่างดอลลาร์อัตราทางการกับตลาดทางเลือก ก่อนหน้านี้ในปี 2023 อัตราทางการกับอัตราในตลาดคู่ขนานเคยต่างกันมากกว่า 100% ในบางช่วง และ Stablecoin มักถูกซื้อขายใกล้ระดับตลาดคู่ขนาน เนื่องจากการเข้าถึงดอลลาร์อัตราทางการถูกจำกัด ภายในวันที่ 28 สิงหาคม 2026 ช่องว่างดังกล่าวลดลงมาก โดย a16z ประเมินว่า "ดอลลาร์ดิจิทัล" มีราคาสูงกว่าดอลลาร์อัตราทางการราว 4% แม้การเข้าถึงดอลลาร์ทางการสะดวกขึ้น Stablecoin ก็ยังครองสัดส่วนส่วนใหญ่ของปริมาณเทรดคริปโตที่อ้างอิงเปโซ แต่ผู้ลงทุนยังต้องตระหนักว่า Stablecoin มีความเสี่ยงเฉพาะตัว แตกต่างจากการถือธนบัตรดอลลาร์จริงและเงินฝากธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ที่มา: The Coin Republic