Circle（CRCL）の株価は6月30日に大きく下落した。Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbase、Ripple、Standard Charteredを含む140社超のフィンテック連合が、米ドル連動の安定通貨Open USD（OUSD）を立ち上げると発表したことが材料となった。OUSDは主要な決済ネットワークに直接組み込まれ、準備金利回りのほぼ全額を採用企業へ還元するモデルを掲げており、USDCの優位性とCircleの収益構造への圧力になり得る。CRCLは年初来高値から50%超下落し、RSIは一時30台に入った。

Meta Platformsの株価は1日で12%上昇し、ナスダックで628ドルとなった。ブルームバーグは、同社がAIクラウドサービスの事業化を進め、外部顧客にAI計算資源の販売やモデルのホスティング提供を検討していると報じた。メタはNvidia、Advanced Micro Devices（AMD）、BroadcomとAIチップ調達で数十億ドル規模の契約を結び、超大規模データセンターの建設を加速している。株価は8月の高値796ドルをなお約21%下回るが、この戦略は新たな収益源を開く重要な一歩と受け止められている。

米連邦準備制度理事会（FRB）の新議長ケビン・ウォーシュ氏はECB主催の中銀フォーラムで初の公の場に臨み、FRBの政治的独立性を改めて強調した。トランプ米大統領が利下げを求め続けていることに関連して問われても、独立性に「変化はない」と述べ、政策決定への政治介入を退けた。今後の金利決定について市場に事前の方針を示す「フォワードガイダンス」を行わない方針も示し、2%のインフレ目標を上回る水準は容認しないと重ねて表明した。

米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、エネルギー価格の下落を背景に、ここ数週間でインフレリスクが低下したとの認識を示した。あわせて、人工知能（AI）がクラウド基盤を中心に設備投資ブームを招いていると述べ、マイクロソフト、メタ、アルファベット、アマゾンが世界でデータセンター建設を加速させていると指摘した。コンピューター機器やメモリー価格の上昇により、アップルは複数のハードウエア製品で値上げを実施した。ウォーシュ氏は利上げなど金利の道筋には言及しなかった一方、政策の独立性を改めて強調し、AIの中長期的な雇用と生産性への効果に楽観的な見方を示した。

米国とイランの和平協議が前進しているとの見方から原油価格が下落し、WTIは1.81%安で4.25カ月ぶりの安値となった。カタールでの協議が前向きだったことに加え、トランプ大統領が対イランで広範な軍事作戦の再開を見送ったとされ、地政学リスクへの警戒が後退した。ホルムズ海峡を通過するタンカーの動きが戦前水準に戻り、ペルシャ湾からの輸出も戦前の少なくとも75%まで回復したとブルームバーグの集計が示した。ロシアの原油輸出が4.13 million bpdまで増加する一方、IEAは今年の世界の石油消費が1.1 million bpd減少すると警告した。

SpaceXの上場から1カ月未満で、空売り残高が1.96億株（自由流通株の31%）に急増し、1週間前から倍増した。空売り勢はすでに7.6億ドルの含み損を抱え、前週に一時2.5億ドルあった含み益は消失した。借株コストは1%と低水準だが、高い空売り比率と株価の反発が重なることで、買い戻しが上昇を加速させる短期的な材料になり得る。

中国のメモリメーカーChangXin Memory Technologies（CXMT）は、AI需要を背景にDRAM供給が逼迫する局面を足がかりに、世界のOEMサプライチェーンへの参入を狙っている。米国によるASMLのEUV露光装置の対中輸出制限を受け、CXMTはDDR5でコスト面の不利を抱え、HBMの量産も遅れている。結果として、利益率の高いAI向けメモリ（HBM）ではMicron、Samsung Electronics、SK Hynixの優位が揺らぎにくい。一方で、Micronの高い粗利益率には構造的な追い風があるものの、中長期的には中国の生産能力拡大が圧力になり得る。

Micron（MU）はQ3 FY26決算を受け、AI主導の成長ストーリーに市場の疑念が広がっている。焦点は、HBMの増産が非AI向けメモリの生産能力を侵食し、非AIメモリの平均販売価格（ASP）の先行きに下押し圧力を生みやすい点にある。SK hynixがHBMの生産能力をDRAMへ戻す方針を示しており、年末にかけてDRAM供給逼迫が緩和する可能性がある。会社側の見通しでも、粗利益率の拡大はQ2ガイダンスの+6.1%からQ3の+1.4%へと大幅に鈍化している。