Vietnam will introduce fines for trading crypto outside licensed platforms starting Sept. 1, with penalties comparable to some drunk driving fines. The policy aims to steer activity to approved venues, though enforcement may be delayed because Vietnam has not yet licensed a domestic crypto exchange.

The U.S. House Agriculture Committee will hold a hearing tomorrow on sports prediction markets, reviewing customer protections, market integrity, and whether current federal law gives the Commodity Futures Trading Commission enough authority over sports event contracts amid ongoing legal disputes and regulatory pressure.

Santiment data shows more than 15.7 million LINK moved off exchanges over the past month, cutting exchange-held supply by 12%, including another 1.04 million LINK withdrawn on Sunday. The shift coincides with DTCC's first live tokenized securities trades, where Chainlink supported key infrastructure.

速報。欧州でBinanceを離脱したユーザーの約70％は、暗号資産を別のMiCA規制準拠プラットフォームへ移すのではなく、自己管理（セルフカストディ）のウォレットへ移管した。

CoinDeskによると、ストラテジー（Strategy）は7月13日〜19日にかけて、アット・ザ・マーケット（ATM）方式でMSTRの普通株を売却し、手取り約2億6,350万ドルを調達した。資金は米ドル準備金口座に入金され、優先株配当の支払いと債務返済に充当される。同期間にビットコイン（Bitcoin）の売却は行っていない。 7月19日時点の米ドル準備金は32億2,500万ドルに増加。普通株売却で現金を補うのは2週連続となり、前週も普通株発行で約4億6,670万ドルを調達していた。2週間累計の入金増加は6億7,500万ドルに達する。 今回の株式売却数は2,732,318株。ATMプログラムは、引受方式の公募増資を別途組成せずに市場で小口に新株を売却できる仕組みで、同社にとって流動性確保の主要手段の一つになっている。 マイケル・セイラー（Michael Saylor）氏はSNSで、同社の米ドル準備金が2億2,500万ドル増えたと説明した。7月19日時点で保有するビットコインは843,775 BTCで、発行上限に対して約4%に相当する。報道によれば、同社は2020年以降ビットコイン保有を減らすことはまれで、直近の売却は6月末〜7月初にかけての3,588 BTC（約2億1,600万ドルの現金化）だった。 同社は、米ドル準備金口座の主な用途を優先株配当と債務対応と開示。STRC、STRK、STRF、STRDといった優先証券の投資家は普通株主より請求順位が高い。報道では、ピーター・シフ（Peter Schiff）氏が、ビットコインを売らずに普通株を希薄化させて優先株主の利益を保護しているとして同社を批判したとも伝えた。 市場では、ストラテジーが今後さらにビットコインを売却する場合、価格の下支えに影響が出るかにも関心が集まっている。なお報道によると、同社が保有する843,775 BTCの平均取得単価は1BTCあたり約75,476ドル。資金調達や売買の動きが機関投資家需要の指標として注目される中、週次の準備金増減は継続的に監視されている。

【ポイント】アナリストは次の値動きを占う材料として、米国株式市場の寄り付きやETF資金フローを注視。オンチェーンでは大口が66,700BTCを積み増す一方、100〜1,000BTC層は売り越しが続いた。長期保有者はデータ改善後も損失下での売却が続いている。 ビットコイン（BTC）は、オンチェーンデータが示す保有者動向の"ねじれ"を背景に注目が集まっている。CryptoQuantが共有し、アナリストのAmr Taha氏が取り上げたデータによると、1,000〜10,000BTCを保有するウォレットは直近60日で約66,700BTCを純増。6月16日に記録された約68,000BTCに近い水準で、2月17日に純増が一時106,000BTCを上回って以来の強い買い集めとなった。 一方、100〜1,000BTCを保有するウォレットは保有残高を減らし続け、約77,800BTCの純売り越しを記録。ここ数カ月で目立つ分配局面の一つとされる。結果として、BTCは中規模層からより大口の層へ移転している構図が浮かぶ。 この100〜1,000BTC層は過去にも市場の転機で注目されてきた。4月25日には同層が92,000BTC超を買い越し、その約10日後にBTCは短期調整入りし、後に下落率は約29%まで拡大した。今回は買いではなく売りが中心である点が異なる。データが直ちに次の価格方向を保証するわけではないが、売り手がいる局面でも大口が買い増しに動いていることを示しており、この傾向が続けば市場に出回る供給量を絞る要因になり得る。 市場の関心はチェーン外にも向かう。市場アナリストのTed Pillows氏はXで、米国株式市場の寄り付き前にBTCが約64,245ドルで取引されていたと投稿。週末のBTCは62,500〜65,000ドルのレンジで推移した一方、株式市場は休場だったため、現物株の取引再開がBTCの反応を見極める重要な局面になると指摘した。特に半導体株の動向が影響し得るとして、反発すればBTCは65,000ドル方向を試す余地がある一方、テクノロジー株に売りが戻れば62,500ドル近辺まで押し戻される可能性があるとみている。 投資家心理の改善も示唆された。Fear and Greed Indexは前日の28、直近の売り局面での25から上昇し、29となった。ビットコイン現物ETFは金曜日まで4日連続で資金流入が続き、合計で1億3,230万ドル増加。BlackRockのIBITが流入を主導した。イーサリアム関連商品も3,670万ドルのプラス流入に転じた。加えて、市場では今月後半のFOMCでFRBが政策金利を据え置く見方が根強いという。 別のオンチェーン指標は、長期保有者が依然として厳しい状況にあることを示す。アナリストのDarkfost氏によると、Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio（長期保有者SOPR）は1を下回ったまま推移。これは長期投資家が利益で売っているか、損失で売っているかを示す指標とされる。7月初旬には7日平均が0.73まで低下し、現サイクルの最低水準を記録。長期保有者が平均で27%の損失を抱えた状態で売却していたことを意味する。足元では0.94まで回復したものの損益分岐点（1）には届いていない。月次平均も6月1日以降1を割り込み、0.88にとどまっている。 Darkfost氏は、長期保有者が損失下で売却を迫られる局面は過去の弱気相場でも見られ、市場が一定期間圧力を受けた後に現れやすいと指摘した。 大口の買い集め、ETFの堅調な資金流入、長期保有者の損失売りという異なるシグナルが同時に点灯するなか、投資家は新たな取引週入りでBTCがどのように反応するかを注視している。

Strategyの共同創業者で会長（Executive Chairman）のマイケル・セイラー氏は7月18日、ビットコインの"アンチスパム"を掲げるソフトフォーク提案「BIP110」をネットワークが退けるべきだとして、Xに110項目のエッセーを公開した。投稿は「110 Reasons BIP 110 Is a Bad Idea（BIP110が悪手である110の理由）」と題され、日曜午後時点で84万回超の閲覧を集めた。 セイラー氏は、ビットコインを守りたいという支持者の思いは共有するとした上で、提案されている"治療"の方が、対処しようとする"症状"より危険だと主張。合意（コンセンサス）ルールは、手数料を支払う有効な取引の"目的"を判定できず、判定すべきでもないという点を論旨の中心に据えた。望ましくないデータについては、利用・中継（relay）・インデックス・採掘（mining）を各自が拒否すればよく、合意ルールで扱うべきなのは意図の推測ではなく、実証されたDoS（サービス拒否）や検証上のリスクだと書いた。 エッセーの最終項目では、この措置を「Bitcoin Iatrogenic Proposal（医原性の提案）」と呼び、BIPという略語に"治療が害を生む"医療用語を重ねて揶揄。結びでは「ビットコインに必要なのは純粋性の番人ではない。必要なのは中立性の番人だ」と締めくくった。 ■BIP110の内容 BIP110は、データ量の多い取引に対する7つの制限を束ねた、期限付き（1年間）のソフトフォーク提案。Bitcoin Coreのv30リリースでOP_RETURNデータのデフォルト制限が緩和されたことを受け、2025年10月に当初は「BIP444」として公表された。 BIP110対応クライアントは、OceanのCTOで提案の有力支持者でもあるルーク・ダシュジュニア（Luke Dashjr）氏が保守するノードソフト「Bitcoin Knots」をベースにしている。支持者は議論の軸を"中立性"ではなくインセンティブ設計に置き、任意データの保存を事実上の用途として認めると手数料の力学が歪み、ノード運用者の負担が増え、金融取引が非金融トラフィックと競合すると訴える。1年限定の制限は、ビットコインを"貨幣"としての用途に再び焦点化するための一時的介入だという立場だ。 ■8月に山場、支持は薄いまま BIP110の導入スケジュールでは、ブロック961,632付近（8月7日頃の見込み）から義務的なシグナリング期間が始まり、強制ノードはシグナルのないブロックを拒否し始める。該当ノードでのルール発効は9月1日頃とされる。 公開モニターによれば、現在シグナル付きブロックは難易度調整期間の0.86%にとどまり、早期ロックインに必要な55%を大きく下回る。過去も概ね1%程度を超えたことがない。支持がこの水準のままなら、義務期間中にBIP110ノードが非シグナルのマイナーが掘ったブロックの大半を拒否し、マイノリティチェーンへの分裂リスクが高まる。 Oceanの開発・エンジニアリング担当VPジェイソン・ヒューズ（Jason Hughes）氏はBitcoin Magazineの寄稿で、ノード支持を7%〜15%と見積もり、提案は失敗に向かっていると述べた。 セイラー氏がこの問題に最初に言及したのは7月11日。BlockstreamのCEOアダム・バック（Adam Back）氏による提案批判への返信で、「スパムよりビットコインに危険なことは110個ある」と投稿していた。ソフトフォーク支持側も対抗し、投資家のフレッド・クルーガー（Fred Krueger）氏は賛成の理由を110項目で列挙した反論投稿を公開した。 なお、セイラー氏の関与は、プロトコルガバナンスへの発言としては異例とされる。同氏の企業は直近のSEC提出書類によると、BTCを平均取得単価75,476ドルで843,775 BTC保有しており、企業として最大のビットコイン保有者となっている。

上場暗号資産マイナーの採算計算が変わりつつある。Hut 8は米テキサス州のBeacon Pointキャンパスで、15年のリース契約を追加で締結した。契約規模は98億ドル。これにより同拠点（総容量1GW）はAI向けに全面商用化され、ビットコイン採掘には使われない。単一テナントのAIワークロードを動かすデータセンターとして運用される。 同時にIRENは、複数年のAIクラウド新規契約を28億ドル分獲得したと開示。2026年末時点の年換算AIクラウド売上目標を40億ドル超へ引き上げた。両社の動きは、ビットコインネットワークのセキュリティ（採掘）という中核事業の外側で、将来収益として総額120億ドル超のコミットメントを積み上げた格好だ。 ■テキサスの旗艦拠点が"AI専用"へ Beacon Pointは当初、旗艦級のビットコイン採掘施設として構想されていた。15年リースで拠点全体をAI用途に振り切った判断は、大きな事業転換を示す。長期の固定費型電力契約と大規模な電力インフラは、本来ASIC向けに魅力だった資産だが、今後はGPUを含むAI計算基盤へ振り向けられる。 テナント名は公表されていない。リースの枠組みは、建設や運用のスケールに伴う負担をHut 8が引き受ける一方、複数年にわたる収益を固定化する。15年で98億ドルという規模は、半減期やハッシュプライスの急落でバランスシートが揺れ続けてきた採掘ビジネスのボラティリティを大きく和らげる。 IRENは別の角度からAIへ踏み込む。物理スペースの賃貸ではなく、AIクラウド計算資源そのものを販売するモデルだ。年末目標の上方修正幅は、需要が社内想定を上回ったことを示唆する。AIクラウドは継続課金と高稼働率が見込め、2024年初以降にマイナーが受け入れてきた平均的なハッシュプライスの利幅を上回るマージンが期待される。 ■ビットコインのハッシュレートへの含意 AIに回る1MWは、ビットコインのハッシュレートに寄与しない1MWでもある。この構図自体は新しくないが、今回の規模は目を引く。Beacon Pointだけで1GW級の施設が少なくとも15年、採掘計算から外れる。 もっとも、足元で世界のハッシュレートは過去最高圏にあり、ネットワークセキュリティへの即時の影響は限定的だ。一方で、米国が築いてきた採掘インフラ優位が、時間をかけて組み替わる可能性を示す。電力・回線・冷却を押さえた事業者は、ASICを回し続けるか、AIテナント向けにラックを組み替えるかを現実的に比較し始めている。 結果として、AIへ転じにくい"純粋採掘"プレイヤーにハッシュレートが集中し、今後2年で採掘の地理的・企業的な構図が変わる余地がある。市場の見方も変化している。Hut 8やIRENの株価は、直近の四半期でビットコイン現物価格よりもAI案件のパイプラインに敏感に反応してきた。 ■業界全体の転換点 この流れは2社に限らない。Core ScientificやTeraWulfなどもAIおよびHPC（高性能計算）への拡張を段階的に表明している。暗号資産マイニング用データセンターとAI推論・学習の物理要件は重なる部分があるが、完全に同一ではない。AIはより上位の接続性、より安定した電力、異なる冷却構成を求める。改修に耐えられるマイナーは、投資家向けの物語も異なる新規事業へ事実上参入することになる。 デジタル資産領域での機関投資家マネーの配分変更も、暗号資産ネイティブなエクスポージャーに、伝統的なインフラ収入を組み合わせたハイブリッド型への許容度が高まっていることを示す。背景には収益性がある。AIクラウド売上は暗号資産価格と直接連動せず、半減期もなく、難易度調整の影響も受けない。ビットコインの価格変動を説明し続けてきたマイナーにとって、魅力は大きい。 一方で実行リスクは残る。大規模AIデータセンターの建設・運営には、ASICフリート運用とは異なるスキルが要る。人材、サプライチェーン、冷却技術は単純に置き換えられない。 ■残る不確実性：需要と規制 最大の変数は長期的なAI需要だ。Hut 8とIRENが結んだ契約はコミットメントだが、業界成長は企業のAI導入が現在の計算投資ペースを維持できるかに左右される。AIワークロードがより効率的なオンデバイス処理へシフトする、あるいはテキサス州のような主要州で規制変更が進み大規模データセンター拡張が制約される場合、3〜5年後の採算は変わり得る。 現時点でマイナーは、AI計算が供給制約にある前提の価格で収益を固定しにいっている。分散型ストレージ領域がAI需要に賭けてきた構図とも重なる。アプリ層だけでなくデータ層が次の資本流入を受け止めるという読みだ。 もう一つの不透明要因は規制の扱いである。暗号資産マイナーがAIインフラ事業者へ変貌するにつれ、規制の枠組みが変わる可能性がある。電力購入契約、系統接続ルール、データセンター向け税制優遇は、米国の複数州で既に精査対象だ。採掘施設が単一の企業テナント向けAIサーバーを収容する形に変われば、自治体の要件も別物になり得る。 市場は当面、この転換を好感している。15年にわたって想定通りの収益が実現するかは、いま完全には織り込めない要因に左右される。

ナイジェリアのボラ・アフメド・ティヌブ大統領は、デジタル資産（暗号資産等）の監督が複数機関にまたがって分断されている状況を是正するための大統領令に署名した。大統領特別顧問のバヨ・オナヌガ氏によると、今回の措置は権限の大幅な付け替えや新規規制当局の創設ではなく、既存制度の枠内で各機関の役割を整理し、連携を強化することを目的とする。 大統領令では、"仮想資産の規制の調和"を掲げ、金融当局、歳入当局、資本市場当局の協力体制を強めることで、詐欺から国民を守りつつ"責任あるイノベーション"を促す方針を示した。政策面を主導する「バーチャルアセット評議会（virtual asset council）」の設置も盛り込み、税務当局にはデジタル資産に関する課税方針の更新を指示している。 ■ 規制の分断是正：新規当局ではなく調整枠組み オナヌガ氏は、大統領令が各機関の法定権限を移管するものではないと説明した。問題意識としては、デジタル資産の監督が十分に統一されていないため、事業者が規制の網をすり抜けやすい点が挙げられている。 登録要件については、関与する"活動の性質"と"対象となる資産"に応じて決まるとされ、未登録の事業者が監督を回避してきた"隙間"を塞ぐ設計だという。市場参加者にとっては、権限が一元化されない場合はコンプライアンス要件が分散し得る一方、調和が進めば、オンボーディング、報告、執行のどの領域をどの機関が担うのかが明確になり、曖昧さが低下する可能性がある。 ■ 評議会設置で政策の方向性を一本化 大統領令は、金融規制当局の幹部らが参加するバーチャルアセット評議会を設け、機関横断での政策調整を進める。法定の役割を置き換えるのではなく、各当局の解釈や所管の違いを擦り合わせる場として機能させる狙いとされる。安定的にルール改定を進めるうえでも、この枠組みが影響を持ち得る。 ナイジェリアはアフリカにおけるステーブルコインおよび暗号資産取引の主要拠点の一つとされ、政府側の説明でもIMF（国際通貨基金）の報告が引用された。 ■ IMF推計：ステーブルコイン流入の約60%を占める 報道で参照された6月のIMF報告によれば、ナイジェリアは2019年以降、サブサハラ・アフリカに流入したステーブルコインの約60%を占めた。また、2023年7月から2024年6月までの暗号資産流入額は約590億ドルと推計されている。 これらの数字は、規制の明確化が国内事業者だけでなく、越境ビジネスや決済用途にも直結することを示す。特定の国に利用が集中している場合、規制の不透明さが流動性、法定通貨のオンランプ、コンプライアンス計画に波及しやすい。IMFは、越境決済で生じる"迂回"の誘因を減らしつつ新たなリスクを抑えることが課題だとし、強固なマクロ経済政策と実効的な規制に裏打ちされ、イノベーションにも開かれた明確な戦略が必要だと指摘した。 ■ 税務当局：デジタル資産の課税運用を更新へ 大統領令は、ナイジェリア歳入庁（Nigerian Revenue Service）に対し、デジタル資産に関する方針の更新を求めた。報道によると当局は1月、ナイジェリア税務行政法（Nigeria Tax Administration Act）の下で、暗号資産サービス事業者に取引を納税者番号（tax identification numbers）へ紐づけることを求め、場合によっては国民ID番号（national identification numbers）との連携も必要になると説明していた。 事業者側から見れば、識別子の紐づけはオンボーディング手続き、取引記録の保全、報告業務の見直しにつながる。税務義務は金融規制とも連動しやすく、登録・監督要件と一体で運用されることも多い。歳入庁が示す追加のガイダンスは、ナイジェリアのデジタル資産コンプライアンス体制の中核になり得る。 ■ 今後の注目点 投資家、取引所、サービス事業者は、評議会による調整が活動別の具体的な登録ルールへどう落ちるか、歳入庁が納税者番号等の紐づけをどのように実務へ落とし込むかを見極める局面となる。コンプライアンス強化の方向性自体よりも、各機関で統一された指針がどの速度で示され、資産タイプや事業活動ごとの登録基準がどの標準で設計されるかが焦点となりそうだ。