セキュリティ企業BlockSecの監視ツールPhalconは、WanchainのCardanoブリッジが不正に悪用された可能性があると報告した。ブリッジのトレジャリーからNIGHTが約5.15億枚流出したとされる。 初期分析では、TreasuryCheckバリデーターにおけるsignedmessageのエンコードが非単射（noninjective）となっている点が原因となり、署名の再利用攻撃を許容した可能性が示唆されている。 NIGHTは、Cardanoを手がけるInput Output（IO）が育成するプライバシー志向のブロックチェーンプロジェクト「Midnight」のネイティブトークン。今回の報道を受け、NIGHTは日中に30％超下落して約0.016ドルまで売られ、過去最安値を更新した。現行価格ベースで、流出分の評価額は約900万ドルにのぼる。

ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡での供給面の混乱が継続した場合、北海ブレント原油が第4四半期（Q4）に1バレル120ドルを上回る水準まで上昇する可能性があるとの見方を示した。

【要点】ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡での航行・物流の混乱が長引く場合、北海ブレント原油が第4四半期に1バレル120ドルを上回る可能性があると指摘した。ただし同社は、これは基本シナリオではないとしている。 同社によれば、中東情勢の緊迫化に加え、ペルシャ湾からの供給フローが戦前水準の45％を下回っていることが原油相場の戻りを主導している。 【基本シナリオ】ゴールドマン・サックスは、中東情勢が落ち着く前提でブレントを第4四半期80ドル、来年75ドルと予想する。 【注目点】海上輸送の支障が続けば、インフレと成長の下振れリスクが高止まりし、投資家のリスク許容度を圧迫する可能性がある。 【市場心理】慎重な弱気／リスクオフ／マクロ主導／高ボラティリティ。 背景として、ホルムズ海峡の混乱が継続すれば第4四半期のブレントが120ドル超となり得るとの見立てが、リスク選好の重しになりうる。 【過去事例】2021年3月のスエズ運河での大型船"Ever Given"座礁では、原油価格が下支えされ、ICEの5月限ブレントは1バレル63.90ドルで推移し、3月24日の前日清算値から3.13ドル上昇した。S&P Globalは当時、海上輸送される原油取引の約10％、世界のLNG取引の約8％が同水路を通過すると指摘している（S&P Global）。今回の違いは、スエズが事故起因だったのに対し、足元のリスクは地政学要因に結び付いている点にある。 【波及効果】エネルギー価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、リスク資産需要を冷やす可能性がある。輸送障害が長期化すれば原油のリスクプレミアムが高止まりし、クロスアセットのボラティリティも高水準が続きやすい。情勢が沈静化すれば、こうした圧力は弱まる可能性がある。 【機会とリスク】 ・機会：中東情勢が落ち着き、ブレントがゴールドマン・サックスの基本シナリオに沿って推移する場合、ボラティリティ低下を確認したうえでリスクエクスポージャーを積み増すことが、リスクオン転換の検証材料になり得る。 ・リスク：ペルシャ湾の供給フローが低迷したまま混乱が続く場合、高ベータ資産へのエクスポージャーを抑えることがヘッジのシグナルとなり得る。

ME Newsによると、ゴールドマン・サックスは7月21日（UTC+8）公表のリポートで、ホルムズ海峡の混乱が長期化した場合、ブレント原油価格が第4四半期に1バレル120ドルを上回る可能性があると指摘した。もっとも同社は、これはベースシナリオではないと強調している。 リポートでは、「中東情勢の緊迫化に加え、ペルシャ湾の海上輸送フローが戦前水準の45％未満に落ち込んでいるとの推計が、原油価格の上昇圧力になっている」とした。 一方で、現行のベースケースは中東の緊張が和らぐ前提に置いており、その場合のブレント原油見通しは第4四半期が1バレル80ドル、来年が75ドルとしている。アナリストは、ホルムズ海峡と紅海の双方で海上輸送の途絶リスクが残ることから、原油価格見通しのリスクは「上振れ方向に偏っている」と述べた。（出所：ODAILY）

ETF資金フロー。7月20日、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）の各現物ETFはいずれも純流入となった。純流入額はBTCが2億2,692万ドル、ETHが3,809万ドル、SOLが264万ドル、XRPが249万ドル。

イランは"10日間"の停戦提案を受け取った。米国のトランプ大統領は、米軍関係者が殺害された場合、イランは代償を払うことになると警告した。 中東の海上交通を巡る緊張も続く。ホルムズ海峡に加え、バブ・エル・マンデブ海峡のリスクが意識されている。バブ・エル・マンデブ海峡は紅海を経由するサウジアラビアの原油輸出（1日当たり490万バレル）にとって要衝だ。 供給面では、黒海のCPC原油ターミナルが操業を停止し、エネルギーと食料の供給網に混乱が生じている。 金融政策を巡っては、元ニューヨーク連銀総裁のダドリー氏が、エネルギー価格の上昇は利上げ圧力を高めるとの見方を示した。一方、モルガン・スタンレーは政策金利が通年で据え置かれると予想している。 米国では、運用資産が8兆ドル超のMMF（マネー・マーケット・ファンド）が運用期間（デュレーション）を短縮。翌日物レポや変動金利債の保有を増やしている。 市場の焦点は、"10日間停戦"案への対応、フーシ派によるサウジ船舶への動き、CPCターミナル復旧の進捗に集まっている。

ChainCatcherが報じた。Onchain Lensの監視データによると、Hyperliquidの大口投資家（クジラ）が新たにUSDCを1,100万ドル入金し、過去24時間の入金総額は1,600万ドルに達した。当該ウォレットは現在、約4,390万ドル相当のショートポジションを保有。内訳はSKHXのショートが2,830万ドル、BRENTOILのショートが1,456万ドルのほか、HIMS、SMSN、NVDAでもショートを建てている。

BlockBeatsが7月21日に報じた。OnchainLensの監視データによると、大口投資家のウォレットが過去24時間でHyperliquidにUSDC合計1,600万ドルを入金した。直近の入金は1,100万ドルだった。 当該ウォレットは同プラットフォーム上で約4,390万ドル相当のショートポジションを保有。内訳はSKHXのショートが2,830万ドル、BRENTOILのショートが1,456万ドルで、このほかHIMS、SMSN、NVDAなどでもショート建てを行っている。

BlockBeatsによると、7月21日、米国とイランの対立を巡り外交面で新たな動きがあった。イランは仲介国から提案された"10日間停戦"案を受領したと確認。カタールとパキスタンが、7月9日以前の状態へ戻したうえで、従来の覚書（MOU）の履行再開を目指して調整している。 一方、同日には米軍がイラン関連目標への空爆を10日連続で実施。トランプ氏も、イランが米軍に追加の死傷者を出させた場合は"何倍もの代償"を払わせると公言しており、軍事的圧力と外交交渉が並行して進む構図が鮮明だ。市場としては、停戦案を紛争終結の前兆とみるより、交渉時間を確保する戦術的提案と捉える必要がある。 根本的な対立点は、ホルムズ海峡の掌握と海上安全保障にある。イランはホルムズ海峡を国家安全保障の生命線と位置付ける一方、米国は商船航行の回復を軍事作戦継続の主要な大義の一つとしている。この論点で実質的な進展が得られない限り、エネルギー供給網が平常に戻る可能性は低い。 不確実性は紅海でも拡大している。フーシ派はサウジアラビアに対する海上封鎖を表明し、サウジ側はバブ・エル・マンデブ海峡の確保に向け必要な軍事行動を取る方針を示した。これにより市場は、ペルシャ湾の原油輸出を担うホルムズ海峡と、紅海経由でサウジの原油（1日約490万バレル）輸出にとって要衝となるバブ・エル・マンデブ海峡という、2つの重要なエネルギー動脈を同時に意識せざるを得ない状況となった。フーシ派が全面封鎖に踏み切らなくとも、声明だけで保険料の上昇、航路変更、輸送見通しの悪化を招くには十分だ。 供給ショックはエネルギーにとどまらない。黒海でも新たな混乱が発生し、別のタンカー攻撃を受けてカザフスタンのCPC原油ターミナルが停止に追い込まれた。ウクライナとロシアの穀物輸出も同時に滞っている。市場の焦点は中東原油だけではなくなり、"エネルギー＋食料"の二重の供給圧力に直面している。原油高は輸送コストや肥料コストを押し上げ、黒海の穀物輸出制約が続けば、輸入依存度の高い国や新興国でインフレ圧力が一段と強まる。 こうした供給面のショックは、FRB内部で再び強まるタカ派的な議論とも響き合っている。ニューヨーク連銀前総裁のダドリー氏は、AI投資による需要増、エネルギー価格の上昇、なお緩い金融環境が、今秋のより積極的な利上げを促し得ると指摘。一方、モルガン・スタンレーは、市場主導の金融引き締めが複数回の利上げに相当するとして、年内据え置きを維持している。重要なのはどちらの見方が当たるかではなく、FRBが"エネルギー由来のインフレ"と"景気減速"のどちらをどこまで許容するかだ。 ウォール街の資金はすでに守りを固めつつある。運用総額8兆ドル超の米国マネー・マーケット・ファンドは、デュレーションを大幅に短縮し、翌日物レポや変動金利債の保有を増やしている。利回りの一部を犠牲にしてでも再投資の自由度を確保する動きで、背景には2つのシナリオがある。原油高が続けばFRBが高金利を長期化させる可能性がある一方、緊張が急速に緩和すれば短期金利が素早く再評価され得るためだ。 リスク資産への最大の重しは、単発の出来事ではなく、政策とサプライチェーン双方の予見性が同時に低下している点にある。ホルムズ海峡、バブ・エル・マンデブ海峡、黒海という3つの要衝のいずれかで実際の途絶が起きれば、原油価格、穀物価格、債券利回りへ急速に波及しかねない。加えて、ウォルシュ体制下のFRBはフォワードガイダンスを意図的に抑えており、市場が政策経路を読み取りにくい状況が続く。 短期的に市場が注視するポイントは3つだ。(1)"10日間停戦"案に米国とイランが実質的な反応を示すか、(2)フーシ派がサウジ関連船舶への行動に踏み切るか、(3)CPCターミナルの出荷再開時期。これらのシグナル次第で、エネルギーリスクが"懸念"にとどまるのか、実際の供給不足へ転化するのかが左右される。