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S&Pグローバル・レーティングは、フリーポート・マクモランの格付け見通しを「ポジティブ」に引き上げ、長期発行体格付け「BBB-」を据え置いた。主因は、同社とインドネシア政府がグラスバーグ銅鉱山に関するMOUを締結し、採掘許可を資源寿命の終結まで延長するとともに、2042年から持分比率が約37%に低下する点が明確になったことだという。グラスバーグは短期的に湿った鉱石によるボトルネックで生産増強が2027年末にずれ込む見込みだが、S&Pは銅の価格前提を2026～2028年に12500ドル/トンへ引き上げ、金価格も下支えされるとみている。同社は、銅・金価格の上振れが生産の乱れを相殺し、銅や金などの商品市況に追い風になるとの見方を示した。

メキシコのグルポ・メヒコは第2四半期の純利益が22億ドルとなり、アナリスト予想の16.6億ドルを上回った。銅価格が前年比30.5%高の6.16ドル/ポンドに上昇し、主力の鉱業部門の売上高は41.3%増となった。銅生産量は前年比3.7%減だったが、高い販売価格が利益を押し上げた。会社は2026年の銅生産見通しを103.4万トンで据え置き、ペルーのティア・マリア銅プロジェクト（進捗42%、年後半の稼働開始を目標）を進めている。

米農務省（USDA）傘下のNASSの作況データによると、7月19日時点で米国の大豆は開花が66%と平年を6ポイント上回り、結莢は32%で平年より8ポイント進んだ。作柄の優良率は66%に上昇した。同期間に大豆の先物・現物価格はそろって下落し、主力8月限は6.5セント安の12.195ドル／ブッシェル、現物は5セント安の11.84ドル／ブッシェルとなった。これらのデータは主産地で生育の進捗が先行し、作柄が改善していることを示し、大豆価格に短期的な下押し材料となった。

国際砂糖相場は周二に上昇し、NY砂糖は+0.40%、ロンドン白砂糖は+0.45%で引けた。WTI原油が+2%以上上昇して5週間ぶり高値となり、エタノール価格を押し上げたことで、製糖各社が砂糖よりもエタノール向けにサトウキビ圧搾を振り向ける可能性が意識された。CzarnikowとISOは2026/27年度の世界需給見通しを下方修正し、黒字から赤字へと転じる予測を示した。ブラジルでは砂糖向け比率が41.42%まで低下し、インドのモンスーンは平年を下回る状況が続くなか、El Niñoが主要産地の生産に影響するとの懸念も材料となった。

小麦先物は午盤にかけて全面高となり、MPLSの春小麦が7〜8セント高で上昇を主導した。米農務省のデータでは、春小麦の優良率が53%に低下し、前週から5ポイント下げた。ロシアの小麦生産見通しも8,830万トンに下方修正され、前回推計から60万トン減った。こうした需給引き締まりのサインが、CBOT、KCBT、MIAXの各限月の小麦相場を押し上げた。

記事は、インフレが続く中でも金価格が25%超下落し、1オンス4,000ドルを明確に割り込んだと指摘した。主因は、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派姿勢が実質金利を押し上げ、ドル指数の上昇が海外需要を抑えたことにある。金ETFでは大規模な資金流出が起き、銀も同様に下落した。金鉱株ETFのGDXはさらに弱含み、GCQ26、GLD、GDX、GLL、DUST、CLQ26、$DXYが関連銘柄として挙げられている。

フランスの飼料用トウモロコシの「良・優」比率は41%に低下し、前年から31ポイント落ち込んだ。豪州・西オーストラリア州の小麦生産は前年比で約30%減の950万トンが見込まれ、ロシアの小麦輸出も黒海の輸送が滞れば500万～1000万トンの供給不足になり得る。需要面では、米国の対中大豆日次販売が34万トンとなり、6月のNOPA大豆圧搾は2.14億ブッシェルと市場予想を上回った。供給懸念と需要の強さが重なり、トウモロコシ・大豆・小麦の先物は週次・月次の高値圏を更新する動きとなった。

Adani Total Gasは2026年6月期（2026年6月30日終了四半期）の売上高が前年同期比27%増の₹1,910 croreになったと発表した。販売数量は303 MMSCMで、前年同期比13%増だった。一方で、天然ガスの調達コストが前年同期比39%増の₹1,454 croreに膨らみ、EBITDAは7%減、純利益は18%減となった。経営陣はコスト上昇の要因として、西アジア情勢の緊迫化とAPMガス価格上限の引き上げを挙げた。

米綿花先物は火曜朝の取引で大幅高となり、主力限月の上げ幅は60–95ポイントとなった。最新の作柄進捗では、棉株の73%がスクエア（つぼみ形成）段階に達し、平年を1%上回った。作柄の優良率は45%に上昇し、ICE認証在庫は98,838俵で横ばいだった。Cotlook A指数は1日で225ポイント下落する一方、原油と米ドル指数はともに上昇した。

パキスタン国内の金価格は2日連続で上昇し、火曜日に1トラ当たりRs4,700上げて過去最高のRs429,236となった。10グラム当たりの価格もRs4,029上昇し、Rs368,000となった。背景には、国際金価格が1オンス当たり$47上昇して$4,068となったことに加え、国内価格を国際価格に$20/オンス上乗せする現行の算定方式がある。銀価格も同日、国内市場で上昇した。