JPMorgan menyebut arus masuk ke ETF spot Hyperliquid (HYPE) pada dasarnya telah berhenti, mengakhiri periode dua bulan ketika dana tersebut memimpin kategori ETF kripto nonbitcoin dari sisi inflow terhadap aset. Hingga Juni, ETF HYPE mencatat arus masuk kumulatif sekitar $280 million, namun berbalik pada Juli dengan net outflow lebih dari $13 million. Bank itu juga mencatat rangkaian outflow sebesar $29.8 million selama 12 sesi berturut-turut hingga 3 Agustus. JPMorgan mengaitkan perubahan ini dengan meningkatnya kompetisi dari platform perpetual futures berbasis AS yang kini teregulasi, bukan karena hilangnya kepercayaan yang luas terhadap aset tersebut.

Pada 3 Agustus, total arus masuk bersih ETF Bitcoin spot AS berbalik menjadi US$170.1 juta, setelah pada 31 Juli mencatat arus keluar bersih US$265.4 juta. IBIT milik BlackRock memimpin dengan arus masuk bersih US$111.4 juta, diikuti FBTC milik Fidelity sebesar US$33.4 juta, sementara EZBC, BTCO, dan HODL mencatat tambahan yang lebih kecil. Tidak ada satu pun dari 12 dana yang mencatat arus keluar bersih pada sesi tersebut. Perincian arus harian itu tercantum dalam tabel aliran dana milik Farside Investors.

Dompet institusi seperti Cumberland dan Monetalis dilaporkan membeli UNI senilai total $6.12 million di area resistance kunci $4.00, sementara Wintermute sebelumnya memindahkan lebih dari $1 million UNI melalui bursa utama. Pada saat yang sama, likuidasi besar posisi short di kisaran $4.05–$4.15 memicu pembelian mekanis dan mendorong harga UNI naik ke $4.56. UNI disebut sempat kembali berada di atas $4.56 untuk pertama kalinya sejak awal Mei. Jika harga turun menembus $4.00, target penurunan yang disebutkan berada di $3.66.

Harga Bitcoin kembali menguat di atas $64.000, sementara Ether juga merebut kembali level $1.850. Dalam 4 jam terakhir, total posisi short di seluruh pasar senilai lebih dari $95 juta terlikuidasi. Pergerakan ini menunjukkan dominasi jangka pendek dari pihak bullish dan terjadinya likuidasi beruntun pada posisi short berleverage. Kondisi tersebut mencerminkan pembalikan sentimen pasar yang dipimpin BTC dan mendorong penguatan luas pada aset kripto utama.

Pada Juli 2026, volume perdagangan global saham dan ETF yang ditokenisasi mencapai $11.3B, rekor tertinggi. Namun 82% dari total tersebut berasal dari satu produk, QQQB, sehingga volume Juli tanpa QQQB hanya sekitar $2.03B, turun 30% dari estimasi $2.91B pada Juni. Binance bStocks menyumbang 83.3% dari total, sementara xStocks turun dan aktivitas Ondo serta Backpack berada jauh di bawah QQQB.

Pada Juli 2026, ETF spot Bitcoin berbalik mencatat arus masuk bersih $172 juta setelah dua bulan arus keluar tajam. Pada Mei tercatat arus keluar bersih $2.43 miliar, disusul rekor arus keluar $4.51 miliar pada Juni, sehingga total arus keluar dua bulan hampir $7 miliar dan AUM turun dari di atas $58 miliar menjadi $51 miliar. Meski kembali hijau pada Juli, besaran arus masuk dinilai masih terbatas. Ringkasan ini berfokus pada perubahan arus dana ETF BTC dan tidak memuat data aktual ETF ETH, meski judul menggunakan konteks perbandingan.

Rasio nilai tukar Ethereum terhadap Bitcoin (ETH/BTC) naik ke 0.030, level tertinggi dalam tiga bulan, didorong selisih kinerja bulanan +16% yang menguntungkan ETH (+24% vs. +8%). Dari sisi teknikal, rasio tersebut kembali berada di atas Simple Moving Average (SMA) 200 hari untuk pertama kalinya sejak Januari. Dari arus dana, ETF spot Ethereum di AS membukukan arus masuk bersih mingguan sebesar $103.9M, tiga kali arus masuk ETF spot Bitcoin. Sisi pasokan juga mengetat—termasuk akumulasi treasury publik, antrean keluar validator nol, dan 2.5M ETH menunggu masuk staking—serta ekspektasi upgrade “Glamsterdam” pada H2 2026 yang disebut akan memangkas biaya L1 lebih dari 70% dan meningkatkan throughput.

Pada 28 Juli 2026, Departemen Keuangan AS menerbitkan obligasi pemerintah tenor tujuh tahun senilai $44 miliar dengan imbal hasil pemenang 4.473%, naik 21.3 basis points dari lelang Juni, dan rasio bid-to-cover 2.49. Sehari kemudian, Federal Reserve mempertahankan target suku bunga federal funds di kisaran 3.5%–3.75%. Kenaikan imbal hasil ini mempertinggi patokan “tanpa risiko” dan menaikkan biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin, sehingga menambah tekanan alokasi dana pada pasar kripto.