Commodity

Harga emas naik ke level tertinggi dalam dua bulan dan menembus $4,400 per ons, sementara pelaku pasar menanti rilis data CPI AS. Pasar memperkirakan CPI Juli naik 0.1% secara bulanan, setelah pada bulan sebelumnya turun 0.4%. Presiden Cleveland Fed Beth Hammack mengatakan mungkin diperlukan beberapa kali kenaikan suku bunga untuk menurunkan inflasi ke target 2%. Perak ikut menguat 0.4% ke $65.98 per ons.

Kontrak berjangka acuan gas alam Eropa melonjak lebih dari 10% pada Senin karena prospek kesepakatan terkait Selat Hormuz masih belum jelas dan level penyimpanan gas regional berada pada titik musiman terendah sejak 2009. Tingkat keterisian fasilitas penyimpanan kini sedikit di bawah 59%, jauh di bawah norma musiman lima tahun sebesar 76%. Strategis Citigroup Inc. memperkirakan stok dapat mencapai sekitar 74% pada akhir Oktober jika ekspor LNG Timur Tengah pulih bertahap mulai pertengahan Agustus. Kontrak front-month TTF Belanda ditutup di €61.24 per megawatt-jam, sementara kontrak gas AS juga naik tajam karena perubahan besar prakiraan cuaca memicu penutupan posisi short.

Kontrak berjangka gandum Chicago naik karena pelaku pasar menanti laporan bulanan penawaran-permintaan Departemen Pertanian AS (USDA) yang diperkirakan menunjukkan pasokan biji-bijian global lebih ketat. Harga sempat menguat hingga 2,5% ke level tertinggi sejak 30 Juli sebelum memangkas sebagian kenaikan. Pasar juga mencermati risiko gangguan ekspor dari Laut Hitam, jalur utama Rusia dan Ukraina yang bersama-sama menyumbang lebih dari seperempat pengapalan gandum dunia dan 10% jagung.

Persediaan minyak di Strategic Petroleum Reserve (SPR) AS turun ke level terendah dalam lebih dari empat dekade setelah pekan lalu berkurang 6,1 juta barel menjadi 298,7 juta barel. Sejak pertengahan Maret, SPR telah turun sekitar 116 juta barel. Penurunan ini menyusul otorisasi Presiden Donald Trump pada Maret untuk melepas hingga 172 juta barel sebagai respons terhadap dampak perang Iran pada pasokan energi yang memperlambat arus kapal tanker melalui Selat Hormuz.

Produksi gula Brasil wilayah Center-South pada Juni turun 26,3% secara tahunan menjadi 3.903 MMT. Di India, kantor meteorologi memangkas perkiraan akumulasi curah hujan muson menjadi 90% dari rata-rata jangka panjang, dan total curah hujan hingga 10 Agustus tercatat 12% di bawah normal. Di Thailand, USDA memperkirakan produksi gula 2026/27 turun 15,6% menjadi 9.5 MMT. Kekhawatiran pasokan mendorong kontrak berjangka gula mentah New York dan gula putih London ditutup menguat tipis pada Senin.

Prospek cuaca buruk akibat pola El Niño tahun ini yang berpotensi menekan produksi kakao di Afrika Barat mendorong harga kakao berjangka ICE ditutup menguat pada Senin. Penilaian awal untuk musim yang dimulai pada September memperkirakan produksi Pantai Gading sekitar 1.8 MMT, turun 18% dari sekitar 2.2 MMT pada 2025/26, memicu kekhawatiran pengetatan pasokan. Di saat yang sama, Ghana melaporkan panen 2025/26 naik 25.6% menjadi 750,000 MT dan pengapalan Pantai Gading pada tahun pemasaran berjalan naik 20% menjadi 2.11 MMT, sementara ekspor kakao Nigeria pada Juni juga naik 30% menjadi 18,922 MT.

India mempertimbangkan untuk mengurangi porsi tebu yang dialihkan ke produksi etanol setelah harga gula domestik naik ke level tertinggi sepanjang masa. Pada tahun berjalan, pabrik gula telah mengalihkan sekitar 3 juta ton gula—sekitar 10% dari total produksi—untuk etanol. Harga gula naik sekitar 10% dalam sebulan terakhir seiring pasokan mengetat dan permintaan musim festival, dan diperkirakan tetap tinggi setidaknya tiga bulan. Untuk menjaga target pencampuran etanol 20%, pemerintah dapat meningkatkan penggunaan jagung dan beras sebagai bahan baku etanol.

Data dari asosiasi industri tebu Brasil, Unica, menunjukkan produksi gula pada Juni turun 26,3% dibandingkan tahun sebelumnya, mempertebal kekhawatiran pasokan global. Di India, perkiraan curah hujan monsun diturunkan dan realisasi hujan masih lebih rendah, sehingga menambah ketidakpastian terhadap hasil panen. Untuk musim 2026/27, konsumsi gula global diperkirakan naik 0,4% menjadi 1.79991亿吨. Prospek pasokan yang lebih ketat turut menopang kenaikan harga gula.

Futures kakao ICE di New York dan London memantul setelah penurunan awal. Penilaian awal tanaman musim baru di Afrika Barat menunjukkan perkembangan polong yang buruk, dan pasar memperkirakan produksi 2026/27 sebesar 180万吨, turun 18% dari musim sebelumnya. Di sisi pasokan, Ghana Cocoa Board menyatakan panen 2025/26 telah mencapai 75万吨, naik 25.6% dari tahun lalu. Sementara itu, ekspor kumulatif Pantai Gading pada tahun pemasaran ini mencapai 211万吨, naik 20%, dan ekspor Nigeria pada Juni juga naik 30% secara tahunan.

Data World Gold Council (WGC) menunjukkan ETF emas global mencatat arus masuk bersih US$3.04 billion pada pekan yang berakhir 7 August, menjadi net inflow untuk tiga pekan beruntun. Arus masuk dipimpin AS, China, dan Inggris dengan total US$4.38 billion, sementara arus keluar dipimpin AS sebesar US$1.33 billion. Sejak awal tahun, investasi bersih mencapai US$13.69 billion. Harga emas naik lebih dari 6% pada pekan tersebut, dan analis menilai kisaran US$3,950–4,000 sebagai zona dukungan.