Commodity

Harga emas dan perak melemah tajam pada Q1, dengan emas turun 12%—kinerja kuartalan terburuk dalam 13 tahun—dan perak merosot 18%, terburuk dalam empat tahun. Pada 30 Juni di COMEX, emas turun 28% dari puncak 29 Januari dan perak anjlok 59,5%. Analis menilai penguatan indeks dolar yang menembus 102, level tertinggi 13 bulan, serta menguatnya sinyal hawkish The Fed menjadi faktor utama yang menekan logam mulia. Emas tercatat stabil di $4047/oz, sementara perak turun tipis ke $59/oz.

Pada 1 Juli, harga emas dan perak menguat setelah data pekerjaan AS melemah dan komentar Ketua Federal Reserve Kevin Warsh meredakan ekspektasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Kontrak berjangka emas COMEX naik $93 per troy ounce ke $4,131, sementara perak bertambah $1.62 per troy ounce menjadi $61.54. Dolar AS turut melemah, dengan US Dollar Index (DXY) turun ke 101.3, dan kontrak berjangka emas serta perak di MCX juga rebound tajam.

AS dan Iran mencatat kemajuan dalam pembicaraan teknis di Qatar, sementara pemerintahan Trump menunda aksi militer terhadap Iran sehingga meredakan kekhawatiran pasar. Lalu lintas kapal tanker di Teluk Persia kembali ke level pra-perang dan ekspor minyak mentah kawasan itu pulih ke setidaknya 75% dari level pra-perang, menurut perhitungan Bloomberg. Ekspor minyak mentah Rusia naik ke rata-rata empat pekan 4.13 juta bpd, sementara IEA memangkas proyeksi permintaan minyak global 2024 menjadi penurunan 1.1 juta bpd. WTI turun 1.81% ke level terendah 4.25 bulan, sedangkan bensin naik 1.16%.

Pemerintah India mempertahankan alokasi gula untuk penjualan domestik pada Juli 2026 di 22 lakh ton, sama seperti Juli tahun lalu. Dengan alokasi tersebut, kuota domestik kumulatif musim gula 2025-26 mencapai 223 lakh ton, sekitar 3% lebih rendah dibanding 229.5 lakh ton pada periode yang sama musim lalu. Alokasi Uttar Pradesh turun 9% menjadi 8.23 lakh ton, sementara Maharashtra naik 8.5% menjadi 7.18 lakh ton dan Karnataka naik 31% menjadi 3.18 lakh ton. Harga ritel di wilayah Delhi-NCR naik ke sekitar ₹50/kg, dan data Kementerian Urusan Konsumen menunjukkan rata-rata harga ritel nasional berada di ₹47/kg per 30 Juni.

Pada 1 Juli, harga emas spot melonjak 2,1% menjadi $4,089.49 per ounce, menyentuh level tertinggi hampir enam bulan. Logam mulia lain ikut menguat, dengan perak, platinum, dan paladium masing-masing naik 2,8%, 3,1%, dan 1,6%. Kenaikan dipicu laporan ADP yang menunjukkan penambahan pekerjaan sektor swasta AS hanya 98,000, di bawah perkiraan 118,000, serta pernyataan Ketua The Fed Kevin Warsh bahwa risiko inflasi mereda, yang menekan imbal hasil obligasi AS dan mendukung aset tanpa imbal hasil seperti emas, menurut Reuters. Pasar menunggu rilis data nonfarm payrolls pada hari berikutnya.

Prancis menghadapi kekeringan parah di sentra bit gula utama, dengan prakiraan menunjukkan tidak ada hujan hingga pertengahan Juli, sehingga meningkatkan risiko penurunan hasil panen di tengah harga gula yang sudah tinggi. Kondisi ini diperberat oleh penyakit kuning akibat serangan kutu daun, sementara Komisi Eropa memperkirakan produksi gula Uni Eropa turun 15% pada 2026/27. Sebagai produsen gula terbesar di Uni Eropa, penurunan produksi Prancis berpotensi mengganggu pasokan gula mentah global dan memicu guncangan sisi penawaran bagi kontrak berjangka gula serta komoditas pertanian terkait.

Futures kapas melonjak tajam pada Rabu pagi, dengan kontrak utama naik 74–76 poin. Kenaikan terjadi meski laporan terbaru USDA menunjukkan luas tanam kapas AS musim ini mencapai 9,85 juta acre, di atas perkiraan pasar 9,60 juta acre. Data perkembangan tanaman menunjukkan 37% tanaman sudah memasuki fase pembentukan kuncup dan 9% mulai membentuk buah, sementara peringkat good/excellent turun ke 48%. Stok kapas tersertifikasi ICE bertahan di 185,034 bale, dan indeks Cotlook A turun ke 85.30 sen/lb.

Rusia memulai impor bensin dari India setelah kekurangan pasokan menyusul serangan Ukraina terhadap infrastruktur energinya, menurut sumber industri. Kelangkaan tersebut memicu pembatasan penjualan dan antrean panjang di SPBU, sekaligus mendorong harga bensin domestik melonjak ke rekor. Sedikitnya 60.000 metrik ton bensin telah dikirim dari India, dan Rusia berencana mengimpor hingga 400.000 ton per bulan dari sejumlah negara, termasuk Belarus.

First Atlantic Nickel & Cobalt menunjuk Gary Stanley, mantan Direktur Office of Critical Minerals and Metals di Departemen Perdagangan Amerika Serikat, sebagai Penasihat Strategis Senior. Stanley dikenal sebagai penulis koordinator utama Federal Critical Mineral Strategy edisi Juni 2019 dan terlibat dalam implementasi sejumlah kebijakan, termasuk Inflation Reduction Act. Penunjukan ini menyusul pengumuman pada 24 Juni bahwa proyek Pipestone XL menghasilkan konsentrat paduan berkadar tinggi hingga 71.9% nikel dan 1.76% kobalt melalui proses pemisahan magnetik ONSHORE MAX™ tanpa peleburan. Perusahaan menyatakan proses tersebut dapat menghasilkan nikel sulfat yang memenuhi syarat untuk kredit pajak manufaktur lanjutan AS Section 45X, namun proyek masih pada tahap eksplorasi dan belum memiliki sumber daya yang terkonfirmasi.

Laporan Federal Reserve Bank of New York menunjukkan pekerja AS hanya menerima 54,1% dari pendapatan nasional pada awal 2026, level terendah sejak pencatatan dimulai. Pada saat yang sama, inflasi kembali menguat ke level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun dan harga bensin naik tajam. Kondisi tersebut mendorong sekitar dua pertiga rumah tangga AS mengalami tekanan keuangan. Artikel itu menyebut kenaikan harga bensin sebagai faktor langsung yang memperberat beban hidup, tanpa menyinggung perubahan pasokan, konflik geopolitik, atau intervensi kebijakan sebagai katalis jangka pendek untuk pasar.