Macro

Ketua baru Federal Reserve, Kevin Warsh, menegaskan independensi politik bank sentral dalam pertemuan bank sentral di Sintra, Portugal, serta menyatakan akan tetap berpegang pada target inflasi 2% dan menutup peluang pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat. Inflasi AS pada Mei naik menjadi 4,2%—level tertinggi dalam tiga tahun—meski meredanya ketegangan geopolitik mendorong turunnya harga minyak dan membuat ekspektasi inflasi sedikit melemah. Warsh menolak memberikan arahan jalur kebijakan dan mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada September, saat suku bunga dana federal berada di sekitar 3,6% dan pasar memperkirakan dapat naik ke sekitar 3,9%. Kondisi pasar tenaga kerja yang tetap solid, dengan tingkat pengangguran 4,3%, turut mengurangi urgensi penurunan suku bunga.

Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, menegaskan independensi politik bank sentral AS dalam penampilan publik pertamanya di Forum ECB tentang Perbankan Sentral. Ia menolak menanggapi seruan Presiden Donald Trump agar The Fed menurunkan suku bunga, serta mengatakan akan menghentikan praktik “forward guidance” kepada pasar. Warsh menegaskan The Fed tidak akan “nyaman” dengan target inflasi di atas 2% dan menilai ekspektasi inflasi belakangan ini menurun meski “harga masih terlalu tinggi”.

Ketua Federal Reserve Kevin Warsh mengatakan risiko inflasi telah menurun, terutama karena harga energi turun. Ia juga menyoroti ledakan belanja modal yang dipicu AI, khususnya pada infrastruktur cloud, ketika Microsoft, Meta, Google (Alphabet) dan Amazon mempercepat pembangunan pusat data global yang ikut mendorong kenaikan harga perangkat komputer dan memori, sementara Apple telah menaikkan harga sejumlah perangkat kerasnya. Warsh tidak memberi petunjuk soal arah suku bunga, namun menegaskan kembali independensi kebijakan bank sentral dan menyatakan optimisme terhadap dampak jangka menengah hingga panjang AI pada pekerjaan dan produktivitas.

Sebuah putusan hukum yang menyebut Gubernur Federal Reserve Lisa Cook dibaca pelaku pasar sebagai sinyal tentang seberapa kuat independensi bank sentral AS dari tekanan politik, lalu diterjemahkan menjadi perubahan ekspektasi jalur suku bunga. Meski tidak menyangkut aset kripto secara langsung, keberadaan ETF spot membuat Bitcoin semakin bergerak dalam kerangka perdagangan makro AS, sehingga narasi tersebut cepat dipetakan ke probabilitas implisit CME FedWatch, real yield TIPS 10 tahun, dolar, serta arus kreasi dan redemption ETF. Artikel ini menekankan bahwa tidak ada kebijakan baru maupun perubahan daya berlaku hukum yang disebut, dan tidak ada angka perubahan spesifik yang dipaparkan. Pergerakan yang terjadi digambarkan sebagai repricing berbasis narasi dan ekspektasi, bukan respons terhadap data baru.

Ketua baru Federal Reserve, Kevin Warsh, menegaskan independensi bank sentral dalam pertemuan bank sentral di Sintra, Portugal, dan menyatakan The Fed akan tetap mengejar target inflasi 2%. Ia menolak menyesuaikan kebijakan untuk mengakomodasi permintaan Presiden Donald Trump yang berulang kali mendorong pemangkasan suku bunga. Sikap ini dinilai lebih hawkish dibanding posisinya saat tahun lalu, sehingga pelaku pasar menaikkan perkiraan peluang kenaikan suku bunga pada September, dengan jalur tersirat kontrak berjangka federal funds bergerak dari sekitar 3.6% ke sekitar 3.9%.

Sejumlah pejabat Federal Reserve, termasuk Kevin Warsh, Austan Goolsbee, dan Beth Hammack, menilai inflasi masih terlalu tinggi setelah berbicara di forum ECB dan dalam wawancara publik. Mereka menyoroti kenaikan harga minyak yang dipicu konflik Iran baru-baru ini sebagai faktor yang menekan biaya energi dan transportasi, serta mengisyaratkan suku bunga bisa dinaikkan lagi jika tekanan harga berlanjut. Data terbaru menunjukkan biaya energi dan transportasi tetap tinggi, sementara inflasi jasa hanya membaik tipis namun keseluruhan inflasi masih jauh di atas target 2%.

Pada 1 Juli 2026, ADP melaporkan penambahan 98.000 pekerjaan di sektor swasta AS pada Juni, di bawah perkiraan 110.000 dan menjadi yang terendah dalam hampir setengah tahun. Hampir separuh pertumbuhan berasal dari pendidikan dan layanan kesehatan, sementara sektor leisure dan hospitality hanya menambah 2.000 pekerjaan. Meski data melemah, imbal hasil Treasury 10 tahun naik ke 4.38% dan pasar menilai peluang kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan Juli sebesar 33.7%. BTC sempat turun ke $58,773 dan turun lebih dari 17% dalam satu bulan, sementara ETF spot Bitcoin AS mencatat arus keluar bersih $4.5 miliar pada Juni, menurut SoSo Value.

Ketua baru Federal Reserve Kevin Warsh menegaskan bank sentral akan tetap independen dan berpegang pada target inflasi 2% dalam pernyataannya di konferensi bank sentral di Sintra, Portugal. Ia mengatakan The Fed tidak akan menerima inflasi di atas 2% dan menolak gagasan pemangkasan suku bunga karena tekanan politik. Pernyataan itu memperkuat ekspektasi pasar bahwa The Fed dapat menaikkan suku bunga acuannya secepat September, dari sekitar 3.6% menjadi kurang lebih 3.9%.

Ketua Federal Reserve Kevin Warsh tampil untuk pertama kalinya di forum Sintra yang digelar Bank Sentral Eropa, dan bersama sejumlah kepala bank sentral mempertanyakan efektivitas forward guidance. Pernyataannya muncul ketika inflasi AS berdasarkan indeks harga PCE mencapai level tertinggi dalam tiga tahun, sementara konflik di Timur Tengah mendorong harga energi dan menguatkan ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga atau bertahannya suku bunga tinggi tahun ini. Proyeksi terbaru The Fed menunjukkan hanya satu pejabat yang mendukung pemangkasan suku bunga tahun ini, dan Warsh menekankan prioritas mengembalikan inflasi ke target 2%.

Jumlah lowongan pekerjaan di AS pada Mei naik ke level tertinggi dalam dua tahun, menandakan pasar tenaga kerja masih kuat dan memperkuat ekspektasi suku bunga tinggi bertahan—bahkan peluang kenaikan lagi. Pekan ini, pasar menanti rilis laporan nonfarm payrolls Juni untuk membaca arah kebijakan berikutnya. Indeks dolar berada di 101.393 dan imbal hasil US Treasury 10 tahun naik ke 4.46%, sementara emas turun di bawah $4,000 menjadi 3,979. Minyak Brent berada di $71.91 dan WTI $68.59, sama-sama tertekan oleh penguatan dolar dan lingkungan suku bunga tinggi.