Macro

Dalam sebuah laporan, Goldman menyebut fokus kebijakan moneter Turki telah bergeser dari narasi “menurunkan suku bunga” menjadi “memperbaiki ketidakseimbangan eksternal”. Strategi ini berarti otoritas akan secara aktif menoleransi depresiasi lira yang lebih cepat untuk mendorong suku bunga riil naik, sementara target inflasi ditempatkan di posisi kedua, menurut laporan tersebut. Konsekuensinya, USD/TRY diperkirakan menguat tajam dalam jangka pendek, sebelum bank sentral Turki berpotensi menaikkan koridor suku bunga kebijakan secara signifikan. Laporan itu menekankan perubahan ini sebagai pergeseran narasi kebijakan, bukan langkah rutin.

Bank Sentral Nigeria mempertahankan suku bunga acuannya di 26.5% dan menahan rasio cadangan kas di 45%, seraya menegaskan nilai naira harus ditentukan pasar, bukan ditopang secara artifisial. IMF menilai naira masih diperdagangkan sekitar 25.6% di bawah nilai yang mencerminkan fundamental ekonomi Nigeria. Inflasi utama pada Juni turun tipis menjadi 15.91%, sementara inflasi pangan naik ke 17.52%. Bank sentral menyebut eskalasi konflik di Timur Tengah sebagai risiko eksternal terbesar yang dapat mendorong harga energi dan menekan inflasi domestik.

Core CPI AS untuk Juni naik 2.6% YoY dan diumumkan pada 14 Jul, lebih rendah dari perkiraan 2.8%. Data yang lebih lemah ini memperkuat ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed dan mendorong arus dana ETF spot kripto berbalik dari negatif menjadi positif. Dalam lima sesi perdagangan berikutnya, total arus masuk bersih mencapai $866.7M. Rinciannya, BTC mencatat +$712.7M dan ETH +$154.0M.

Harga Bitcoin menembus $66.000 pada saat total utang federal AS mencapai $39,5 triliun. Artikel tersebut menyebut level utang itu akan memicu uji likuiditas penting untuk Bitcoin pada 3 Agustus. Fokus peristiwa berada pada resonansi jangka pendek antara tekanan fiskal makro dan harga aset kripto. Tidak ada pembahasan mengenai perubahan regulasi, peristiwa on-chain, atau perkembangan di tingkat protokol; BTC menjadi satu-satunya aset yang secara eksplisit dikaitkan, dengan pergerakannya dibingkai sebagai respons pasar terhadap risiko utang berdaulat.

ZeroHedge melaporkan bahwa pelonggaran nilai gamma (gamma unclenching), bersamaan dengan kenaikan imbal hasil obligasi AS dan harga minyak, mendorong rebound serempak pada saham perusahaan teknologi besar dan Bitcoin. Laporan tersebut tidak menyertakan waktu kejadian, besaran pergerakan, maupun sumber data, dan hanya menggambarkan keterkaitan pergerakan aset. Fenomena ini dikaitkan dengan meredanya tekanan lindung nilai opsi dalam jangka pendek serta pemulihan sementara selera risiko makro, menurut ZeroHedge. Ulasan itu juga menegaskan tidak ada pembahasan tentang perubahan kebijakan, peristiwa on-chain, atau pembaruan di tingkat protokol, dengan hubungan ke pasar kripto bersifat tidak langsung melalui mekanisme volatilitas dan transmisi sentimen lintas aset.

The Federal Reserve mulai memperluas neraca pada Juli 2026, untuk pertama kalinya sejak 2020, dengan rencana membeli US$27,6 miliar surat utang negara AS jangka pendek dalam tiga minggu. Langkah ini menandai kembali dimulainya ekspansi neraca The Fed setelah periode pengetatan. Sebagai perbandingan historis, pada siklus ekspansi neraca sebelumnya, harga $BTC berada di bawah US$10.000.

Reformasi pasar valuta asing oleh Bank Sentral Nigeria (CBN) dan membaiknya likuiditas di Nigerian Foreign Exchange Market (NFEM) mulai mengikis peran pasar paralel sebagai penentu utama nilai naira. Selisih kurs antara pasar resmi dan pasar paralel menyempit, seiring meningkatnya arus investasi portofolio asing dan naiknya cadangan devisa Nigeria yang telah melampaui $50 billion. Sejumlah analis menilai tren ini mencerminkan pulihnya kepercayaan terhadap pasar resmi, meski mereka menekankan kemajuannya masih rapuh. Perkembangan tersebut dikaitkan dengan implementasi reformasi CBN dan membaiknya penerimaan minyak, remitansi diaspora, serta pengawasan yang lebih ketat, menurut Cordros Research.

Inflasi pangan Nigeria pada Juni 2026 naik ke 17.52%, sementara inflasi umum (headline) turun tipis ke 15.91%, menurut National Bureau of Statistics (NBS). Konsumen mengatakan mereka kian beralih ke belanja harian, kemasan kecil, dan barang pengganti yang lebih murah, yang mengubah pola konsumsi dan menurunkan kualitas menu rumah tangga. Karena pangan kini menyumbang lebih dari separuh Consumer Price Index (CPI), ruang belanja untuk kesehatan, pendidikan, dan kebutuhan lain ikut tertekan. Biaya logistik yang tinggi, infrastruktur yang lemah, serta masalah keamanan di jalur transportasi terus mendorong harga pangan di tingkat ritel.

Pasar obligasi pemerintah AS disebut memperparah aksi jual global pada aset berisiko seperti saham, dan Bitcoin ikut tertekan turun. Kondisi ini mencerminkan kenaikan cepat imbal hasil Treasury yang memicu pengetatan likuiditas secara sistemik sekaligus membalikkan selera risiko. Sebagai aset kripto ber-beta tinggi yang sensitif terhadap suku bunga, BTC kerap bereaksi lebih dulu ketika volatilitas Treasury meningkat.

Total utang pemerintah federal AS resmi melampaui $39.5 triliun, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah. Artikel ini menekankan bahwa setiap dolar yang dicetak menambah beban utang. Skala pembayaran bunga juga terus membesar, sehingga memperberat beban fiskal. Angka ini dipandang sebagai indikator makro-fiskal kunci yang mencerminkan meningkatnya tekanan pelunasan utang jangka panjang dan berpotensi menekan aset berisiko.