Artikel ini menilai perubahan sikap The Fed yang tiba-tiba lebih hawkish, ditambah data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan, membuat investor sepenuhnya menghapus proyeksi pemangkasan suku bunga lanjutan dan memicu pengetatan likuiditas serta koreksi serentak aset berisiko. Dalam penurunan tersebut, XRP menyentuh level dukungan kunci di $1 dan ikut tertekan seiring Bitcoin. Di sisi lain, tulisan itu menyebut adanya permintaan ETF institusional, akumulasi whale, dan pola siklus historis, namun tekanan makro dinilai masih mendominasi arah jangka pendek sehingga XRP disebut berada di “area peluang”, bukan dasar harga yang pasti.

Bank Sentral Eropa (ECB) tengah mendorong rencana penerbitan obligasi senilai €51.8 miliar yang disebut sebagai “tembok obligasi”. Langkah ini diperkirakan akan menyerap likuiditas dari sistem keuangan zona euro dan menambah tekanan pada kolam modal global yang sudah menyusut. Bitcoin, yang kerap diperlakukan sebagai aset berisiko, disebut terdampak langsung pada arus masuk dana ketika likuiditas makro mengetat. Artikel ini tidak menyebut aset kripto lain maupun waktu kebijakan spesifik, dan hanya menyoroti persaingan modal antara BTC dan penerbitan obligasi ECB.

Judul artikel menyatakan bahwa bull Bitcoin sedang menghadapi ujian makroekonomi yang belum pernah terjadi dalam 17 tahun. Pernyataan tersebut menyoroti tantangan lingkungan makro terhadap logika memegang BTC, namun tidak menyertakan data spesifik. Artikel juga tidak menyebut variabel yang dapat diverifikasi seperti The Fed, CPI, keputusan suku bunga, atau indeks dolar AS, serta tidak menjelaskan acuan “17 tahun” yang dimaksud. Karena itu, judul tersebut lebih merupakan penilaian kualitatif daripada laporan peristiwa faktual, dan tidak memberikan sinyal pasar yang dapat ditindaklanjuti maupun jangkar waktu yang jelas.

Core CPI AS untuk Juni naik 2.6% YoY dan diumumkan pada 14 Jul, lebih rendah dari perkiraan 2.8%. Data yang lebih lemah ini memperkuat ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed dan mendorong arus dana ETF spot kripto berbalik dari negatif menjadi positif. Dalam lima sesi perdagangan berikutnya, total arus masuk bersih mencapai $866.7M. Rinciannya, BTC mencatat +$712.7M dan ETH +$154.0M.

Harga Bitcoin menembus $66.000 pada saat total utang federal AS mencapai $39,5 triliun. Artikel tersebut menyebut level utang itu akan memicu uji likuiditas penting untuk Bitcoin pada 3 Agustus. Fokus peristiwa berada pada resonansi jangka pendek antara tekanan fiskal makro dan harga aset kripto. Tidak ada pembahasan mengenai perubahan regulasi, peristiwa on-chain, atau perkembangan di tingkat protokol; BTC menjadi satu-satunya aset yang secara eksplisit dikaitkan, dengan pergerakannya dibingkai sebagai respons pasar terhadap risiko utang berdaulat.

ZeroHedge melaporkan bahwa pelonggaran nilai gamma (gamma unclenching), bersamaan dengan kenaikan imbal hasil obligasi AS dan harga minyak, mendorong rebound serempak pada saham perusahaan teknologi besar dan Bitcoin. Laporan tersebut tidak menyertakan waktu kejadian, besaran pergerakan, maupun sumber data, dan hanya menggambarkan keterkaitan pergerakan aset. Fenomena ini dikaitkan dengan meredanya tekanan lindung nilai opsi dalam jangka pendek serta pemulihan sementara selera risiko makro, menurut ZeroHedge. Ulasan itu juga menegaskan tidak ada pembahasan tentang perubahan kebijakan, peristiwa on-chain, atau pembaruan di tingkat protokol, dengan hubungan ke pasar kripto bersifat tidak langsung melalui mekanisme volatilitas dan transmisi sentimen lintas aset.

The Federal Reserve mulai memperluas neraca pada Juli 2026, untuk pertama kalinya sejak 2020, dengan rencana membeli US$27,6 miliar surat utang negara AS jangka pendek dalam tiga minggu. Langkah ini menandai kembali dimulainya ekspansi neraca The Fed setelah periode pengetatan. Sebagai perbandingan historis, pada siklus ekspansi neraca sebelumnya, harga $BTC berada di bawah US$10.000.

Pasar obligasi pemerintah AS disebut memperparah aksi jual global pada aset berisiko seperti saham, dan Bitcoin ikut tertekan turun. Kondisi ini mencerminkan kenaikan cepat imbal hasil Treasury yang memicu pengetatan likuiditas secara sistemik sekaligus membalikkan selera risiko. Sebagai aset kripto ber-beta tinggi yang sensitif terhadap suku bunga, BTC kerap bereaksi lebih dulu ketika volatilitas Treasury meningkat.