Les bénéfices du S&P 500 bondissent de 51% au T2 2026, Goldman évoque des profits au-dessus de la tendance
Résumé du marché par IA
La croissance des BPA du S&P 500 au T2 2026 s'est nettement accélérée, mais Goldman attribue une grande partie de la hausse à des facteurs temporaires : une flambée des dépenses d'investissement en IA, des marges des semi-conducteurs inhabituellement élevées et d'importants gains d'investissements privés comptabilisés par les valeurs technologiques à très grande capitalisation. Alors que la valorisation prospective semble plus proche des moyennes de long terme, une normalisation des marges des puces ou un essoufflement des “autres revenus” pourrait peser sur la croissance des bénéfices agrégés, accroissant la sensibilité aux hypothèses de qualité des profits et de marges.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
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● neutre
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Au deuxième trimestre 2026, le bénéfice par action des entreprises du S&P 500 a bondi de 51% sur un an, tandis que la progression cumulée sur les quatre derniers trimestres atteint 26%. Amazon et Meta, aux côtés d’autres géants technologiques, devraient porter leurs dépenses d’investissement à environ $800 billion cette année, soit +94% par rapport à 2025. Les fabricants de puces mémoire affichent des marges brutes proches de 80%, et Goldman estime qu’un retour de la marge brute globale des semi-conducteurs d’environ 70% à 55% ferait reculer les bénéfices du S&P 500 d’environ 10%. Les grandes entreprises technologiques ont aussi généré plus de $150 billion de revenus liés à des gains d’investissements privés au cours du trimestre, soit environ 12% du BPA du S&P 500.
