Abracadabra déclenche des mesures d'urgence pour stabiliser le stablecoin MIM

Abracadabra, protocole de prêt DeFi à l'origine du stablecoin Magic Internet Money (MIM), a annoncé une série de mesures d'urgence après un décrochage brutal de son jeton censé rester indexé sur le dollar. MIM a chuté à plus de 50% sous son ancrage à 1 dollar, poussant l'équipe à reconnaître la gravité de la situation et à promettre une intervention immédiate pour restaurer la stabilité et la confiance du marché. Le principal levier retenu consiste à relever progressivement les taux d'intérêt sur l'ensemble des marchés de prêt du protocole, les "Cauldrons", y compris les marchés les plus anciens et désormais dépréciés. Objectif: inciter les emprunteurs à rembourser leurs positions afin de réduire l'offre de MIM en circulation. Le protocole souligne qu'avec un MIM décoté sur le marché secondaire, les utilisateurs peuvent l'acheter à prix réduit pour rembourser une dette comptabilisée à sa valeur nominale, ce qui crée un mécanisme d'incitation à accélérer les remboursements et à retirer durablement des jetons de la circulation. Selon Abracadabra, la contraction de l'offre est l'un des moyens les plus efficaces pour ramener le stablecoin vers son ancrage. En renchérissant le coût de l'endettement, le protocole espère encourager la fermeture des positions plutôt que le maintien de dettes, ce qui réduirait la quantité de MIM en circulation et rééquilibrerait l'offre et la demande. L'équipe dit concentrer ses priorités sur le rétablissement de la confiance, l'amélioration de la structure de marché et le retour de MIM à un ancrage dollar "sain" et liquide. Lancé en mai 2021, Magic Internet Money est un stablecoin adossé à des crypto-actifs. Contrairement aux stablecoins garantis par des réserves en monnaie fiduciaire ou en bons du Trésor, MIM est émis via le dépôt d'actifs crypto productifs d'intérêts en collatéral sur la plateforme de prêt d'Abracadabra. Le protocole est déployé sur plusieurs blockchains et permet d'emprunter du MIM contre des avoirs crypto tout en générant du rendement sur le collatéral. Le dernier épisode de décrochage a débuté mi-juin, lorsque MIM a glissé vers environ 0,74 dollar avant de remonter brièvement autour de 0,89 dollar. La pression vendeuse s'est ensuite intensifiée, faisant plonger le stablecoin jusqu'à près de 0,49 dollar. Au moment de la publication, MIM s'était nettement repris et s'échangeait autour de 0,95 dollar, un rebond que le plan du protocole pourrait déjà contribuer à soutenir. Cette crise intervient après des tentatives précédentes de stabilisation. Le 15 juin, peu après les premiers échanges sous le seuil d'ancrage, Abracadabra avait injecté 100.000 dollars dans son principal pool de liquidité sur Curve Finance. L'opération visait à rééquilibrer les pools Curve après des retraits inattendus de liquidité, que l'équipe a attribués à des changements récents dans les stratégies d'incitation en DeFi. Si l'injection a apporté un soutien temporaire, elle n'a pas suffi à empêcher un décrochage bien plus marqué. Les stablecoins adossés à des crypto-actifs sont souvent considérés comme plus robustes que les alternatives algorithmiques grâce à une surcollatéralisation. Ils peuvent néanmoins devenir instables lorsque la liquidité se tarit, que le sentiment de marché se dégrade ou que de gros détenteurs quittent les pools de liquidité.