Liquidations crypto sur 24 heures : 967 M$ évaporés, les positions longues en première ligne

Près d'un milliard de dollars de positions sur les cryptomonnaies ont été liquidés en une seule journée. D'après CoinGlass, le marché a enregistré 967 M$ de liquidations sur les produits dérivés au cours des dernières 24 heures, essentiellement du côté des traders positionnés à la hausse. Les positions longues représentent environ 849 M$, soit près de 88% du total. Le solde provient des vendeurs à découvert. Ethereum a été le plus touché, avec 309 M$ de liquidations forcées, devant le bitcoin à environ 246 M$. Un classement notable, le BTC étant généralement l'actif qui domine ce type d'épisodes. Au moment des faits, le bitcoin évoluait autour de 109'200$, en baisse de plus de 6% sur la semaine. Ce repli intervient après un passage à 112'000$ plus tôt dans la semaine, ce qui en fait le deuxième "long squeeze" majeur en quelques jours. Pour Glassnode, spécialiste de l'analyse on-chain, ces épisodes de désendettement ne sont pas nécessairement négatifs : ils peuvent rééquilibrer le positionnement du marché et limiter, à court terme, le risque de nouvelles baisses en cascade. L'élément clé reste la concentration des pertes sur un seul camp. Quand 88% des liquidations viennent des positions longues, cela souligne à quel point le consensus haussier était devenu encombré. L'accès généralisé à l'effet de levier sur les plateformes crypto, souvent à 50x, 100x voire davantage, fait de ces cascades de liquidation une caractéristique structurelle du marché. Le marché surveille désormais l'open interest, c'est-à-dire la valeur totale des contrats dérivés encore en circulation. Un redémarrage rapide signalerait un retour agressif du levier et raviverait le risque d'un nouveau squeeze. Une reprise plus lente irait dans le sens de la thèse de Glassnode, celle d'une structure de marché assainie par le désendettement.