Le bitcoin repasse sous 60"000 $ pour la première fois en près de 20 mois

Le bitcoin a de nouveau cédé le seuil psychologique des 60"000 $ au cours de la séance, avec un point bas à 59"023 $, son niveau le plus faible depuis octobre 2024, soit un creux proche de 20 mois. Au moment de la publication, le BTC s'était légèrement redressé autour de 60"600 $, limitant la baisse sur 24 heures à environ 3% et portant le recul cumulé sur sept jours à près de 9%. Il s'agit de la troisième incursion sous 60"000 $ depuis le début de l'année. Cette fois, la chute intervient dans un contexte de sorties institutionnelles prolongées et de retournement brutal des anticipations de politique monétaire, ce qui a pesé plus largement sur la confiance du marché. Premier facteur: les ETF au comptant enregistrent leur plus longue série de sorties nettes. Les ETF Bitcoin spot américains apparaissent comme le principal catalyseur du mouvement. Depuis la mi-mai, ils alignent six semaines consécutives de sorties nettes, pour un montant cumulé d'environ 5,94 milliards de dollars sur 30 jours, la plus forte vague de retraits institutionnels depuis leur lancement en janvier 2024. BlackRock (IBIT) a notamment affiché une sortie nette de 528 millions de dollars sur la seule journée du 28 mai, un record depuis sa cotation. Les encours sous gestion des ETF Bitcoin ont reculé d'environ 113 milliards de dollars en début d'année à près de 77,5 milliards, soit une contraction de plus de 30%. D'après The Block, les ETF ont encore enregistré une sortie nette d'environ 113,8 millions de dollars le 23 juin, signe que la tendance ne montre pas de retournement significatif à ce stade. Le mécanisme des ETF entretient la pression vendeuse: lorsque les institutions demandent le rachat de parts, les participants autorisés doivent vendre sur le marché secondaire le volume de bitcoins correspondant, alimentant des ventes au comptant persistantes. CoinShares qualifie la situation de "choc émotionnel" et estime qu'il ne s'agit pas d'un effondrement structurel des fondamentaux du marché crypto. Deuxième facteur: le retour des anticipations de hausse des taux de la Fed ravive la pression macro. Les offres d'emploi aux États-Unis ont augmenté à 7,62 millions en avril, largement au-dessus des attentes et au plus haut depuis près de deux ans, ce qui a contribué à ramener le rendement du Treasury à 10 ans au-delà de 4,45%. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré que la banque centrale pourrait devoir reprendre les hausses de taux si l'inflation reste élevée. Selon CME FedWatch, la probabilité implicite d'une hausse de taux avant la fin de l'année dépasse désormais 50%. Or, la forte dynamique haussière de 2025 reposait sur l'attente de baisses de taux et d'un environnement de liquidité plus favorable. Quand ces anticipations se retournent et que les taux réels montent, les capitaux institutionnels ont tendance à se repositionner vers des actifs jugés moins risqués, comme les obligations et la trésorerie, au détriment du bitcoin, classé parmi les actifs les plus risqués. Points de vue d'analystes: 21Shares: dans son dernier rapport "State of the Crypto Market", 21Shares estime que la correction actuelle ressemble aux phases historiques post-halving. Malgré l'idée, plus tôt cette année, d'une possible fin du cycle de quatre ans, l'évolution des prix suggère que le cycle reste en place. Le groupe maintient une cible de 100"000 $ d'ici la fin de l'année, en mettant en avant une base de soutien liée à environ 53 milliards de dollars d'entrées nettes cumulées dans les ETF. Arthur Hayes: adopte une lecture plus baissière et anticipe un point bas à 40"000 $ d'ici six mois, en raison d'une Fed durablement restrictive qui continuerait de comprimer la liquidité. Hayes indique conserver une position longue tout en couvrant le risque de baisse via des options. CryptoQuant: d'après les données on-chain, le coût moyen de détention des investisseurs serait proche de 53"000 $. Historiquement, les creux de marché baissier surviennent souvent après un passage sous le prix réalisé. Des institutions estiment que ce cycle baissier pourrait se prolonger jusqu'à fin 2026, voire début 2027, faute de signaux clairs d'un retour durable de la demande. À court terme, l'attention se porte sur les prochaines statistiques d'inflation aux États-Unis et sur les indications concernant la prochaine décision de politique monétaire. Un CPI inférieur aux attentes pourrait offrir un répit temporaire au bitcoin; une inflation persistante renforcerait la pression baissière. Tant que la panique extrême ne retombe pas et que les flux des ETF ne montrent pas un point d'inflexion net, la capacité du bitcoin à défendre le niveau clé des 60"000 $ pourrait conditionner la prochaine phase de ce marché baissier.