Los inversores apuestan fuerte por una subida del cobre

Los inversores están acumulando con fuerza posiciones largas en cobre: el neto largo en los futuros de cobre del CME alcanzó 77,131 contratos a comienzos de junio, el nivel más alto desde 2021. Aunque desde entonces se ha moderado, sigue elevado en 71,127 contratos y las posiciones cortas permanecen cerca de mínimos históricos. En opciones sobre cobre de la LME, el interés abierto de calls con vencimiento en diciembre roza 112,000 contratos —más del doble que los puts— con apuestas concentradas en $15,500–$17,000/tonelada e incluso $25,000/tonelada. La posibilidad de aranceles en EE. UU., junto con el relato de la transición energética y la IA, está llevando a parte del mercado a fijar el precio del cobre en expectativas estructurales de largo plazo más que en el equilibrio inmediato de oferta y demanda.