La maquinaria de subvenciones de China está distorsionando el comercio global

Un informe reciente de la OCDE sostiene que, entre 2005 y 2023, cerca del 60% del aumento de la cuota de mercado global de las empresas chinas se explica directamente por subvenciones públicas, frente a una media del 22% en los países de la OCDE. El documento identifica la energía solar y los fertilizantes como los sectores más expuestos, y describe mecanismos de apoyo menos visibles como los préstamos por debajo del mercado (BMB). La OCDE también señala que esta dinámica ha contribuido a una sobrecapacidad en la fabricación fotovoltaica, con una capacidad mundial que en 2024 superó la demanda en más del doble, y a una caída de los precios internacionales de los fertilizantes. Aunque el análisis no cita empresas cotizadas concretas, plantea una señal de riesgo de política para acciones ligadas a la fabricación solar y para economías dependientes de importaciones de fertilizantes en su sector agrícola.