جيه بي مورغان: سياسة "ستراتيجي" لبيع بيتكوين تضيف مخاطر "يمكن تفاديها"

أفادت ME News أنه في 3 يوليو (UTC+8) قال محللو جيه بي مورغان إن شركة "ستراتيجي" المملوكة لمايكل سايلور اعتمدت مؤخراً سياسة لبيع بيتكوين، ما ينقلها من كونها مشترياً خالصاً لـBTC إلى بائع محتمل، ويُدخل إلى سوق العملات المشفرة ما وصفه البنك بمخاطر ثنائية الاتجاه "قابلة للإدارة". وتحمل السياسة اسم برنامج تسييل BTC (BTC Monetization Program)، وتتيح للشركة بيع بيتكوين لتدبير سيولة تصل إلى 1.25 مليار دولار لدعم الاحتياطي النقدي، بهدف سداد توزيعات الأسهم الممتازة ومصروفات الفائدة، أو لإعادة شراء أسهم ممتازة أو عادية لتحسين هيكل رأس المال. ويرى جيه بي مورغان أن أي بيع محتمل لبيتكوين من جانب "ستراتيجي" قد يرفع درجة عدم اليقين ويزيد تقلبات سعر بيتكوين. وأشار المحللون إلى أن هذا الخطر كان يمكن تجنبه لو اختارت الشركة جمع التمويل عبر إصدار أسهم بدلاً من الاعتماد على بيع BTC لتغطية توزيعات مستقبلية. وتستهدف "ستراتيجي" حالياً حدّاً أدنى للاحتياطي النقدي يكفي لتغطية 12 شهراً من توزيعات الأسهم الممتازة ومصروفات الفائدة. ويبلغ الاحتياطي النقدي الحالي 2.55 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية نحو 17 شهراً من التوزيعات. ويقترح جيه بي مورغان رفع الاحتياطي النقدي ليغطي 24 إلى 36 شهراً من هذه الالتزامات، حتى لو أدى ذلك إلى تداول السهم العادي بخصم مقارنة بصافي قيمة الأصول، معتبراً أن هذه الخطوة ستعزز ثقة المستثمرين وتقلل مخاوف اضطرار الشركة إلى بيع بيتكوين في الأجل القريب. (المصدر: ODAILY)