خروج يفوق 11 مليار دولار من صناديق بيتكوين المتداولة منذ ذروة التدفقات

نقل‌ت CoinDesk عن تقارير إعلامية أن جيمس سيفارت، محلل صناديق المؤشرات المتداولة لدى Bloomberg Intelligence، قال إن موجة السحوبات من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تبدو أكبر مما يتصوره كثيرون في السوق. وذكر أن صافي التدفقات الداخلة لهذه المنتجات تراجع من ذروة تقارب 63 مليار دولار إلى ما يزيد قليلًا على 51 مليار دولار، ما يعني نزوحًا يتجاوز 11 مليار دولار مقارنة بالذروة. وبحسب سيفارت، دفعت هذه الاستردادات الأخيرة صافي تدفقات صناديق بيتكوين إلى ما دون أدنى مستويات فبراير، لتسجل واحدة من أطول فترات الخروج وأكثرها ضغطًا منذ إطلاق هذه المنتجات. وأضاف أن ضغوط البيع لم تتراجع، بل تتسارع، مشيرًا إلى خروج نحو 700 مليون دولار في 25 يونيو، ثم نحو 445 مليون دولار في اليوم التالي، تلاها على مدار الأيام اللاحقة تدفقات خارجة بنحو 232 مليون دولار و223 مليون دولار على التوالي. وتزامن ذلك مع تراجع في كل من تداولات المؤسسات ومعنويات السوق. ورأى سيفارت أنه لا يوجد تفسير واحد للسحوبات. فصفقات "الأساس" التي كانت تدعم تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية خفت حدتها إلى حد كبير، كما ساهمت المخاوف المتعلقة بشركة Strategy واستقرار حيازاتها من بيتكوين في إضعاف شهية المخاطرة. وأشار أيضًا إلى أن اهتمام السوق يتحول إلى قطاعات أخرى؛ إذ تجذب موضوعات الذكاء الاصطناعي وقطاع الفضاء مزيدًا من رأس المال والنقاش مقارنة بصناديق بيتكوين، ما قلل رغبة بعض المستثمرين في مواصلة تخصيص الأموال لهذه المنتجات. ورغم استمرار التدفقات الخارجة، يستمر إطلاق منتجات جديدة. وذكرت التقارير أن كلًا من Goldman Sachs وBlackRock أطلقتا صناديق دخل لبيتكوين تعتمد استراتيجية "النداء المغطى" (covered call)، وهي منتجات تستهدف بالأساس المستثمرين الراغبين في خفض التقلبات مع توليد دخل. وقال سيفارت إن هناك بالفعل طلبًا على التعرض لبيتكوين بقدر أقل من التقلب، مع بقاء الجدل قائمًا حول مدى ملاءمة منتجات تستبدل جزءًا من إمكانات الصعود بعائد دوري لأصل معروف بتقلباته العالية. ووصف سيفارت موجة الإصدارات الحالية من منتجات ETP بأنها أشبه بـ"مدفع السباغيتي"، في إشارة إلى وتيرة الإطلاق الكثيفة. وفي المقابل، أشار إلى أن بعض المنتجات الأحدث والأصغر حجمًا، مثل الصناديق المرتبطة بـSolana وXRP وHyperliquid، أظهرت أداءً أكثر استقرارًا. وبحسبه، فإن هذه المنتجات التي أُطلقت خلال السوق الهابطة أبدت قدرة أفضل على الصمود تحت الضغط مقارنة ببعض صناديق بيتكوين وإيثريوم الأقدم.