انقضاء 31 ألف عقد خيارات على بيتكوين يسلّط الضوء على مستوى 60 ألف دولار كسعر تنفيذ محوري

انتهت صلاحية نحو 31,000 عقد خيارات على بيتكوين، بقيمة اسمية تقارب 1.9 مليار دولار، في 3 يوليو، ما أعاد الأنظار إلى محاولة العملة الحفاظ على تداولها فوق 60,000 دولار. تفاصيل الانقضاء - بيتكوين (BTC): انقضاء 31,000 عقد (قيمة اسمية ≈ 1.9 مليار دولار). نسبة عقود البيع إلى الشراء (put/call) عند 0.7. مستوى "الألم الأقصى": 61,000 دولار. - إيثريوم (ETH): انقضاء 135,000 عقد (قيمة اسمية ≈ 230 مليون دولار). نسبة put/call عند 1.29. مستوى "الألم الأقصى": 1,650 دولارًا. لماذا يهم ذلك حجم عقود بيتكوين كان كافيًا لاختبار ما إذا كان التعافي الأخير فوق 60,000 دولار قابلًا للاستمرار. وأشارت GreeksLive إلى أن تعرّض غاما في بيتكوين متركّز حول 60,000 دولار، بينما يتمركز تعرّض غاما لإيثريوم قرب 1,700 دولار؛ وهي مناطق أسعار تنفيذ قد تؤثر في حركة الأسعار على المدى القصير مع قيام المتعاملين بالتحوّط. إشارات تدفقات الخيارات بدت متباينة. فعلى الرغم من أن نسبة put/call الإجمالية لبيتكوين أقل من 1 (أي أن الطلب على عقود الشراء أعلى من عقود البيع)، لفتت GreeksLive إلى أن انحراف 25 دلتا لبيتكوين ما يزال سلبيًا بحدة لآجال الاستحقاق القصيرة، عند 11.0% (يوم واحد)، و11.0% (7 أيام)، و8.0% (شهر). وتُظهر هذه القراءات أن عقود البيع قصيرة الأجل تُتداول بعلاوة سعرية، وأن المتداولين يدفعون تكلفة أعلى للتحوّط من مخاطر الهبوط الفوري بدلًا من تعزيز رهانات صعودية أطول أمدًا. في المقابل، تشير نسبة put/call الأعلى في إيثريوم (1.29) إلى طلب أقوى على التحوّط من الهبوط في ETH مقارنةً بـ BTC. خلفية السوق جاء الارتداد المحدود لبيتكوين فوق 60 ألف دولار بعد تراجع توقعات الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة وتراجع أسعار النفط، ما دعم تعافي الأصول عالية المخاطر. رغم ذلك، شكّلت تدفقات البيع من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة عامل ضغط؛ إذ أفادت تقارير قطاعية بخروج نحو 1.79 مليار دولار خلال أسبوع واحد، وهو أكبر نزوح أسبوعي في 2026، ما أبقى المشترين في حالة حذر. وكان انقضاء 3 يوليو أصغر بكثير من حدث نهاية الربع في الأسبوع الماضي، حين انتهت صلاحية خيارات على بيتكوين وإيثريوم بقيمة تقارب 11 مليار دولار، وأسهمت تدفقات التحوّط المركزة حينها في إبقاء نطاق 60,000"–"62,000 دولار تحت المتابعة. كما أشارت انقضاءات يونيو السابقة إلى تمركز تعرّض المتعاملين حول منطقة الدعم نفسها 60,000"–"62,000 دولار، وتوحي البيانات الجديدة بأن هذا المستوى ما يزال ساحة محورية حتى بعد الارتفاع الطفيف. نظرة أوسع والسيولة قالت GreeksLive إن آفاق الربع الثالث لسوق العملات المشفرة تبدو ضعيفة، مع تحوّل اهتمام المستثمرين نحو الأسهم الأمريكية والذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات ومنتجات الأسهم المُرمّزة. وحذّرت الشركة أيضًا من أن "الاتجاه الهابط طويل الأجل" لبيتكوين "لم ينتهِ بعد"، مشيرةً إلى ضغوط بيع من كبار الحائزين ومن صناديق ETF. وأظهرت بيانات CoinGlass أن إجمالي الفائدة المفتوحة في خيارات بيتكوين انخفض بعد انقضاء الربع الكبير. وقد يؤدي تراجع الفائدة المفتوحة إلى تقليص عمق السوق حتى لو استمرت ضغوط التحوّط، خصوصًا مع استمرار شراء عقود البيع. الخلاصة أبرز انقضاء خيارات 3 يوليو حالة حذر في السوق: تظل مستويات التنفيذ الرئيسية قرب 60 ألف دولار لبيتكوين و1.7 ألف دولار لإيثريوم نقاط ارتكاز، بينما تبقى تكلفة التحوّط قصير الأجل من الهبوط مرتفعة، وتواصل تدفقات الخروج من صناديق ETF كبح زخم التعافي. إفصاح: هذه المادة لا تمثل نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد المعروضة هنا لأغراض تعليمية فقط.