關稅不確定性及礦山受阻推升銅價，LME三個月期銅觸及每噸14,533美元新高
AI 市場總結
銅價在LME創下新紀錄，因交易員為美國可能對精煉／原生銅徵收關稅而預先部署，將庫存拉向美國並收緊LME的可用供應。現貨升水（Backwardation）及補回空倉動態，突顯即使全球庫存相對偏高，局部仍出現短缺。由於礦山老化及營運中斷影響產量，結構性供應限制持續；負的冶煉費用以及自2017年以來可能首次出現年度礦產供應下滑，進一步強化供應收緊的敘事。
影響等級
● 高
主要受影響標的
NCCO724COPPER2USD/USDT+1.39%
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▲ 看多
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受市場押注美國或擴大對精煉金屬進口加徵關稅影響，LME三個月期銅盤中升至每噸14,533美元，刷新1月創下的紀錄。銅價今年以來累升17%，過去12個月升47%，長期供需錯配持續支撐價格。短期而言，大量金屬被運往美國令供應更趨緊張，並加劇淡靜需求環境下的價格波動。分析師Cristián Cifuentes指出，升勢更多由關稅引發的金屬轉移所驅動，而非終端需求過熱。
