晶片股相對軟件股創2001年以來最差單月，AI交易是否見頂？
AI 市場總結
7月AI「晶片勝於軟件」交易急速平倉，正對半導體板塊構成壓力：SOXX/IGV比率本月至今（MTD）下跌約19.95%，SOXX廣泛下挫（中位數-22.42%），而IGV上升約4%。推動因素包括持倉過度擁擠、對超大規模雲服務商AI資本開支增長正在放緩的憂慮，以及更便宜的開放權重前沿模型削弱長期晶片需求敘事。到目前為止，這輪拋售更多由估值倍數驅動，而非盈利預期下調。
影響等級
● 中
主要受影響標的
NCSKSOXX2USD/USDT+2.50%
AI 觀點 · NCSKSOXX2USD/USDTAI 觀點
▼ 看空
立即交易
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文章指出，半導體ETF（SOXX）與軟件ETF（IGV）的比值本月下跌19.95%，創2001年以來最差單月表現。SOXX成分股除英偉達外全部下跌，中位跌幅達22.42%，而IGV則上升約4%。SOXX估值由24.8倍前向市盈率回落至23.8倍，IGV跌至20倍，明顯低於歷史均值。驅動因素包括獲利回吐、對雲端巨頭AI資本開支增速放緩的憂慮，以及開源大模型降價對晶片需求邏輯的衝擊。
