CPI按年升4.2%創一年新高　聯儲局主席Kevin Warsh上任即面臨加息壓力

美國聯儲局第17任主席Kevin Warsh於2026年5月22日宣誓就職，上任不足一個月已要面對通脹回升帶來的政策壓力。美國5月CPI按年升4.2%，為2023年4月以來最高；按月升0.5%。剔除食品及能源的核心CPI按年升2.9%。 提名Warsh的特朗普總統（2026年3月4日提名）則公開表明希望利率走向相反方向。他形容5月通脹數據"不錯"，並將升幅歸因於地緣政治衝突等外部因素，認為未必需要以貨幣政策回應。 市場對加息的押注正在升溫。期貨定價顯示，到2026年10月加息25個基點的機率約為63%，與此前市場預期減息、且更貼近特朗普取向的判斷形成明顯反差。Warsh的首次FOMC會議預計於2026年6月中旬舉行。 Warsh過往曾談及，人工智能或可帶來足以推高生產力的增長，令利率在不觸發新一輪通脹的情況下仍有下調空間。不過，在目前4.2%的整體CPI讀數、加上勞動市場仍然偏強的背景下，該論點難以成立。通脹距離聯儲局2%目標的差距並不細，歷史上往往意味需要行動，而非長時間觀望。 對加密貨幣投資者而言，加息或加息預期通常會推高美元、並提高持有無息資產的機會成本，比特幣正屬此類。市場隱含的63%加息機率反映交易員已開始重新部署；若6月FOMC釋出更鷹派訊號，相關趨勢或會加快。 值得留意的是，核心CPI按年僅升2.9%，顯示部分整體通脹壓力或來自能源等波動較大的項目，而這些價格往往受地緣政治影響，未必由聯儲局可直接左右。Warsh或可利用"整體"與"核心"之別，採取較審慎節奏：例如先加一次息再暫停觀察，而非展開激進的緊縮周期。