聯儲局增持100億美元短期國庫券入帳

美國聯邦儲備局正把100億美元短期國庫券納入資產負債表，屬於其「儲備管理」安排的最新一步。該計劃自2025年末啟動後，操作規模一直逐步收縮：2025年12月原為每月400億美元，其後多次下調，現已降至原先速度的四分之一。 紐約聯儲公開市場交易台表示，將在截至2026年6月11日的一個操作周期內，進行約100億美元的「儲備管理購買」（RMPs）短期國庫券。同時，另有約163億美元屬再投資買盤——到期的機構證券回籠資金會轉投短期國庫券。 相關安排與聯邦公開市場委員會（FOMC）於2025年12月10日的操作政策指引一致，該指引建立了把銀行體系儲備維持在聯儲局認為「充裕」（"ample"）水平的框架。計劃在2025年12月以每月400億美元展開，至2026年4月已降至250億美元，現時為100億美元。聯儲局認為每次降速均反映儲備狀況改善。 聯儲局理事Michael Barr於2026年5月14日表示，相關購買屬於對資產負債表的"逐步增量"補充，對有效執行貨幣政策至關重要。數據亦顯示，聯儲局資產負債表在2026年6月初按周增加74億美元。 市場亦關注，儲備管理購買不等同量化寬鬆（QE）。QE通常透過買入年期較長的資產（如中長期美國國債及按揭抵押證券）以壓低長端利率。短期國庫券屬一年或以下到期工具，買入主要是向銀行體系注入儲備，對長端孳息影響有限，也不構成貨幣政策轉向寬鬆的訊號。 對加密貨幣及風險資產而言，市場普遍承認此類流動性操作或可對風險資產形成一定支撐。多家主要穩定幣發行方近期亦增加短期國庫券持倉，用作代幣儲備資產，令聯儲局與穩定幣發行方同時成為買家，或有助短端孳息保持在相對受控水平。 交易員可留意聯儲局每周公布的資產負債表數據，觀察儲備水平是否趨於穩定或再度回落。另一個參考指標是有效聯邦基金利率與準備金餘額利息（IORB）之間的息差：當息差收窄甚至倒掛，往往意味儲備變得偏緊，隔夜市場更容易出現摩擦。